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各省基本按照该地常住人口和人均垃圾产量预测值进行测算规划,大部分省市到2030年要求焚烧率在60%-100%;
根据19省数据推算,全国垃圾发电总规划产能约在145万吨/日。当前全国垃圾发电投运产能约50万吨/日,可见投运空间仍有3倍,按照50万元/吨投资额计算,对应新增建设空间4750亿元,对应运营总空间约1200亿元/年;当前已规划产能约90万吨/日,可见市场化竞争空间仍有55万吨/日,对应新增竞争空间2750亿元。
九、垃圾发电市场多强林立,集中度呈现上升趋势
垃圾发电属于大型市政项目,对投资方资金要求较高,但由于其收益稳定、空间较大,仍吸引多方主体投入。
截至2018年底,全国垃圾焚烧发电企业共152家。目前垃圾发电行业的上市企业主要包括如下三类:
一是国有企业,如光大国际、中国环境保护集团、康恒环境、绿色动力、深圳能源、北京控股、重庆三峰、上海环境、广州环保、瀚蓝环境等。
二是民营企业,如锦江环境、粤丰环保、旺能环境、伟明环保、中国天楹等。
三是外资企业(或者具有外资背景),如威立雅中国、中德环保、金州环境、香港创冠集团等等。
图表16:中国垃圾焚烧发电企业主要类型及代表
资料来源:韦伯咨询整理
2019年,我国垃圾焚烧项目的市场化比例达到80%左右。按企业类型统计,国企占比约为60%,民企占比约为38%,外企占比约为2%。
图表17:2019年我国垃圾发电主要企业类型占比(%)
资料来源:韦伯咨询整理
截止2019件底,中国垃圾焚烧市场份额最高的为中国光大国际(约12%),排名前12位的龙头企业市场份额合计达64%。
图表18:2019年中国垃圾焚烧市场占有率情况
资料来源:E20、韦伯咨询整理
从在手订单来看,根据E20的数据及中国政府采购网的项目信息,2015年以来,垃圾焚烧CR10市占率从58%提升至2019年的60%,行业集中度较高且较为稳定。CR10中国企有8家,其在手项目产能占比基本稳定在46%-49%。
图表19:2015-2019年中国垃圾发电企业CR10市占率变化情况(%)
资料来源:E20、中国政府采购网、韦伯咨询
随着行业不断发展、行业政策不断完善,在投融资能力、技术水平以及运营管理能力、全产业链服务能力等方面具有较强优势的企业,竞争优势越发明显,行业集中度呈现上升趋势。
十、垃圾发电补贴将有序退出,行业发展仍有较大潜力
2020年10月,财政部、国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》有关事项的补充通知。《补充通知》明确各类可再生能源发电项目“合理利用小时数”,其中垃圾焚烧发电等生物质项目为82500小时(最长不超过15年)。
规定国家补贴发放年限,国家补贴有序退坡。本次补充说明主要聚焦于存量项目的中央财政补贴资金额度,提出生物质发电项目,包括农林生物质发电、垃圾焚烧发电和沼气发电项目,全生命周期合理利用小时数为82500小时。全生命周期补贴电量内所发电量,按照上网电价给予补贴,补贴标准=(可再生能源标杆上网电价(含通过招标等竞争方式确定的上网电价)-当地燃煤发电上网基准价)/(1+适用增值税率)。不再纳入国家补贴范围,核发绿证准许参与绿证交易的情况包括:①发电利用小时数超过82500小时的部分;②项目自并网之日起满15年后的部分。
从行业发展的角度来看,《完善生物质发电项目建设运行的实施方案》明确国家补贴部分将有序退出,推动各省(区、市)建立生活垃圾处理收费制度,合理制定垃圾处理收费标准,确保垃圾处理收费政策落实到位,生物质发电项目逐步进入市场化运营阶段。
短期来看,近三年将为垃圾发电项目的密集投产期,推动垃圾焚烧产能的进一步释放;从中长期来看,一方面,生活垃圾处理收费制度将得以建立,垃圾焚烧市场逐步向市场化方向运营,有效降低行业对发电补贴的依赖;各省(市、区)中长期规划中新增项目产能充足,垃圾焚烧行业仍具有较大的市场空间。
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4月11日,广西鑫磐工程项目管理有限责任公司关于岑溪市生活垃圾焚烧发电特许经营项目中标公告发布。武汉天源环保股份有限公司、上海康恒环境股份有限公司联合体中标,报价:103.86元/吨。该项目概况:(1)生活垃圾焚烧发电厂:建设一座日处理500吨的生活垃圾焚烧发电厂,采用1×500吨/日的焚烧线,年
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