登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
2018年11月,习总书记在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布推出科创板,2019年6月13日,科创板正式宣布开板;2019年7月22日科创板鸣锣开市,首批25只科创板股票正式挂牌交易。科创板从宣布成立到正式诞生仅经历了260天。根据2019年3月,上交所发布的《科创板企业上市推荐指引》,节能环保被列为“科创板重点支持的六大领域之一”。
究竟环保领域的创业者、创业公司应该如何看待科创板?本文通过对标申报科创板的13家环保企业,帮助大家进行一定理解。内容来源于JIEI研究院推出的线上课堂,分享时间2020年2月6日,经主讲者审阅并授权发布。罗元锋,中信建投资本副总裁,清华大学环境学院硕士毕业,曾就职于中国环境科学学会、中持环保、中国节能环保集团公司等,现专注于节能环保、资源循环利用等领域的私募股权投资。
01
科创板的定位和利好
对于科创板,我们应该对照着整个多层次的资本市场结构来看,我们有主板、中小板、创业板,新三板,现在有科创板。我们首先要看科创板的定位,在这整个多层次的资本市场里面,他处于什么位置?我们把科创板理解清楚了,再来分析科创板对环保产业有什么利好。从资本市场来看,我国股市从90年代初发展到现在也快30年了。其中中小板是2004年开市,创业板是2009年开市。创业板到现在已经十年,对环保产业的影响有目共睹,很多龙头环保公司,尤其是民营的环保公司都得到了创业板的助力。最典型的如碧水源,尽管其市值在近两年因为某些共同的原因缩水,但仍是一个200亿市值的有影响力的公司。在科创板之前还诞生过新三板。主板、中小板、创业板都属于IPO,能上市的环保公司非常少,到现在总计仅一百家左右。但是新三版的环保企业,从2014年开市到现在已有四百余家。并且最近上科创板的一些环保公司也都登陆过新三板。所以我们从资本市场的结构来看,环保公司IPO的只有一百多家,而新三板里有四百多家,并且还有更多的公司想上市,这中间就存在一个鸿沟,那么怎么来填?另一个问题,我国资本市场实行审核制,导致上市资格稀缺,而一旦上市后又很难退市,同时,新三板已有上万家,已经形成一个堰塞湖,这个局如何破?所以习主席在2018年10月5日在中国国际进口博览会上宣布要开放推出科创板,实行注册制。科创板到现在总共有209家申报,已经上了九十多家,其中环保公司有13家申报,目前上了4家,还有4家过会,正在注册过程中。如果从申报总数来看,13除以209,即6%,这比过去IPO的企业中环保企业的占比更高;如果从过会率来看,环保公司有8家,环保公司占科创板企业的比率甚至超过6%。另外,如新三板一万家里仅有环保公司四五百家,也只有4%-5%的比例。所以,尽管科创板企业总数还比较少,但某种程度上仍能反映出科创板更受环保企业的欢迎。总体来说,科创板带来两大变化:一是多层次的资本市场基本建立起来;二是从审核制到注册制迈进一步。另外,注册制对券商的要求也变高了,过去只要审核成功就一定能成功上市,券商可以旱涝保收,现在券商要参与投资,从赚取交易的中介费变成了依靠股权增值获益,即依靠投资获得公司成长的收益。此外,科创板出来以后,新三板版的改革也加速了,对创业板的改革也开始征求意见。
02
科创板环保公司概览
我们来看环保企业申请科创板的情况,目前数量有限,总计13家,下面来一一评述,然后再说共性。先来看目前终止的两家,金达莱和禾信仪器:金达莱主要做集成装备,收入规模和利润水平都相对不错。由于其收入确认以水质达标后的确认为准,所以即便业主已经支付款项,但是环保局没有验收的情况下也不能完成收入确认。这种情况下,资本市场认为金达莱存在一定的收入确认瑕疵。而禾信仪器市值未达到10亿,不太符合科创板的要求。金达莱的廖总是1993年创业,早期做工业污水工程,处理电镀废水。现在的公司成立时间是2004年,是廖总把原来在深圳创业时在江西的一个子公司当成母体进行二次创业,他在2008年冲击中小板IPO失败以后,回到江西转型做乡镇污水,商业模式也由工程变为工艺集成和装备。虽然金达莱在对接资本市场上存在一定遗憾,但其业务发展非常成功,尽管没登陆科创板,但市值仍有48亿,仍然获得了资本市场的认可。接下来看看已经登陆科创板的4家:万德斯、三达膜、卓越新能、奥福环保。三达膜、万德斯做水处理的,大家都比较熟悉的。
三达膜曾于2003年在新加坡上市,2011年退市回国。鹏鹞环保也曾在新加坡上市,并在2018年在创业板成功上市。但三达膜没有闯关成功,其财务确认也存在一定瑕疵。一年后,即2019年,三达膜科创板闯关成功。中间有个小插曲,科创板推出以后,三达膜的注册地从厦门迁到了延安,这对成功上市也许有一定影响,但一定非实质性的影响,因为三达膜公司本身治理也不错。
万德斯做垃圾渗滤液,属于后起之秀。这几年发展的很快,业务差不多成倍上涨,他们融资的时候我曾看过材料,当时我觉得现金流不佳,并不敢投,而现在市值拥有40亿。卓越新能在福建龙岩,从事资源的再生,废油回收提炼工业油。他们并不做低端产品,把含油率百分之七八十提炼成精炼油品,下游客户已直达中石油、中石化这种的大型公司了,所以其技术水平还比较高。但其也是两度冲击IPO失败,这次登陆科创板,成为龙岩的第三家上市公司,此前龙岩的两家上市公司是龙净环保和龙马环卫。
奥福环保在山东德州,从事工业废气领域,做陶瓷材料VOC催化剂。催化剂这几年需求比较旺盛,业绩发展较快。奥福环保之前跟资本市场基本没有联系,上市算比较顺利,在2009年成立,10年后上市。奥福环保的核心团队是3个人的技术团队,而在这13家公司里,禾信仪器、复洁环保也是这种结构,核心团队2至4人不等,就像AB角,必要时能够相互替代。这种团队结构会日益增多。再看一下正在注册过程中4家:罗克佳华、金科环境、德林海、京源环保。京源环保我们公司投了。金科环境、京源环保,跟万德斯类似,主要从事水处理,京源环保偏重于工业污水,金科环境做膜的应用的,万德斯其实是市政污水和产业废水,这三家公司比较典型,可以对照来看。他们现金流都不佳。金科环境相对大一些,并且北控水务占股20%,对其发展帮助比较大。
罗克佳华2007年注册成立,到现在也就12年。2009年我刚工作,当时在环保部,其创始人就经常来环保部拜访,当时他们做在线监测。我在表格里面列了一个创始人类型,我认为这位创始人比较符合市场型创始人。罗克佳华的业绩发展也很不错,可能出于希望估值更高的原因,其将公司类型列为计算机、信息技术领域。
德林海是打捞蓝藻的,太湖蓝藻事件后这家公司孕育而生,在近些年湖泊治理的风潮下,其业绩增长很好,利润率也较高,成为13家公司里最高的利润率。最后还有三家正在审核过程中,路德环境、恒誉环保、复洁环保。这三家收入规模都不大,除了恒誉环保净利润率相对较大。恒誉环保做油泥处理,近期大客户对业绩的贡献较大。这3家公司共同特点是近两三年成长非常快,当然申报科创板的13家公司基本特点都是近几年发展很快,尤其近两三年的业绩和利润增长非常快;此外,路德环境、恒誉环保、复洁环保这3家公司都上过新三版,再摘牌上科创板,而在申报科创板的这13家企业中,有6家在新三板挂过牌。由于在新三板多年,而IPO所需时间较长,所以发行快、估值又较高的科创板受到了大家的青睐。
03
科创板环保公司小结
从申报科创板的这13家环保企业的数据来来看:公司从注册成立到科创板上市,平均需要10-15年时间,所经历的时间比过去上创业板、中小板的公司要短。由于中国资本市场越来越成熟,现在环保公司的成长比过去更快。从注册地来看,主要还是集中在发达地区和省会城市,一般的地级市只有龙岩、德州、南通,南通已经靠近上海,也比较发达。从业务领域来看,从事水和固废业务的居多。从商业模式来看,均为轻资产模式,例如工程、装备和运营,反映出重资产模式不适合科创板。另外,以提供产品为模式的企业现金流情况良好,如金达莱从过去做工程转变成了集成产品,有良好的现金流;以提供工程为模式的企业现金流都不佳,例如万德斯、金科、京源环保这3家比较典型,其上市前的两三年都在不停的融资,需要依靠融资保障现金流的充沛。从创始人的年龄和类型来看,平均年龄超过50岁,最年轻的是万德斯的创始人刘军博士,43岁。年纪最大的是恒誉环保的创始人牛斌,64岁,他是一位老专家。并且,创始人大都为技术型,或者是技术跟市场复合型的。从创始人或实控人的持股比例来看,最高的是金达莱廖志明夫妇,占比66%。其实金达莱不太需要融资,其前十大股东都是个人,除了骆驼股份。金达莱的核心高管都是80后,金达莱的优点就是很稳定,控股权也很强,所以不上市对他影响也不大。其他企业如果不上市,比如现金流差的公司不上市,影响会比较大,例如假设选择创业板,审核时间长,现金流差的情况下是很难承受的。所以科创板确实给予了很多机会。从申报时间来看,科创板比其他板块快,从申报到成功注册基本在半年时间。从财务数据来看,时间关系先不作展开,仅把2018年的财务数据展示出来,从利润率、收入规模来说,收入最高的是卓越新能,其业务是买废油提炼精炼油,属于大宗品,比较符合大宗商品行业的特征,收入高,利润率低。净利润率最高的是德林海38%,其次是金达莱32%,以及恒誉环保和三达膜的31%。三达膜的主要模式是运营+产品,所以利润率也比较高的。13家企业绝大部分都超过了15%。所以按我的理解,我很难去投资净利润率达不到15%的公司,因为这代表着行业竞争激烈或者是技术含量低。
JIEI 院长高嵩提问:
我们参加环保创新创业大赛的企业大部分都是科技型企业,以技术产品为主,上科创板是否是必要的选择?如果要上,有什么建议?
罗元锋:
这个问题可能大家都在思考。就像原来出来新三板,大家都抢着去上新三板一样,现在来了科创板,大家可能都想去上。
中国很多机会是随着浪潮产生的,赶上一波浪潮可能就抓住了发展的机遇。就像碧水源,2009年遇到了开市不久的创业板,打开了自身的成长空间。现在万德斯遇到了科创板,发展也得到了很大助力。另外再看金达莱,虽然一直IPO闯关不成功,但其市值也有40多亿,自身发展也很好。所以,上不上科创板?我觉得需要根据每个企业、每个创业者自己的情况来决定。没有绝对的好,也没有绝对的差。上市就像上了高速公路,只能在这条路上一往无前的快速开下去。
我认为,如果业绩不能持续的发展,上了市也没有太大价值。也许上市后投资机构和股东赚到了钱,但是大股东还是拿不到钱的。甚至很多公司上市后三年的成长都做不到,也许当你规模小的时候还能成长得很快,但当达到五千万利润以上之后,能不能再持续增长?很多时候,我们需要思考的,不仅是自己的能力有多大,而且还有这个市场空间有多大。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
龙净环保3月22日晚间发布年度业绩报告称,2023年营业收入约109.73亿元,同比减少7.64%;归属于上市公司股东的净利润约5.09亿元,同比减少36.74%;基本每股收益0.47元,同比减少37.33%。2023年1至6月份,龙净环保的营业收入构成为:环保设备制造占比89.72%,项目运营收入占比7.38%,清洁能源占比0.24%,
初春时节,2024“全国两会”于3月4日正式开启。今年是新中国成立75周年,是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。不平凡的历史节点,“中国号”巨轮如何乘风破浪、扬帆远航,吸引着世界目光。早在盛会启幕前,宇通环卫就已肩负起使命,在新征程上充分发扬行业堡垒作用,用高品质的产品、全方位的服务
为深入推动中建环能战略实施,打造业务精英人才队伍,助力实现2024年市场拓展目标,公司将聚焦污泥干化、大市政、离心机、绿色工业等4个关键领域组织开展2024年度“精益增效”专项赋能系列培训。2月26日至28日,首场“污泥干化专项赋能培训”在蓉举办。开班仪式中建环能党委书记、董事长、总裁佟庆远在
亚洲百强城市,国家教科研中心,历史文化名城,经济中心城市……南京在大家的眼中有着多种不同的样子,在这里你能看到苍翠古树掩映着飞檐琉璃瓦,能看到斑驳古城墙后摩天高楼的拔地而起,上一秒看CBD中形色匆匆的摩登男女,转角又遇蔽日梧桐下的烟火小巷。横纵立体的城市扩张中,大家最先看到的是交相
可持续发展和生态环境保护是21世纪人类面临的重大挑战,我国是生态文明建设的重要引领者、参与者和贡献者。粤丰环保紧跟国家政策引领,积极响应绿色发展的时代需求,将“守护绿色生态、奉献清洁能源”作为企业的使命,将发展方向聚焦到生态环保赛道上,2003年便开始深耕“固废变能源”产业,从垃圾焚烧
2月27日萍乡市工业强市建设推进大会召开,会上江西新科环保股份有限公司荣获2023年度全市工业高质量发展“优秀企业”荣誉称号。新科环保始终秉持着“创新、科学、诚信、发展”的企业精神,一步一个脚印地向前走,在科技创新、产品优化、服务升级、品牌形象等方面取得了傲人的成绩。这次荣获“优秀企业
随着2024年的进度条,全国各省市发布工作会议,重点提出高质量发展。高质量发展与水环境保护有着紧密联系,众所周知“绿水青山才是金山银山”,在经济飞速的同时,水资源的消耗与水环境的保护更是重中之重。达泽环保作为水环境治理领域的环保卫士,不断深入探索细分领域,在治理技术上持续突破创新,为
瑞雪踏春来,开工万象新。近日,一场突如其来的暴雪在朋友圈刷屏,大家感叹雪景如画的同时,也在忧虑出行安全。在这样的背景下,全国多地闻令而动开启了除雪“大考”。宇通环卫车作为其中的中坚力量,第一时间奔赴“战场”,用硬核实力高效除雪保障道路畅通。在除雪过程中,多地城管部门都采取“机械+
日前,河北、江苏、湖南等全国多地遭遇寒潮,面对暴雪、雨夹雪及冻雨等恶劣天气,粤海水务践行国企担当和社会责任,组织各地下属企业直面寒潮,奋战一线做好水务项目生产运营,保障用户生活、社会生产不受影响,以实际行动彰显“粤海温度”。河北粤海水务:以雪为令,保障生产运行稳定保障二沉池水温稳
春节过后,这一年的工作即将全面展开,环保行业在连续数年的巨大变化中站在了新起点。过去一年很冷,但行业没有垮掉;新的一年尚未可知,但信心可见。从去年底到今年初,陆续与很多企业负责人和管理层交流,对于新的一年,方向基本上明确,且战略的重心不再只是市场的拼杀。从中不难看出一些共同的方向
深度转型期的中国固危废处置及循环再利用行业将更深度地走向精细化管理和规模化经营的集团化管理。众多企业将走向资本市场,IPO上市是很多固危废企业走向资本市场的较优选择。上海绿树环科数字科技有限公司(以下简称“绿树环科”)基于众多满足固危废处置及循环再利用IPO上市要求的财务及业务固危废全
3月19日,中国能建葛洲坝生态环保公司党委书记、董事长杨贞武与湖南郴州市副市长、北湖区委书记罗成辉座谈。双方围绕深化务实合作深入交流,并达成广泛共识。会谈现场杨贞武感谢郴州市北湖区委、区政府对葛洲坝生态环保公司的支持,并介绍了公司发展战略规划和专业技术优势。他表示,公司作为中国能建
北极星储能网讯,根据企查查显示,3月15日,江西赣锋环保有限公司成立,注册资本5000万元,经营范围包含固体废物治理、供应链管理服务、建筑废弃物再生技术研发、资源再生利用技术研发等。股东信息显示,该公司由赣锋锂业、中和智力技术研究院共同持股。
1月15日,中国能建葛洲坝生态环保公司党委书记、董事长杨贞武与河南省驻马店市委副书记、市长李跃勇会谈,双方围绕水处理、水环境治理、土壤修复、固废处理等领域深化合作进行交流并达成共识。杨贞武对驻马店市委、市政府的信任和支持表示感谢。他表示,葛洲坝生态环保公司作为中国能建、葛洲坝集团打
记者从北京市第三中级人民法院获悉,12月28日,北京三中院终审公开宣判北京某环保公司与四川某发电公司合同纠纷一案。据介绍,该案是北京市首例碳排放权交易纠纷案件。发电公司采购碳排放配额,环保公司中标后却不履约2021年12月,四川某发电公司就采购碳排放配额发布比选公告,北京某环保公司进行报价
12月25日,湖北武穴集中污水处理设施建设项目(EPC+O)中标结果公布,中标人是南水北调生态环保工程有限公司、武汉清澄生态环境科技有限公司联合体,中标价54872.9万元(投标报价:设计费--1.78%/建安费--94.8%),计划工期36个月(其中设计6个月,施工30个月)。项目招标人为武穴市城发环保科技有限公
12月15日,中国能建葛洲坝生态环保公司党委书记、董事长杨贞武与武汉东湖新技术开发区党工委委员、管委会副主任徐盛敏会谈,双方围绕属地发展、深化合作展开交流并达成共识。会谈现场徐盛敏介绍了东湖高新区和武汉新城的发展状况及未来规划。他表示,东湖高新区是中国首批国家级高新区、第二个国家自主
12月12日,南水北调生态环保公司首个生态环境导向开发(EOD)项目——焦作马村“云台·天河”EOD项目开工。南水北调集团党组副书记、副总经理于合群,焦作市委副书记、市长李亦博,南水北调集团环保移民部主任、生态环保公司董事长吴险峰,河南省水利厅一级巡视员李斌成等领导出席开工仪式。焦作市作为
按照《北京市专利转化专项资金实施细则》《北京市知识产权局关于开展北京市专利转化专项第四次申报工作的通知》,北京晨晰环保公司进行了自主申报,经初审、专家评审和北京市知识产权局党组会审议,北京晨晰环保公司入选北京市专利转化专项项目第四批支持单位!专利转化专项项目是一项旨在推动科技创新
11月8日,中国能建葛洲坝生态环保公司与内蒙古自治区呼和浩特市土默特左旗人民政府签署战略合作框架协议,与土默特左旗蒙储土地生态治理有限责任公司签署合作协议。中国能建葛洲坝集团公司副总经理李向东,中国能建葛洲坝生态环保公司党委书记、董事长杨贞武,内蒙古自治区呼和浩特市土默特左旗旗委副
近日,上海市应急管理局通报数起典型的工矿商贸领域共发生生产安全死亡事故。2023年8月12日,在梅莲工业园东侧林带污水井区域,上海驿珍环保设备有限公司3名作业人员在进行污水泵更换作业,1人跌入井内,另2人先后进入井内救援时遇险,事故致3人死亡。
9月28日,中国南水北调集团生态环保有限公司在河北省唐山市成立新公司——南水北调生态环保(唐山)有限公司。唐山公司的落地,标志着生态环保公司进入了板块协同增效新阶段。坚持四水统筹、内外兼顾,生态环保公司2022年7月在京成立。公司以守护南水北调工程和国家水网建设优质生态环境为核心,以保障
北极星太阳能光伏网获悉,3月27日,中国证监会发布《关于同意拉普拉斯新能源科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》,这意味着拉普拉斯距离正式上市再进一步。图片来源:中国证监会官网据悉,拉普拉斯成立于2016年5月,是一家领先的高效光伏电池片核心工艺设备及解决方案提供商。主营业务为光伏
距2022年底首次提交招股书过去整整一年后,沃太能源上市闯关之路又迈出一大步。北极星储能网获悉,近日,上交所网站披露,沃太能源股份有限公司(“沃太能源”)的发行上市审核已恢复。2023年12月31日,沃太能源更新了财务资料,并对首轮问询函做出回应,对业务模式、研发生产能力、科创属性等问题作了
北极星储能网获悉,2024年1月3日,艾罗能源正式在上交所科创板上市,本次发行价格55.66元/股,截至今日10点,报95.75元每股,涨超72%,总市值超150亿元。浙江艾罗网络能源技术股份有限公司,成立于2012年3月2日,2020年12月24日整体变更为股份有限公司,上市前注册资本1.2亿元,李新富、李国妹夫妇为艾
截至12月7日,以下是北极星输配电网为您整理的科创板特高压概念上市公司第三季度业绩情况,包括智洋创新、天合光能、煜邦电力、金盘科技、宏力达、杭州柯林、金冠电气、威腾电气、科汇股份等公司。一、智洋创新公司主营业务为电力智能运维分析管理系统的生产、研发与销售。财报显示,2023年第三季度,
10月10日,深圳中兴新材技术股份有限公司(简称“中兴新材”)科创板IPO审核状态变更为“终止”,原因系公司及其保荐人撤回发行上市申请,上交所决定终止对其的审核。招股书(申报稿)显示,中兴新材专注于锂离子电池隔膜等高分子特种膜材料的研发、生产及销售,主要产品包括干法锂电基膜及涂覆膜。公
9月18日,上交所披露,因河北金力新能源科技股份有限公司(以下简称“金力股份”)及其保荐人撤回发行上市申请,根据《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十三条的相关规定,上交所终止其发行上市审核。金力股份2010年成立于河北省邯郸市,公司专注于锂电池湿法隔膜及涂覆隔膜研发、生产和销售
8月11日,北京科净源科技股份有限公司(股票简称:科净源)正式登陆创业板,发行价为45元/股,总发行量为1714.29万股。募集资金将用于北京科净源总部基地项目、深州生态环保产业基地建设项目、昆明市科净源生产水处理专业设备项目以及补充流动资金。这些投资将进一步推动科净源的发展,加强其在水环境
碧兴物联今日将在科创板上市,发行价为36.12元/股。据悉,碧兴物联是国内领先的智慧监测与物联网国家级高新技术企业,构建万物互联的物联网数字化系统,致力于为客户提供智慧感知设备、物联网整体解决方案、大数据平台等产品和技术服务,在生态监测、水利水务、公共安全等行业进行数字化赋能。在聚焦的
近日,由每日经济新闻主办的科创板开市四周年评选榜单正式揭晓。本榜单旨在通过创新评选,挖掘科创板企业创新“硬实力”,引导资本市场把目光同时投向科创企业的“科创力表”。三一重能荣登科创板全球科创竞争力新能源10强榜单。评选模型由“3大维度+12大指标”构成,其中“投入”维度包括研发费用占营
6月30日,爱士惟发布首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书(申报稿)。据公告,本次公开发行股票数量不超过3731.8841万股,且不低于本次发行完成后公司股份总数的25%。预计投入募资15亿元,其中5.39亿元用于智能光伏逆变器等能源管理系统产品生产项目,3.13亿元用于上海研发中心升级项目,1.98亿
北极星储能网获悉,6月30日,爱士惟发布首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书(申报稿)。爱士惟是一家起始于德国企业SMA集团的中国公司,主要从事光伏并网逆变器、储能逆变器和智能充电桩等研发、销售业务,用户覆盖家庭、工商业等场景,打造“光储充”一体化能源解决方案。2019年,SMA集团中国
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!