环保行业“创投热度”为何空前高涨看投资界大佬们如何解析-第3页-北极星大气网

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这个行业当中去寻找什么样的标的，跟投资机构的定位是直接相关的，我们看来有价值的，一个是拥有技术、资金和资源实力综合性的环保服务集团，都是一些巨无霸的上市公司，也是有将近30家的体量，而且每家做得非常好。另外就是在垂直细分领域，我们选择细分市场，在新能源汽车领域，我们就会围绕这个细分市场做产业链上中下游的布局，这个产业链我们投资一些拥有核心技术的标的，进行投资。这些项目将来如果发展得好，再过比较长的时间，5-11年也许会成为一个新的平台公司，如果发展专注的，可以选择跟平台类的企业来进行合作。这里面的核心就是投资机构，像我们这样的金融机构如何服务好实体经济，确实我们有很多的方案，包括也有这些低成本的资金去服务产业，也有跟投资有关的基金，来服务好产业，特别是节能环保，国家大力发展和支持的产业。

从宏观角度来谈产业政策，节能环保领域我们处在一个最黄金的时期，“十三五”的规划，占GDP提升到2%，国家拿出8-10万亿到这个产业。对企业和投资机构来讲，确实是一个很大的蛋糕，但是这个蛋糕好吃不好吃，能不能吃到，这是一个特别需要考虑的问题，从微观角度来讲，从投资机构来讲，就是怎么样把这块蛋糕能分到一点。

节能环保行业，基本上就是一个政策驱动型的行业，这个也不为过，受政策影响的时间太短。我们怎么样在政策之下去做好投资的工作?就我们清域基金这么多年的实践经验，我们有一个原则，叫听党的话，跟着市场的走，听党的话的核心就是充分紧盯政策的调整，尤其是国家也在不断随时调整政策的制定和执行，只要政策在调整过程当中，对产业就会发生很大的一些影响，那么我们怎么样去解读这些影响。在环保所谓的大行业的每一个细分领域，程度都是不一样的。从上面就是我们要紧盯政策的变化，再就是下手的时候一定要跟着市场走，一定要接地气，一定要在政策的引导下，去市场当中找到我们的投资标的，具体来讲就是牛人牛技术，去找到拥有核心技术的团队。

给大家展开讲一下政策的调整，就是怎么样去解读，有的时候一个政策的制定，表面上看上去大家理解可能是好的，但是细琢磨下来，可能对企业会有一些不利的影响，但是有时候有反过来的情况，10年对有牌照的企业，按照实际处理量给予国家的补贴基金，这个对行业来讲是一个非常好的事情，但是在补贴另外一面，就是政策执行的力度，也就是说执行性。补贴肯定是可以到位的，但是实际的情况可以看到这一部分的行业基金，实际上审核发放往往会经历一个确实比较长的长期，通常在实践当中甚至会持续到12-18个月，企业发生完这笔业务，真正拿到国家的补贴基金，这个时间有这么长的周期，这对企业的资金压力会非常大。我们因为有相关的投资，我们也非常密切关注国家一些政策的调整。从今年开始，也是这个行业，国家对每一台产品的补贴力度下降了，比如说原来的电视机拆解一台，国家补贴85元，现在下降到80元，这个会使企业的收益直接下降。我们深入到企业去了解，这个政策的调整是企业联盟者提出来的，上游回收领域要付给回收者的资金是要现金支出的，如果补贴不能实时到位，对上游的占款压力非常大，这样降价可以把降价传导到上游，在上游回收端要支出的现金减少了，从周转的角度对企业是一个利好。

关于今年非常热门的话题——新能源汽车的补贴，还有电池是不是暂停用在大巴车上，大家会直接感觉这是一个非常不利好的消息，深入到企业去了解，可能会是另外一种不同的解读，所以我觉得整个环保行业的投资，需要非常花工夫解读这个政策的变化，以及对行业和企业实质性的影响是什么。

神雾集团副总经理钱学杰：初创公司寻找投资人要清楚你想要的到底是什么?

北京神雾集团总部是2004年搬到昌平，也是在昌平中关村园区一直发展壮大的，我们这个企业20年之前，我们公司的创始人依托了他的燃烧核心技术，专注于利用燃烧技术和高温化学反应，怎么样把中国化石能源领域里节能，现在所讲的节能减排，一个是讲新能源，第二个就是讲节能减排，就化石能源。

实际上从企业去找投资人的角度，我觉得不同的角度和不同的类型，关键是自己要想清楚你的目标是什么，现在中国投资发展得很快，从早期相对来讲比较单纯的VC和PE，从海外拿一些钱过来，现在发展成证券类和银行类，到处都在搞基金，国家也在搞基金管理的考试，管一管也是挺好的。

从企业来讲，第一，我觉得最重要还是要了解对方基金的特点，举一个简单的例子，这个企业是在早期发展，退出要4-5年，你就应该去找一些基金成立比较早，周期比较长，刚刚在早期资金还是有比较长的时间段允许你去发展的，有的看到你上市之前，价格比较高，也比较好，万一受到政策的不确定性，往往一旦发生变化之后，他的基金成立周期不算长，决定要在短期快进快出的。实际上很多的案例都是和这个有关的，所以我们比较幸运，我们是09年我们跟现在机构投资人合作，到现在已经是七年了，软银投了阿里巴巴投了15年，成了巨无霸，他不着急。我做产业基金，必须在三年之内要退出，这跟资本的属性是相关的。但是对于我们做企业来讲，我们自己要清醒认识到，而不要搞一些为了高估值，为了高拿钱，往往会造成投资方的不愉快，投资人进来都有很严格的文件，在目前中国这个市场上面，肯定搞不过投资人，因为他是少数股东，作为企业一定要对外做一些股权融资，一定要清楚自己的目的是什么，然后企业处在哪个阶段，蜜月期跟他合作到底想做一些什么，有时候走比较长的时间，你要找一些成立比较长的时间，能在一起合作比较长的时间。要找快进快出，可能估值比较高，主要取决于还是企业自己要想清楚。

中信建投资本管理有限公司董事长徐涛：从服务实体经济和产业出发寻觅“投资机会”

我们公司是中信建投证券融资拥有的券商直投子公司，我们做券商直投最早是09年开始的，在节能环保领域我们公司有两个专项的节能环保基金，一个是注册在江苏的投向全国的(中贸)节能环保基金，我们已经投掉了60-70%的资金。另外我们筹备一个新的基金，这个基金规模是30个亿，首期10个是在北京水环境投资公司的帮助下，联合给牌，首创、北控等著名水环境的企业做的水基金，特别关注节能环保行业的发展，希望通过资本的力量，能够推动在节能环保领域的创新和创业。

原标题：雾霾、污染……催生能源环保行业的“创投热度”是政策现实也是企业情怀

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