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上述项目顺序给企业从事PPP项目多种选择性,企业可根据东道国和项目的具体情况选择适合于自己特长的PPP项目。
PPP是高层次、能获得长期而丰厚回报的工程承包建设模式,若没有资金、人才,管理、技术、技能等,无法涉足PPP。因此BOT/PPP项目不是所有公司都能做的,也不是所有项目都适合中国公司以BOT/PPP形式承揽。
对一些国家推出的PPP项目,比如科威特推出的大型污水处理厂和燃气电站两个PPP项目就是风险可控的好项目,地铁受客流和价格原因可能收入现金流不足弥补成本,是否适合做PPP,要看政府的相关政策。
而沙特、科威特分别推出的多个新城和大规模住房及配套公建的PPP项目,由于投资偿还期长达45年,偿还资金来源主体是住房和商业的租金,项目不产生足以偿还投入的现金流,此类项目适合做BT(建设—移交)模式,对此中资公司可反向给当地政府做工作,并提出PPP改为BT的建设方案的好处,以影响政府调整项目建设方案。
现已有个别东道国的当地公司拿到新城或住房PPP项目,他们若能筹到资金,按进度付款,中资公司可以去承建,但这样的项目一般利润比较低。
顶层设计的盈利关键
这主要集中聚焦在与政府协议中关于服务产品的数量、质量、价格、税收、付款与结算,相应的约束条款,对同类竞争项目的限制等,并体现在风险是否公平合理地分配给了参与项目的各方分担。
协议约定的价格和收费水平往往是决定项目整体收益的关键因素。这种协议已在很大程度上控制和锁定了风险,并决定了项目盈亏及盈亏多少。
在“顶层设计”中,要解决好:
1、市场风险或购买方应包购或包销的产品数量与价格;
2、政府对竞争性项目附条件审批限制;
3、建立风险和调价机制应对市场变化和通货膨胀,保证原料价格、产品价格或收入能覆盖成本和利润,要明确调价公式、调价程序、协商谈判的原则等;
4、特许期末资产处置方式;
5、当法律和政策缺乏一定稳定性时,私营投资方可要求更高的投资回报率作为承担更高政策风险的一种补偿,或要求政府对可能出现的政策、法律风险做出承诺;
6、税收,就PPP项目来讲,有很多政府,为了鼓励私营企业承做PPP项目,他可能愿意给予一些税收优惠,也可能有一些空间让PPP项目承包商去谈,对此企业要有所了解,同时要注意签订合约公司的注册地可能带来的税赋是不一样的。
融资模式成功的成败在于风险分配
PPP项目投资者能否取得成功并获得利润,关键取决于项目参与各方能否将已识别的各种风险合理、有效的分配给参与方共同分担。
合理的风险分配需要遵循一定的原则,这些原则必须具备两个功能:1、分配的结果可以减少风险发生的概率;2、各方有能力控制分配给自己的风险,并为项目的成功而有效地工作。
符合以上功能的风险分配原则应当是:
1、由对风险最有控制力的一方承担相应的风险。一方对某一风险最有控制力意味着他处在最有利的位置,能减少风险发生的概率和风险发生时的损失,从而保证了控制风险的一方用于控制风险所花费的成本是最小的,同时由于风险在某一方的控制力之内,使其有动力为管理风险而努力。
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