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永清环保拟10.75亿元收购康博固废 补齐环境保护全产业链空缺

2018-01-17 09:36来源:证券日报关键词:危废处理康博固废永清环保收藏点赞

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近期,湖南省首家A股上市环保企业永清环保公布重大资产重组预案。

预案显示,公司拟以10.02元/股的价格,向控股股东永清集团及杭湘鸿鹄合计发行1.07亿股,作价10.75亿元购买其持有的康博固废100%股权。同时,拟向不超过5名特定对象发行股份募集不超过1.25亿元配套资金。

并购实施后,永清环保将形成从大气治理、土壤修复、新能源至危废处理的环境保护全产业链。

发力危废领域补齐产业链空缺

“收购康博固废跟公司的战略定位有关,永清一直保持着区域环境治理服务提供商的战略定位,并拥有国内环保公司最全的资质,而危废是目前战略布局中,尚欠缺的一块。”永清环保相关人士告诉记者。

资料显示,永清环保成立于2004年,经过多年深耕环保行业的积淀与开拓,目前已形成集研发、咨询、设计、制造、工程总承包、营运、投融资为一体的完整的环保产业链,业务范围涵盖土壤修复、环境咨询、大气污染治理、清洁能源、固废处理等环保全领域。

据了解,目前公司盈利模式以EPC为主,这种盈利模式优点是确认收入快、业绩弹性大,但是业绩的持续性和稳定性不够。因此从盈利模式角度来说,有必要增加经营类业务,增加稳定现金流。

预案显示,康博固废是江苏省内单体最大成熟运营的焚烧类危废处理公司之一,拥有17大类资质,年处置能力为3.8万吨。2015年、2016年该公司实现的营业收入分别为1.81亿元、2.01亿元,净利润为9418.17万元、1.06亿元,经营性净现金流分别为8613.47万元、1.24亿元。

同时,康博固废承诺2017-2019年扣非净利润不低于1.06亿元、1.06亿元、1.13亿元,按照2018年净利润测算,市盈率仅10.14倍。据了解,公司目前单体产能利用率已高达95%左右,未来厂房还有扩建的可能,整体产能仍有较大提升空间。

“康博固废的业绩和财务都比较符合我们的并购要求,对于这样的优质标的,10倍PE是可以接受的。”上述人士说道。

两大核心驱动力推进战略路径

“在本次并购完成后,永清会形成综合作战群体,海陆空全覆盖。在这个综合作战群中,有两个核心驱动力,一是靠以土壤为主的工程做业绩弹性,二是靠危废为主的运营做稳定业绩。”上述人士告诉记者。

资料显示,永清环保于2009年布局土壤修复,是国内最早布局土壤修复的环保企业之一,在北京、上海、长沙甚至美国均有布点。

据悉,随着近年高强度的环保督查,土壤修复市场得到快速释放。2017年,永清环保在江苏、四川、河北、山东、甘肃等地都已经有订单释放,区域布局逐步完善。

按照永清环保的规划,企业内生发展重点在土壤,外延拓展重点在危废。土壤修复方面,公司在2018年将开拓包含土壤修复在内的PPP项目,主要包括一些大型的老工业基地的修复改造PPP等;危废处理方面,公司将通过康博固废打造危废行业标杆项目,以此作为范本展开全国性的领域扩张。

国信证券研报分析认为,永清环保在土壤修复领域具有先发优势,随着《土壤污染防治法》的颁布实行,未来发展可期;此次并购康博固废,可以补全公司产业链,与公司原有业务发生较强的协同效应,综合固废平台雏形初现。

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原标题:永清环保拟10.75亿元收购康博固废 补齐环境保护全产业链空缺
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