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风险仍存
按财政部的说法,目前地方政府公布的PPP累计投资额高达3.4万亿,如此体量的资金成为巨大市场已吸引了各类资本的角逐。不过,由于企业负债率普遍较高,PPP项目普遍面临资本金融资难等问题,而上市公司可以通过资本运作快速扩充资本金,有望成为本轮PPP潮最大的受益者。
民生证券宏观研究员朱振鑫表示,现在所谓PPP基本上被国企和央企主导,上市公司相当程度上是真正的社会资本,“由于上市公司运作比较规范,对PPP运营效率有好处,可有效解决PPP项目资金来源的问题,上市公司参与PPP真正实现了社会资本与金融资本的进驻。”
由于上市公司可以通过定增募集资金来引入战略投资者,大量金融资本参与其中。今年上半年,碧水源公布的PPP订单已达100亿。碧水源投资者关系处负责人表示,今年PPP项目肯定超过100亿,“我们与普通环保公司不一样,我们卖高科技设备,并与地方建立很多合资公司,他们做工程运营,我们主要卖设备,保证了我们的高毛利,所以PE(市盈率)相对较高。”
目前,碧水源动态PE值保持在180左右,远高于同行水平。薛涛认为,不同类型的公司通过定增做PPP的发展逻辑不相同。“像碧水源这样高科技内涵型上市公司能享受100倍以上的PE倍数,其PPP模式正是围绕着这个优势开展,通过与地方国企合资合股,抢占市场并推动销售业绩,从专业角度来说,其高PE的增发,实际上成为合资合股的对应打折比例,一个100倍PE的公司,对比一个20倍PE的公司,同样的合资合股,实际上碧水源只付出了20%的成本。”
由于PPP模式涉及到关键的政府方,政府信用等问题也成为上市公司不可回避的问题。上述碧水源负责人称,一般公司选择项目比较谨慎,会选择比较靠谱的政府合作方。“现在国家大力推动PPP,出台系列的政策扶植,上市公司做PPP有一定的制度保障。”
薛涛说,国内PPP市场依然极不成熟,对于高度依赖政府购买服务的环保市场,一般私企参与PPP风险非常大,“只有碧水源等少数上市公司在具有高PE的优势情况下,利用其独特的融资成本低所对应的合资投入的打折能力迅速扩张市场,而一般的私企无法享受到高科技与资本完美对接的光环,因此在PPP市场上很难与融资能力更强的国企竞争。E20环境平台每年所评选的年度十大影响力企业中水务部分,私企身影越来越少,碧水源几乎成为孤案。”
北京致生联发董事长卜巩岸认为,公司做PPP须满足两个条件:第一是强大的项目执行能力,不仅是卖产品还要为政府提供持续的服务和经营;第二个是要资本运作,需要先自己运作资金为政府进行信息化或其他公共设施建设,通过运维来获取政府的回馈。“资本市场能够通过定增来获取项目资本金,同时通过成立基金来放大杠杆。”
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北极星垃圾发电网获悉,2024年5月7日,廊坊市生态环境局受理三河市生活垃圾焚烧发电PPP项目烟气系统提标技改项目,本项目是在已建成工程上进行烟气系统提标改造,需要增加PNCR系统SCR系统、烟气余热利用系统、小苏打研磨喷射系统以及相应的土建及电气等工程。受理公司如下:根据建设项目环境影响评价审
中国招标投标公共服务平台发布三河康恒再生能源有限公司三河市生活垃圾焚烧发电PPP项目烟气系统提标技改项目中标候选人公示,山东淄建集团有限公司预中标,投标报价3110万元。本项目是在已建成工程上进行烟气系统提标改造,需要增加PNCR系统SCR系统、烟气余热利用系统、小苏打研磨喷射系统以及相应的土
4月22日,崇州市城乡环卫一体化PPP项目-垃圾综合处理项目餐厨垃圾厌氧及沼气综合利用系统成套设备采购(第二次)中标结果公布,河南艾尔旺新能源环境股份有限公司以1698.88万元中标该项目,详情如下:
北极星垃圾发电网获悉,商洛市生活垃圾焚烧发电PPP项目飞灰稳定化处理服务公开招标,本期项目建设2条600t/d机械炉排炉型生活垃圾焚烧线,2台中温次高压(5.3MPa,450℃)余热锅炉、1台25MW凝汽、水冷式中温次高压汽轮机及1台25MW的发电机组,日处理生活垃圾1200t/d,年处理量43.80万t/a,预计原产干灰量
为落实党中央国务院决策部署,进一步规范基础设施和公用事业特许经营活动,鼓励和引导社会资本参与基础设施和公用事业建设运营,提高公共服务质量和效率,保护特许经营者合法权益,激发民间投资活力,国家发展改革委会同财政部、住房城乡建设部、交通运输部、水利部、人民银行对《基础设施和公用事业特
北极星大气网获悉,三河康恒再生能源有限公司三河市生活垃圾焚烧发电PPP项目烟气系统提标技改项目施工招标,本项目属于烟气净化提标改造工程,本次技改主要改造内容有:1、烟气净化线:在原烟气净化工艺基础上增加小苏打干法脱酸装置、烟气SCR脱硝装置、SCR余热回收及附属设备、原有烟道渗滤液加热装置
近日,由公司承建的灌南县城乡一体化污水治理PPP项目厂网互通工程实现通水并投入使用。县城东、城西两个污水处理厂由此实现互联互通、互为备用,有效提升了水厂的污水处理和安全运行能力,为2024年7月项目全面竣工奠定了坚实基础。灌南县城乡一体化污水治理PPP项目位于江苏省连云港市灌南县,总投资29.
天津创业环保股份公告,公司于2024年3月22日召开第九届董事会(董事会)第二十九次会议,审议通过了《关于终止安阳市市政污水处理中心一期工程PPP项目的议案》。受PPP新机制政策调整影响,董事会同意终止实施该项目。受国家PPP核查影响,公司于2023年4月19日收到安阳市财政局出具的《关于暂停安阳市市政
2024年3月8日,天津市河北区环卫一体化PPP项目发布终止公告,终止原因为“因政策变化,本项目终止”。2022年8月4日,天津市河北区环卫一体化PPP项目发布采购需求征集意见,项目采购预算224573.16万元,合作期14年,运营内容包括向河北区全域提供道路综合清扫保洁、渣土及生活垃圾清运服务,厨余垃圾转
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北极星环卫网获悉,六安市裕安区人民政府办公室关于印发裕安区农村生活垃圾处理PPP项目监管实施细则的通知,全文如下:各乡镇人民政府、街道办事处,开发区管委会,区直相关单位:《裕安区农村生活垃圾处理PPP项目监管实施细则》已经区政府常务会议研究同意,现印发给你们,请结合实际,认真贯彻落实。
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