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2017年中国PPP行业投融资模式变革分析【图】

2017-06-22 09:01来源:中国产业信息网关键词:PPPPPP模式环保PPP收藏点赞

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PPP模式成为2017年稳增长的重要力量。2015年5月,国务院推出《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》,部署推广PPP模式,对冲经济下行风险。同年9月,财政部推出《财政支持稳增长的政策措施》,认定PPP模式是“稳增长”的重要措施。今年以来,随着房地产调控政策不断升温和治理效果逐渐显现,房地产投资增速或将回落,稳增长的主要手段恐怕仍将落到基建投资上。增加财政杠杆用于基建投资的方式会增加政府负债率,PPP模式是推动政府融资市场化、降低政府债务负担的有效手,预计在17年中PPP撬动财政将成为带动基建投资的重要力量。PPP项目具有周期长、现金流稳定、抗通胀、对冲宏观经济下滑等特征,使得PPP的项目越来越受到资本市场的青睐。

PPP模式成为2017年稳增长的重要力量

数据来源:公开资料整理

4、PPP资产证券化:打通投融资链条

PPP模式与资产证券化产品有着天然的结合。PPP项目存在明显的投资回收期长、资本流动性不足等问题,由此PPP项目与模式与期限分割、信用分层和流动性多样的可上市交易的资产证券化产品有着天然的结合需求。PPP模式有三个支点:短期依靠政府补贴,长期依靠运营效率提高,资本运作贯穿始终。从资本运作的角度来看,资产证券化可以作为实现PPP项目建设期首轮融资后再融资和推出的重要金融工具。PPP项目的资产证券化,未来有望成为基建和公共领域的经典投融资模式。这对于盘活存量PPP项目资产,吸引更多、更广阔的社会资本参与提供公共服务,提升项目可持续性具有较强的意义。

PPP资产证券化的意义

数据来源:公开资料整理

PPP证券化进入加速通道。2016年12月末,国家发改委和中国证监会联合发文,推动PPP项目资产证券化,标志着我国PPP项目资产证券化大幕拉开。2017年2月底,发改委如期收到报送41个首批拟进行证券化融资PPP项目,其中污水垃圾处理项目21单,占比超过一半。证监会系统下绿色通道也于2017年2月17日正式落地,沪深交易成立了PPP项目资产证券化工作小组,这标志着证监会系统的绿色通道实施方案正式落地。可见国家在推动PPP资产证券化进入加速通道。

市场上真正意义上的首单“PPP+ABS”正式落地。此前“新水源PPP资产支持专项计划”在机构间私募产品报价与服务系统成功发行,但与发改委2698号文中规定的需在沪深交易所开展资产证券化融资要求尚有差距。2017年3月有4单“PPP+ABS”在沪深两个交易所落地,符合国家发改委要求,首批项目的正式落地标志着PPP资产证券化项目即将进入集中落地期,示范效应意义重大。与此同时,财政部也与人民银行正在酝酿PPP项目资产证券化的相关支持政策并拟在银行间市场发行,PPP资产证券化成为行业关注的焦点。

PPP资产证券化PPP证券化进入加速通道

数据来源:公开资料整理

原标题:2017年中国PPP行业投融资模式变革分析【图】
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