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光大绿色环保:含着金汤匙而来 配售孖展却遇冰火两重天

2017-04-25 10:33来源:智通财经网关键词:危废处置光大绿色环保光大国际收藏点赞

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值得一提的是,光大绿色环保还为地方政府提供综合处置当地生物质原材料及农村生活垃圾的一站式服务。据其招股书透露,这一业务模式既提升了环境服务产出,又降低了开发及运营成本,增加相关项目的整体投资回报。

智通财经获得的资料显示,截至2016年12月31日,光大绿色环保为国内唯一一家采用此一体化业务模式的公司。截至4月11日,光大绿色环保共拥有12组共23个生物质及垃圾发电一体化项目。

光大绿色环保在上述三个业务分部共有68个项目,包括24个投运项目、14个在建项目及30个筹建项目。这些项目主要以BOO(建造—拥有—运营)和BOT(建造—运营—转移)的模式进行。


(2014年初至2017年4月11日,光大绿色环保的运营数据)

截至4月11日,光大绿色环保的项目总装机容量为935.9兆瓦,较2014年初增长四倍以上;危废总设计处置能力为每年50.4万吨,较2014年初增长119.2%。

根据弗若斯特沙利文的资料,按2016年投运、在建及筹建项目的数量计,光大绿色环保的生物质总装机容量位列中国第四,危废处置总设计处理能力位列中国第三。

盈利能力不断增强

业务规模的扩大成为了光大绿色环保业绩增长的动力。

2014年至2016年,光大绿色环保的收益分别约为10.58亿港元(如无标明,单位下同)、12.03亿以及30亿,复合年增长率约为68.39%;公司股东应占利润分别约为1.96亿、2.72亿以及6.30亿,复合年增长率约为79.28%。

其中,生物质处理业务既是光大绿色环保的主要收入来源,亦是这三年该集团增长速度最快的板块。上述期间,来自生物质处理业务的收入分别为5.33亿、9.46亿及24.49亿,复合年增长率为114.35%,分别占同期光大绿色环保总收入的50.4%、78.7%及81.6%。

不过生物质处理业务的整体毛利率在光大绿色环保的三个业务板块中是最低的。以2016年为例,生物质处理业务的毛利率为26.9%,危废处置业务的毛利率为56%,光伏发电及风电业务的毛利率则为67.2%。

2014年至2016年,光大绿色环保的总体毛利率分别为27.7%、36.1%及33%。虽有波动,但整体呈上升的趋势。

与此同时,该集团的资产规模在快速上升,资产回报率也在提高。同期,其总资产分别为35.6亿、55.67亿、74.64亿;总资产回报率分别约为7%、5.9%及9.7%。

原标题:光大绿色环保(01257):含着金汤匙而来,配售孖展却遇冰火两重天
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