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PPP项目将迎来大发展期。在水务领域,上万亿元水务资产有望被置换出来,部分项目将通过各种渠道进入二级市场,直接IPO或成为上市公司的并购对象,从而给水务领域带来可观的投资机会。
成功经验可复制
业内人士表示,目前地方政府和地方国企拥有大量水务资产,总规模上万亿元。桑德国际副总经理董智明认为,地方政府的考核标准调整后,原来政府主导的项目将推向市场,吸收社会资本,这给桑德这样的企业带来了机遇。
个别上市公司已采取行动。巴安水务22日发布公告称,将联合贵州水投水务有限责任公司、贵州水业产业投资基金组建贵州水务股份有限公司。贵州水投控股股东是贵州省水利集团,实际控制人是贵州省水利厅,承担贵州省城市水务经营以及城镇污水处理设施的投资、建设、运营。在此次合作中,贵州水投作为水务资产输出方,以23个水务资产进行注入,同时联合项目资金主要输出方贵州水业产业投资基金、技术工程经验输出方巴安水务组建贵州水务股份有限公司,三者的股权比例分别为51%、39%、10%。
业内人士认为,传统的水务工程领域投资模式主要由政府主导,但随着政府债务压力增大,政府主动寻求社会资本进入。BT、BOT等企业垫资模式成为市政领域的主要解决方案,企业资金实力成为制约工程类企业发展速度的核心因素。
除贵州水务的模式外,另一个值得关注的是池州模式。PPP领域资深专家,大岳咨询总经理金永祥介绍,污水处理厂地下管网一直是短板,池州模式可资借鉴。池州率先将城市污水管网实行市场化特许经营。污水管网实行政府购买服务模式,新增管网和旧网改造均采取此模式。项目公司(SPV)实行混合所有制,社会资本持股比例达80%,政府指定机构持股20%;项目公开招标,四家投标人参加竞标,实现充分竞争。项目采用项目融资,不要担保,融资成本上相对较低。未来这一模式如果被复制,将使更多存量优质水务资产进入市场。
PPP不应是过渡形态
董智明认为,PPP不应是一种过渡形态。
在许多人看来,PPP模式应担负城镇化融资和化解政府性债务风险的重任,实质上,PPP模式更应侧重经济发展模式,而不仅是融资功能。PPP模式的重点投资对象是具有一定收益的公用事业,这使地方政府未来举债发展的重点是没有收益的公用事业。因而,PPP模式可以实现政府资源与社会资本的合作分工。
金永祥认为,狭义的PPP应具备两个基本特点:要有运营,目的是为了提高效率;政府要通过持股来进行监管。董智明认为,PPP模式在合资合营方面要有突破。在PPP模式下,政府与民营企业双方的地位是不平等的,政府需要依法执政、科学执政。
合资之后面临的问题是企业和政府的分工。中央多个部门近期发布的文件提出,社会资本要更多地在项目建设、运营方面承担责任,政府则应在政策法规方面承担责任。董智明认为,合资涉及利益再分配,项目的价格形成、收费方式等的协商难度不小。
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