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三、总结
通过以上论述,我们已对新三板及环保板块有所了解。
总的来说,新三板市场还处于快速发展阶段。各种梦想和情怀推动着我国各行各业大量的中小企业在其中挂牌——新三板企业数还将继续增长。随着企业数量的增长,新三板也将更加受我国金融领域管理者的重视,其运行和管理机制也将进一步完善。
然而,在迅猛发展的势头之下,新三板的短板也逐步被放大:投资者的高门槛导致了交易活跃度不足。这也意味着,在目前的阶段对于企业而言,新三板挂牌的融资功能还有所局限,对大部分企业来说,只能当作融资的次要渠道。
但笔者认为,对企业而言该市场的投融资属性倒是次要的,挂牌的更为重要的意义和价值是价值发现,或者说:企业价值管理。
价值管理对于小微型初创企业是尤其重要但却常被忽视的概念。这个概念的重要一点在于:企业的价值远远不止是总资产、净资产、营业收入、利润率等财务数据这么简单。企业的价值是由企业的包括财务规范程度,管理架构,企业文化,团队凝聚力,公众形象等方方面面的因素共同决定的。但这些因素却往往难以量化。幸好,当我们看不清一件商品的价值的时候,可以将它放入市场,去看它的价格。
于是,新三板挂牌又有了这样一层意义。在这样一个市场中,企业拥有者可以根据和投资者的讨价还价以及和做市商的交流中价格的高低、议价能力的强弱、甚至市场所关注的价值点等等方面来感受出,市场对企业价值的评估和判断——而这并不一定需要交易的达成。获得的这些信息可以帮助企业主了解:企业的哪些方面增加其价值,哪些方面有损其价值,以及怎样才能实现更高的价值和避免价值的降低,从而帮助企业主进行决策。更重要的是,上述价值是被资本市场所认可的,而不单单是企业主所想象的价值。
综上种种,我们可以做出这样的结论:新三板是一个面向中小微型企业和高层次投资者的一个股权交易市场;对企业而言,新三板是一条融资渠道,同时也是上市预科班班和并购秀场。更重要的是,新三板是一个企业管理价值和展现价值的平台。
对环保产业而言,新三板的低门槛和高天花板为各类环保企业提供了一个放大镜——自身将因披露机制展现在公众面前,其特点也将被放大。各类型的企业将因自身的体质(当然,也包括概念)得到资本天差地别的对待。这将促使环保企业的新陈代谢,也将使众多环保细分领域和企业的层级和角色进一步分化——这将是环保产业走向成熟过程中重要的推动力。
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