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【PPP热点】协调各方利益 破解PPP融资难题

2016-03-24 09:22来源:元亨祥经济研究院作者:楚国乐关键词:PPPPPP项目项目融资收藏点赞

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三、融资的配置

PPP项目从成立到结束,会经历初期、成长期、成熟期与退出期等阶段,各个阶段的特点不同,各方参与的程度不同,只有统筹规划才能解决期限错配问题。

1种子期PPP 项目初期,这一时期由于项目刚刚开展,投资期限长、投入大,前景不明朗,各方顾虑重重,以商业银行而言,很难将大笔贷款投放到期限长、风险大的项目中,因此在这一时期的参与积极性不高。参与方中有政府、社会资本。但政府与社会资本也无法独立承担巨额投入,此时以债权融资为主,金融机构参与方中以政策性银行与产业投资基金为主。政府与社会资本很想将项目进展下去,除此二者外,政策性银行会执行国家战略,对盈利的要求不高,若项目切实可行,政策性银行肯定会参与。因此PPP项目初期的投资会以政府投入、社会资本投入、政策性银行贷款等为主,产业投资基金与风险投资基金也可能会以股权或债权的方式投入,信托资金在此阶段可能会以间接的方式参与。

2成长期

成长期,一个项目与企业在成长期的特点是已经度过最艰难的时期,此时风险相对较小且可控,PPP项目在此时除具有这些特点外,在项目初期的投入已经转换成固定资产,其信贷增信较强,因此商业银行在此阶段参与积极性较高,会提供大笔中长期贷款,信托与保险资金会以直接或间接的方式参与。

3成熟期

成熟期,此时风险可控、盈利稳定,证券公司可以资产证券化、资管计划、另类投资等方式参与,实现政策性银行、产业投资基金等的退出。

4退出期

退出期,此时应由政府按照协议接收项目,实现社会资本的退出。具体各参与方的搭配如下。


综上所述,大型PPP项目很难由政府及社会资本两家承担,此时应注重金融机构各方的特点与顾虑,多方协调、统筹规划,实现资金期限的合理配置才能将PPP项目顺利进行下去。

原标题:【PPP热点关注】协调各方利益,破解PPP融资难题
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