垃圾焚烧行业读数：产能扩张、吨发提升-undefined

投稿

我要投稿

发展阶段：垃圾焚烧公司仍处于业绩高速增长期。我们梳理了A股上市的以垃圾焚烧为主业的7家上市公司最新数据，垃圾焚烧龙头公司利润规模快速增长。1）2016-2020年净利润总和的CAGR达25%。2）分公司来看，2016-2020年净利润CAGR：圣元环保、伟明环保、旺能环境、三峰环境、绿色动力、瀚蓝环境、上海环境分别为51%、40%、35%、24%、22%、20%、8%；3）2020年净利润同比增速：圣元环保、三峰环境、伟明环保、旺能环境、绿色动力、瀚蓝环境、上海环境分别为40%、30%、29%、27%、21%、16%、1%。最近几年为垃圾焚烧公司业绩高速增长期。

运营数据：产能快速扩张，吨发提升。1）垃圾焚烧公司产能处于快速扩张期。2016-2020年，平均已投运产能复合增速达19%。根据各公司储备和在建项目情况，投产高峰仍在持续，驱动业绩快速增长。2）各公司吨上网电量整体有提升趋势。2016-2020年，A股垃圾焚烧公司平均吨上网电量由255度提升至300度，年复合增速4%。生活垃圾热值提升、技术进步及大型项目增加等因素导致垃圾焚烧公司平均吨上网电量提升。

现金流：垃圾焚烧公司现金流较好。1）2020年垃圾焚烧公司平均收现比（销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入）91%。2）2020年垃圾焚烧公司平均净现比（经营活动现金流量净额/净利润）为163%。收现比和净现比虽略有下降，但各公司现金流整体维持良好水平。

杠杆水平：垃圾焚烧公司资产负债率仍在提升趋势中。剔除新上市的圣元环保及三峰环境，垃圾焚烧公司的平均资产负债率2020年为60%，同比去年提升1.50pct，垃圾焚烧公司正处于资本开支高峰期，资产负债率整体看来仍在提升趋势中。

盈利能力：垃圾焚烧公司维持较高盈利水平。1）2020年垃圾焚烧公司平均ROE14.2%。2）2020年垃圾焚烧公司平均综合毛利率43.2%。3）2020年垃圾焚烧公司平均净利润率为23.6%。

投资建议。1）政策变动不改垃圾焚烧刚需性质，行业仍处于产能加速投运期。2）我国碳中和工作推进加速，垃圾焚烧行业受益，具体包括碳交易将提升垃圾焚烧公司盈利能力和改善现金流，以及碳减排约束将降低垃圾填埋比例，提升行业天花板等。

风险提示。垃圾焚烧行业政策变化、垃圾焚烧项目进度低于预期。

投稿与新闻线索：电话：0335-3030550，邮箱：huanbaowang#bjxmail.com（请将#改成@）

订阅北极星周刊，精彩内容不再错过！

特别声明：北极星转载其他网站内容，出于传递更多信息而非盈利之目的，同时并不代表赞成其观点或证实其描述，内容仅供参考。版权归原作者所有，若有侵权，请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创，转载需获授权。

阅读下一篇

深耕还是转型站在十字路口的中游垃圾焚烧企业应如何脱颖而出（下）

垃圾焚烧查看更多>垃圾填埋查看更多>碳交易查看更多>

姓名：
性别：
出生日期：
邮箱：
所在地区：
行业类别：
工作经验：
学历：
公司名称：
任职岗位：

垃圾焚烧行业读数：产能扩张、吨发提升

深耕还是转型 站在十字路口的中游垃圾焚烧企业应如何脱颖而出（下）

登录注册

绑定账号

想要获取更精准资讯推荐？建议您完善以下信息~

订阅成功

深耕还是转型站在十字路口的中游垃圾焚烧企业应如何脱颖而出（下）

想要获取更精准资讯推荐？建议您
完善以下信息~