环保产业基金爆发低利润环保项目融资不再难？-第2页-undefined

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在这种情景下，汇集民间资本成立环保产业基金，就成为了实现政策倾斜目标，有效使用财政资金的最佳选择，环保产业基金由此迎来了爆发期。

环保产业基金热潮涌动

环保产业基金，本质是政府性信托基金，其资金来源主要是财政资金。这种政府性基金的建立，可以体现出政府对于环境治理的决心，也有助于提高社会资本进入环境领域。

例如，一条河流的流域治理需要植树造林，但是造林项目前三年一般没有收益，以往财政投资是直接投入，但现在可以通过基金，发放无息贷款，待3年后造林项目产生收益了开始逐渐收回贷款，这样，一方面能保证资金的使用效果，同时也可以提高资金的使用效率。

随着环保市场的火热及成熟，成立或参与环保产业投资并购基金，也成为不少上市企业分羹环保市场的手段之一。江南水务、环能科技、*ST华赛等共同设立的禹泽环境产业基金规模达到50亿元;大禹节水成立的产业投资基金规模为50亿元;中国天楹发起的产业并购基金规模为50亿元。据不完全统计，还有包括北控、首创、永清环保、万邦达、高能环境等20多家环保企业设立了环保产业基金。

其中，产业基金规模较大的，有2016年永清集团与长沙银行共建200亿环保产业基金，这是湖南首支环保产业基金。根据协议约定，双方达成200亿元的综合金融产品合作意向，以此共同推动全省绿色产业发展、PPP项目和环保领域项目建设。

今年4月份，陕西环保产业投资基金在西安落地，该支基金由陕西环保集团、陕西金融资产管理股份公司、杭州敦敏资产管理公司共同设立，三方将根据投资进度分期设立、分期募集总规模150亿元的投资基金。

全国工商联环境商会的一项统计数据显示，截至2016年8月中旬，我国已有20只环保产业并购基金发起设立，共涉及19家企业，规模接近400亿元。从基金规模来看，有五成以上的产业并购基金超过10亿元。今年，这一热潮仍在持续，重庆、宁夏、内蒙古等多省区市地方政府也通过财政设立了环保产业投资、发展基金，加速推进环保PPP等项目落地。

各地方政府建立的环保产业投资基金，根据各地不同的环境整治重点，有不同的投向。例如，重庆首期10亿元股权基金，重点投向三峡库区生态环保类企业和重大环保项目;宁夏自治区投入5000万设立环保产业发展基金，推动各地采取PPP或者BOT等模式建设环保基础设施;内蒙古自治区政府选择和包商银行、内蒙古交通投资有限责任公司、中国建筑集团、双良节能上市公司4家企业发起组成“环保母基金”，培育具有竞争力的环保企业成长。

为环保项目找到便宜的资金

环保与资本的联姻，某种意义上是一种政治婚姻，让环保和资本的结合甜蜜幸福，必须营造温馨的氛围。这便涉及到了环保产业基金的初心：有效地改善企业资本的供给，解决环保项目投资的资金来源问题。

在环保领域内，建立环保基金，俨然已成为当下解决环境问题的新方式。中国人民大学生态研究中心副主任蓝虹曾对媒体表示，相对于传统的PPP领域项目，比如铁路、公路等，政府出资建立基金进行引导极为必要。

现实中，要实现一个环保目标需要大量资金，资金需要持续供给，在这种情况下，就需要一个资金平台，基金在这一过程中相当于扮演了‘资金池’的角色，既可以把钱花出去，也可以采取多种方式最大化聚合资金。

基金管理机构可通过建立基金，拓宽融资途径，综合运用多种金融工具，包括银行贷款、保险、私募股权，以及包含可续期债券、项目收益债券等债券工具，为环境保护持续吸纳社会资金。

蓝虹认为，现实中，环保企业往往只能使用一种或几种融资工具，比如银行贷款或者发行债券。环保产业基金进入，可以最大程度发挥这些融资工具的作用，更具灵活性。基金的投资方通常包含该领域内的专家，参与项目的运营管理，在提高项目运行效率的同时，有效降低基金的投资风险。

我国社会资金采取PPP模式参与生态环境治理，主要是以城市污水和生活垃圾处理设施的建设为主。但是，该融资方式一般适用于技术较成熟、预期收益较稳定、区域集中度较高及规模较大的环保项目，因而中低利润型环保项目，仍然难以通过此方式融资。

那么，设立环保基金，能够有效弥补PPP项目融资的上述缺陷。那些涉及某个区域和城市的山川河流的重大生态治理项目，单独依靠社会资本，很难实现全覆盖，总有些项目，是社会资本没有动力参与的。

这种情况下，便可以设立环保产业基金子基金，包含PPP产业基金和PPP区域发展基金。前者专注于投资风险较高、处于初创期的企业，能为技术不成熟、预期收益不确定的环保项目提供融资;后者整合了一个区域内高、中、低收入的各类项目，通过项目包的整体收益来吸引社会资金，从而能够为中低利润环保项目，找到便宜的钱。

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