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【涨姿势】绿色债券:PPP融资新方式

2016-05-31 08:37来源:元亨祥经济研究院作者:管清友 王晓姝关键词:绿色债券绿色项目PPP收藏点赞

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3绿色债券的投资主体

目前,绿色债券的投资主体呈现机构投资者需求增加,私人投资者数量增加的模式。绿色债券最初设计是以公共机构投资者作为投资主体为主。逐渐地,私人机构投资者、零售投资者数量占比已从0上升到了市场20%。同时,机构投资者通过超额认购和投资者承诺扩大债券发行规模的空间。荷兰银行预计发行3.5亿欧元的绿色债券,但实际认购总额达到了10亿欧元。2015年,苏黎世保险、德意志银行财政部、德国复兴信贷银行、巴克莱银行财政部和ACTIAM公开承诺将投资总额达10亿欧元的绿色债券。

三、我国绿色债券发行情况

1我国绿色债券蓬勃发展

2015年12月22日,中国人民银行发布了《绿色债券支持项目目录》,在银行间债券市场推出绿色金融债券,同时公布节能、污染防治等六大绿色债券支持项目目录。2015年12月31日,发改委印发了《绿色债券发行指引》,积极发挥企业债券融资对促进绿色发展、推动节能减排、解决突出环境问题、应对气候变化、发展节能环保产业等支持作用,引导和鼓励社会投入,助力经济结构调整优化和发展方式加快转变。这两台政策出台加速了我国境内的绿色债券市场发展,2016年1月27日,成功簿记发行境内首单绿色金融债券;2016年4月6日,协合风电投资有限公司在全国银行间市场交易商协会成功发行全国首单非金融企业绿色债券(Green Note)。2016年,已有420亿元绿色债券在中国境内市场发行,占全球2016年绿色债券市场发行量的一半以上。随着国家对绿色产业支持力度极大,绿色债券发行主体条件放宽,相信会有更过的企业进入绿色债券发行的行列。

表2 我国绿色债券发行记录

2第三方认证机构缺失

绿色债券除了在其发行前必须由监管机构对其融资需求审核是否属于“绿色”项目外,还需要由第三方机构出具“第二意见(Second Opinion)”,包括对项目绿色成分的尽职调查和募集资金使用动向的披露,使债券的“绿色”标签对投资者有更大的吸引力和可信度。虽然“第二意见”对于债券发行是非必须选项,但目前我国发行的绿色金融债券皆有第三方认证机构的“绿色”认证。一般来说,国际上较权威的第三方认证机构分为两种:一种是以“气候债券的绿色属性”的标准对绿色债券进行审核,该组织批准的审核者包括安永(EY)、Trucost、必维国际检验集团(Bureau Veritas)、DNV-GL、毕马威(KPMG)、商道融绿(SynTao Green Finance)。二是通过信誉良好的科学机构对绿色债券的资质进行审查。例如兴业银行通过中央财经大学气候与能源金融中心和北京仲裁科创绿色投资有限公司对其“绿色”属性进行评定。但是,目前我国还没有本土的、可信的、能够提供独立审查和审核的绿色认证机构,一定程度上制约了境内绿色债券发行和绿色市场的发展。

原标题:绿色债券:PPP融资新方式
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