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环保重要性大幅提升,政策转向建立收费机制
美丽中国首次被写入五年规划的目标中,加上我国在气候大会的减排承诺,环保重要性大幅提高。区别于前几年以投资规划为主的政策导向,我们预期未来2-3 年环保政策上将逐步建立全面的收费机制,将环保纳入社会成本中。居民端来看,垃圾、污水处理费等环比价格仍将提升;工业端排污权、碳排放权、环境税等市场化收费机制将建立,以解决环境治理资金不足和监管不到位的问题。年初至今,环保指数上涨26.96%,跑赢沪深300 28 个百分点,跑输创业板55 个百分点;环保板块涨幅全行业排名前8,其中监测涨幅最大。
PPP 引领供给侧改革,订单加速释放、项目加速落地
PPP 模式将引领环保行业的供给侧改革,供给端地方融资平台和小企业退出,拥有融资优势的上市公司优势加强。2015 年部分上市公司已经拿到数倍于前一年收入的PPP 订单,已验证了我们的判断。特别是伴随城市工作会议预期召开,未来海绵城市、地下管廊、综合治理等需求将释放,同时PPP 政策红利仍将加速,特别是金融支持(包括定向债权、补贴基金等)将快速推出。我们预期2016年订单加速释放、项目加速落地,环保公司受订单驱动,未来成长弹性将更大。
同时PPP 订单更大更综合,更多公司通过并购完善产业链、再融资提升资本实力。
关注新细分领域政策/技术突破带来的成长弹性
环保板块投资机会受政策影响显著。建议关注新细分领域政策/技术突破带来的成长弹性。1. 监测领域,监测点加密、指标增加、VOCs 等新领域将推动市场空间成倍增长,智慧环境、环境大数据带来更大订单预期。2. 再生资源,补贴品类扩张加速,市场集中度提升,行业盈利大概率触底回升,行业龙头公司优势显著。3. 土壤修复,预期16 年上半年“土十条”出台,“十三五”规划土壤政策超预期,商业模式完善将开启行业快速发展。4. 污泥处置,收费机制完善,十三五规划将推动700 亿市场爆发。
PPP 助力成长弹性,关注新领域政策突破
PPP 模式下订单加速释放、项目加速落地,建议关注行业龙头(碧水源、启迪桑德等)+小市值(大通燃气、雪浪环境等)+国企改革(天华院、洪城水业等)。新细分领域政策突破建议关注:监测领域的先河环保、聚光科技等;再生资源领域的
ST 秦岭;土壤修复领域的永清环保、高能环境;污泥处理领域的天保重装、天华院等。
风险提示
PPP 模式推广低于预期;行业竞争加剧,环保项目利润率下滑;国企改革进度低于预期;再生资源行业整合进度低于预期。
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近日,光大环境正式发布《2024可持续发展报告》,交出一份“绿色成绩单”。作为亚洲环保行业领军企业,光大环境以“情系生态环境,筑梦美丽中国”为使命,在固废、泛水、清洁能源领域持续发力,连续6年蝉联“中国环境企业营收前50”榜首,连续14年稳居“固废十大影响力企业”之首,用实际行动诠释责任
2025年4月17日,由博天环境集团股份有限公司(以下简称“博天环境”)作为EPC总承包单位的伊泰伊犁能源有限公司100万吨/年煤制油示范项目化学水装置,在新疆察布查尔锡伯自治县伊南工业园区举行开工仪式。业主单位伊泰伊犁能源有限公司、监理单位中咨工程管理咨询有限公司及各参建单位代表共同出席,标
【导语】2025年4月15日,江苏国信滨海港2×1000MW高效清洁燃煤发电项目(以下简称“江苏滨海港项目”)4号机组圆满完成168小时满负荷试运行,标志着这一江苏省“十四五”期间规划建设的重点能源项目(即2024年江苏省能源电力保供“头号工程”)全面实现“双投”目标,是今年江苏省内首台竣工投产的百万
2025年4月17日晚间,环保行业领军企业清新环境(股票代码:002573)披露2024年年度报告,报告显示,公司2024年营业收入87.16亿元,归属于母公司所有者的净利润-3.78亿元,经营性现金流量净额14.92亿元。这一数据背后,既有行业共性困境的折射,也暗含企业主动求变的挑战。本文将从环保行业整体环境、企
4月23日,山西恒通投资发展集团有限公司与山西低碳环保产业集团有限公司开展交流座谈并签署战略合作协议。山西低碳环保集团党委书记、董事长邢六斤、山西恒通投资发展集团总经理助理李旭亮出席签约仪式。会议由山西低碳环保集团党委副书记、副董事长、总经理牛小平主持。邢六斤对李旭亮一行的到访表示
北极星氢能网获悉,4月2日,广州开发区发展和改革局、黄埔区发展和改革局发布关于征求《广州开发区广州市黄埔区关于促进新能源产业与节能环保领域高质量发展的若干措施(征求意见稿)》意见的公告。文件指出,大力推进氢能基础设施建设。对建成并投入使用,且日加氢能力(按照压缩机每日工作12小时的加
在“双碳”目标与《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》的双重驱动下,中国环保行业正加速向绿色低碳转型。HUBER螺压脱水机Q-PRESS凭借“高含固率、低能耗、全场景适配”的核心优势,深度契合中国政策导向,成为污水处理厂提质增效、污泥资源化利用的标杆设备。Part.01技术硬实力:以低碳工
近日,博奇环保于江苏扬州召开以“砺心磐启新巅”为主题的2025年度市场工作会议。集团公司领导班子成员、各相关业务部门主管领导、各市场团队共计50余人现场参会,共同围绕“人人有指标、人人有客户”的核心目标,明确年度市场工作部署,为新一年的市场开拓凝聚共识、奠定坚实基础。集团董事长兼行政总
近日,全联冶金商会三届十次会长办公会在京召开,博奇环保作为商会副会长成员单位,其董事长兼行政总裁曾之俊携公司副总裁王慧及新能源市场部总经理蒲如海共同出席会议。本次会议以深入学习和贯彻习近平总书记在民营企业座谈会上的讲话精神为核心,旨在落实全国两会确定的目标任务和工作部署,并研究规
清新环境于2025年4月17日晚间披露2024年年度报告,报告显示全年实现营收87.16亿元,同比增长1.18%;归母净利润-3.78亿元,公司表示业绩下滑主要原因为子公司赤峰博元消费税大幅增加,煤焦油加氢等资产组计提资产减值准备,以及应收帐款账龄变化导致信用损失准备增加等短期影响因素;经营性现金流量净额
4月9日,辽宁省环保集团公司与北京碧水源科技股份有限公司在沈阳签署战略合作框架协议。集团副总经理王阳出席签约仪式。辽宁省环保集团公司主要负责同志表示,此次合作是双方深化互信、携手共赢的重要里程碑,是做深做实做细央地合作的重要举措。此次签约,既是双方长期互信的成果,更是面向未来发展的
污泥处置政策展望2016年,在十三五的推动下,环保重要性仍继续大幅提升,在污泥处置政策方面,区别于前几年以投资规划为主的政策导向,郑州鼎盛预期未来2-3年,将逐步建立全面的收费机制,将污泥处置纳入社会成本中。从居民端来看,污水处理费价格仍将提升;从工业企业方来看,工业企业排污权、环境税等
北极星电力网获悉,7月13日,沧州明珠发布2015年半年度业绩快报,报告期内实现营业总收入97,278.10万元,较去年同期增长0.75%,归属于上市公司股东的净利润8,997.08万元,较去年同期增长21.62%,基本每股收益为0.15元/股,较上年同期降低31.82%,股本由36,379.89万股增加至61,845.81万股。1.高毛利
荣信股份:短期须控制成本费用,长期新产品空间巨大。事件:10月26日荣信股份发布2013年三季报:前三季度公司实现营业收入11.79亿元,同比增长13.79%;实现归属上市公司股东的净利润8088万元,同比下降54.46%。第三季度单季公司实现营业收入4.49亿元,同比增长43.93%;实现归属上市公司股东的净利润251万元,同比下降96.29%。公司预计2013年全年净利润同比下降幅度为40%至10%。点评:毛利率下降和费用提升导致主业亏损,经营现金流略有改善前三季度公司实现的净利润主要来源于1.2亿元投资收益(出售恒顺电气股票)。前三季度扣非后亏损
从输送机械先锋到垃圾焚烧巨头盛运股份上市初期公司主营业务领域为带式输送机械,输送机械营业收入和毛利贡献均占比达2/3。自2010年底收购中科通用部分股权起开始逐步进入垃圾焚烧发电领域,目前公司已经掌握了循环流化床和炉排炉两种垃圾焚烧工艺,并形成了垃圾发电设备、投资、工程建设、运营等产业链一体化能力,公司逐步发展成垃圾焚烧领域的巨头。剥离输送机械业务,集中精力发展环保业务由于下游需求不振及竞争的加剧,公司传统输送机械业务持续低迷,市场空间逐步缩小,输送机械业务对公司盈利较为有限。2014年底公司剥离输送机械业务,集中精力充分利用现有资源大力发展垃圾发电环
许继电气发布三季报,公司1~3Q14实现营收50 亿元,同比增长14.36%;归属上市公司股东净利润5.9 亿元,同比增长58.31%;每股收益0.59 元。业绩略低于我们的预期。平安观点:电网投资节奏延后致业绩增速趋降.报告期内,公司主业变配电收入预计达23 亿元,与去年持平,其中配网产品因国网招标批次的减少(14 年至今1 次,往年在3 次),以及各网省配网招标的同步减少而有所下降;直流输电/智能中压/智能电表收入预计达8/8/6 亿元,同比增长20%以上,其中直流输电的增速较1H14 显著放缓,主要系13 年未有特高压直流线路开工,12 年
三中全会确定的改革基调将推动水电上网电价机制逐步完善,水电资源价值将逐步体现,水电上网电价定价也将逐步市场化,这对水电行业发展来说是一个长期的利好。我们对上市公司进行了详细分析,建议关注国投电力、川投能源、长江电力、黔源电力。对一些公司来说,全年来水偏少业绩下降构成长期买点。节能环保压力大,水电发展担重任。一方面我国要实现2020年非化石能源占一次能源消费比重达到15%的目标,对水电发展要求很高;另一方面大气污染形势严峻,火电发展受限,又需要水电起相应的替代作用。我国常规水电装机到2020年至少还要新增1亿千瓦。蓄势十年,迎来投产黄金期。始于2002年
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