“十三五”年千亿土壤修复市场可期政策保盈利模式可待-第7页-北极星环境修复网

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《美国恢复和再投资法案》的通过有望维持未来美国土壤修复市场规模的稳定。2009 年2 月在美国国会通过的《美国恢复和再投资法案》，规划了在2009 年至2019 年间的8310 亿美元的经济刺激方案，与土壤修复有关的美国环境保护局在法案中占得一席地位。根据该法案规定，将有20 亿美元资金用于修复地下储油罐泄露造成的污染，另外有10 亿美元的棕地治理和再利用资金以及60 亿美元的与超级基金法案直接相关的有害污染场地修复资金。鉴于土壤修复产业具有一定的生命周期而美国当前处于调整阶段，土壤修复资金占GDP 比重会有所下降，该法案中对土壤修复的规划能一定程度上减缓修复资金占GDP 比重下滑的速度，维持市场规模的稳定。

5.4、中国版“超级基金”受探讨，积极财政政策值得期待

提取土地出让金收益的中国版“超级基金”受探讨。目前，包括环保部官方媒体已报道对土壤修复资金来源进行一些探讨，其中包括提取土地出让收益的10%支付土壤修复费用。提取土地出让金收益模式类似于美国超级基金提取汽油税、向大企业征收环境保护费模式。我们认为，虽然此模式只在探讨阶段，但从其他方面累积资金支持土壤修复项目的思路，不失为解决付费问题的方式。

积极财政政策通过环保投资、土壤修复保经济增速。另一方面，我们认为，目前中国面临宏观经济增速下行问题，为保障GDP 增速目标，需要实施积极的财政政策确避免投资端硬着陆，而投资端中基础设施建设逐步完善的大背景下，未来环保主要投资有望集中在海绵城市与土壤修复两个领域。未来财政资金支持也有望成为土壤修复的资金来源。

6、关注污染严重地区与房地产开发协同

我们认为，短期内污染严重地区修复活动有望较早启动，而部分公司与房地产开发业务具有较好协同效应，也能为修复活动提供支持，从中长期角度来看，具有全国化运营，较强技术与丰富项目经验的公司更为受益。参考污染严重程度。我们认为，通常污染严重地区具有更迫切的修复需求，而过往国家示范项目也以污染严重地区试点为主。我们认为，有色金属开采较多的矿区、以及工业基地等地区污染较为严重。从有色金属开采角度，湖南、江西、广西、云南等省市矿区预计污染较严重，而根据《全国土壤污染状况调查公报》，长三角、珠三角、东北老工业基地等部分地区污染问题也较为突出。我们认为，短期内污染严重地区修复需求更大，在选股思路上参考企业所在地，污染严重地区上市公司具有较丰富的资源背景，有望获得项目。我们推荐永清环保、博世科。

考虑房地产开发协同效应。另外，部分上市公司所属集团具有房地产开发背景，可以通过先修复后开发等模式，将有望能先获得盈利模式最为清晰的城市中心、具有流转价值的土地修复的收益。永清环保与湖南创御地产发展公司隶属于同一母公司，公司2015 年承接了创御地产的邵阳市“洋溪沟、龙须沟”两沟环境污染综合治理工程，预计交易额2.1 亿元。建工修复(拟上市)的母公司为北京建工集团，集团第二大主业是房地产开发与物业管理，拥有一支精于操作房地产一级开发市场和二级开发市场的管理团队，在北京、上海、天津、山东、江苏、四川、云南、广东等地均有所布局。集团公司涉及房地产开发业务的公司包括永清环保、建工修复。