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观察|新三板公司星火环境:危废风口 乘势而上

2017-09-06 13:51来源:犀牛之星作者:犀牛君关键词:环保风暴危废处置危废产业收藏点赞

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7月以来,随着史上最严的“环保风暴”席卷全国,煤炭、钢铁、有色金属等各种周期品价格“涨”声一片,带动周期板块进入大牛市。

而环保产业本身,政策驱动的效应则更为明显。近期,一系列有关固废、危废的禁令密集出炉,危废产业陡然升温。嗅觉灵敏的产业资本已经密集落子。

不久前,碧水源一口气收购定州翼环和定州京城环保两个公司,进军危废处置领域;科融环境)更是豪掷3.52亿将新三板危废行业标的永葆环保纳入了麾下。

并购重组无疑是跨界者切入危废市场的最佳路径,相关的优质标的自然成了“香饽饽”。不过,深耕危废处置多年,新三板公司星火环境则选择了独立去闯关IPO,目前,其已在辅导阶段。

事实上,自2014年挂牌新三板以来,星火环境不仅业绩表现亮眼,对投资者也是相当慷慨,三年累计分红6409万元,当前市值14.19亿元。

1废液处置资质齐全 利润4年翻25倍

身为最早一批从事危险废液处置的企业,星火环境是苏州地区资质最全、许可处理量最大的企业之一。

星火环境具备国家危险废物名录中所有46类危废经营资格中的16类,行政年许可量36000吨/年,约占苏州地区废液处置许可总量的9.5%。目前实际收集处置量约15000吨/年,其实际废液处理量约占苏州废液处理量的7.5%。

从主营业务来看,星火环境可分为三块:工业废液污水处置、固液混合废物的处置、可再生资源回收利用。为客户提供工业废液污水及固体废物处置服务,收取处理服务费的同时,出售处理过程中产能的可回收资源,实现盈利最大化。

其中,工业废液处置是星火环境的核心业务,近三年来,这一业务营收占比均超过80%。同时,可再生资源回收利用也已成为稳定的利润增长点,是公司未来扩大收入来源的一个重要方向。


经过多年耕耘,目前,星火环境累积的客户数量已超过700家,其中,大多数为欧、美、日企业,包括欧莱雅、妮维雅、芬欧蓝泰等国际巨头。

工业废液处置业务持续发力,星火环境的整体业绩也驶在快车道上。2012-2016年,公司营收复合增速为39%,增长稳健;而利润端的增速要远远快于收入端,自2012年的184万增长至2016年的4678万,4年间翻了25倍。


优质的客户结构和较强的议价能力,加上合理的成本控制,公司的毛利率和净利润率连年攀升,2016年分别达到82.04%、70.23%,较2013年提升超过50个百分点。


然而,日前刚刚披露的中报显示,星火环境2017上半年的营收和净利润分别同比下滑17%、46.25%。公司解释,业绩下滑的主因是污水处理量较2016年同期下降了25%,新扩建的废液处置二期工程处于调试、菌种培养阶段,公司产能也受到了影响。

原标题:【犀说IPO】星火环境:危废风口 乘势而上
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