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(三)构建PPP资产及风险管理市场体系。其一，形成PPP资产管理市场。PPP发展对宏观经济的重大冲击将主要是由于将大量基础设施资产实现金融化改造，使之成为基础金融资产。这批数以几十万亿计的新兴金融交易标的，加之金融杠杆效应，其影响可想而知。在这种形势下，决定公共部门、社会资本和金融机构生死存亡的核心竞争力是资本、资产、资金管理能力。在PPP项目的私方竞争中，淘汰机制是零和替换，而非输方退出。也就是说，在项目的执行期，一个私方退出必须由其他私方有效承接项目，才不至于让公方作永久的接盘人。相对而言，资产管理能力才是社会资本方参与竞争、应对和管理风险所最终依靠的支撑。因此，一个完善的PPP市场，首先要有一个完善的资产管理细分市场。金融机构可以将其PPP信贷资产在资产管理市场上进行优化整合，社会资本方可以借助资产管理市场有竞争性地进入和退出PPP项目。顺带说明，非经营性的PPP项目不宜通过公开发行进行资产证券化等方式的直接融资。因为在公开募集中，公共投资者并非PPP合同方，在资产处置中无从介入。一旦原有经营者退出PPP项目而且经营权进一步流拍，永久持有具有公益属性的PPP项目资产对公共投资者而言几乎毫无意义。其二，形成信用风险管理机制。PPP模式的推广运用，政策核心是资金，而资金政策的主要抓手是金融机构和市场。建议实施PPP项目政策性信用保险政策，并将其建设为PPP银团融资市场的核心，助推PPP项目融资。一是有利于实现融资匹配。我国已经在出口信用保险领域积累了近20年业务经验，并且对全球PPP项目融资都有涉及，有较为成熟的承保流程和风险评估、信用管理体系。通过政策性的信用保险金融工具，覆盖PPP项目融资信用风险，对于提升金融产品介入积极性，延长信用周期，形成完善的资金价格和风险成本体系，具有重要意义。二是有利于中央财政实施PPP业务管理。将这一金融产品定位于政策性金融工具，中央财政可以通过信用限额管理，实施PPP融资分区域限额管理，依托信用保险主导的正式融资进行风险总量控制;中央财政资金还可通过保费补贴等形式，强化财政资金杠杆效应。在此基础上，中央财政可以进一步尝试通过与金融机构和社会资本合作，发起成立PPP信用风险管理基金的形式对此政策性业务进行支持，进一步减轻中央财政负担。三是有利于项目管理。将信用保险作为政策工具，手段更加市场化。同时，借助专业的信用管理机构和业务通道进行项目论证和风险把关，可切实提升项目遴选的科学性和有效性，将有力推动PPP项目的结构规范化、合同标准化和评级数量化。四是有利于控制PPP系统性风险。当前正值大力推行PPP模式之际，通过政策性信用保险工具，建立风险池，既可以增强系统性风险抵御能力，均衡全社会PPP风险配置格局，又可以推动PPP融资走向整体精算平衡，同时为政策优化和制度建设提供大数据支持。

举凡改革，其成功推行必须要广开思路、不拘一格。PPP制度建设和改革过程中，应放开地方手脚，减少对市场干预，允许先试先行。中央层面需摒除部门利益，不宜纠缠于末节。应更加侧重宏观把握，将各项有效政策工具的功能作用发挥到极致。我们期待制度供给层面不是将PPP降格为解决细节问题的技术性措施，而是作为一项影响深远、意义重大的改革事业来看待。

原标题：政府和社会资本合作制度供给现状及反思

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