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二、行业信用等级分布及级别迁移分析
1主体信用等级分布
由于水务行业准入门槛不高,企业分布的子行业范围较广。从行业内已发债企业来看,发债企业主要为地方政府下属的区域性水务企业、重资产水务投资集团和民营专业化水务公司,发行人整体信用等级主要集中在AA-级及以上。2016年第一季度,水务行业公开发行债券主体共计9家,其中AAA级主体1家,AA+级主体3家,AA级主体4家,AA-级主体1家;截至2016年3月末,水务行业仍在公开发行债券市场有存续债券的发行主体共计53家[4],其中AAA级主体6家,AA+级主体12家,AA级主体26家,AA-级主体8家,A+级主体1家。
2主体信用等级迁移
2016年第一季度,行业内3家企业主体信用等级发生调整,均为向上调整,分别为山东水务发展集团有限公司(简称“山东水务”)、成都市兴蓉环境股份有限公司(简称“兴蓉环境”)和广西绿城水务股份有限公司(简称“绿城水务”)。鉴于山东省经济、财政实力的增强、公司业务范围拓展以及得到政府支持,大公国际将山东水务主体信用等级由AA级调升至AA+级。
鉴于预计供水能力显著提升、成都市阶梯水价政策的执行和公司环保业务的拓展,中诚信国际将兴蓉环境主体信用等级由AA+级调升至AAA级。鉴于公司污水处理业务结算方式调整后结算价格高于原污水处理费价格以及公司在上交所成功上市,中诚信国际将绿城水务主体信用等级由AA级调升至AA+级。
除此之外,2016年第一季度,水务行业内未发生其他主体信用等级调整情况,行业内主体信用质量整体基本保持稳定。
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