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【涨姿势】绿色债券:PPP融资新方式

2016-05-31 08:37来源:元亨祥经济研究院作者:管清友 王晓姝关键词:绿色债券绿色项目PPP收藏点赞

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三、绿色债券--PPP融资新方式

目前,PPP项目以大量的银行贷款作为资金主要来源。比起银行融资,发行项目债券可以获得更匹配基建项目的低利率和长期限的融资。对于发行者,符合人民银行、发改委支持的绿色债券项目,选择绿色债券不仅放宽了对发行主体的要求(绿色债券募集资金占项目总投资比例可以放宽至80%,募集资金用于偿还银行贷款和补充营运资金的比例放宽至50%),还可以享有优于传统债券的定价优势。对于投资者,相比国家债和公司债的低收益率,波动剧烈的股票市场,基础设施的绿色债券会显得很有吸引力。因此,绿色债券作为PPP项目弥补资金缺口的一种潜在方式,架起资本市场和基础设施项目之间的桥梁。

案例北岛医院项目(North Island Hospitals Project )

—北美第一只PPP项目绿色债券

项目概况:Island Health机构负责运营Campbell River地区总医院和St. Joseph’s总医院(两家医院皆位于不列颠哥伦比亚省),为当地居民提供医疗服务。但是两家医院设备老化,不足以满足对当地人口的医疗需求。因此,该项目包括拆除Campbell River地区总医院的旧设备,并在现有地址上建设95个新床位;建立一个拥有153个床位的医院替代St. Joseph’s总医院。同时要求新的设备可以提供先进的、高效的医疗服务以满足门诊和住院人员的治疗需求。

公共部门:卫生部

Island Health

社会资本方:

总投资额:$606.2 million,其中政府出资$245.4 million

合作方式:DBFM

合作期限:3年建设期+30年运营期

绿色债券融资:项目联合体发行32.3年期的绿色债券用于北岛医院项目,募集总金额达2.315亿美元。

1.融资成本降低:该绿色债券的收益率是政府基准收益率加165bps。而相同期限和评级的非绿色债券为政府基准收益率加175bps;相同期限和评级的PPP项目债为政府基准收益率加203bps。由此可见,对于长期限的债券,发行绿色债券可以明显降低项目的融资成本。

2.政府评级保障:该项目采用的是不列颠哥伦比亚省政府每年支付社会资本方服务费的模式。不列颠哥伦比亚省根据其财政和还款能力,给予该债券AAA的评级。

3.第三方认证机构:Altus Group(PPP项目技术咨询公司)为该项目出具了“绿色”认证,确认了该项目的建筑设计和气体排放符合不列颠哥伦比亚省设立的《气候行动计划》的标准。这就意味着,该债券也同时符合新的“气候债券绿色属性”的标准。

原标题:绿色债券:PPP融资新方式
投稿与新闻线索:电话:0335-3030550, 邮箱:huanbaowang#bjxmail.com(请将#改成@)

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