我国涉水上市企业和新三板挂牌企业2016年发展综述-第2页-北极星水处理网

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1.1.22016年经营情况

一家上市企业的年度经营情况，需要客观、全面地对各财务指标进行综合分析，并分别与历年营业情况和同行业企业进行对比。

(1)资产负债率

资产负债率是期末负债总额除以资产总额的百分

比。资产负债率反映了在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也被称为举债经营比率，是评价企业负债水平的综合指标。在国际上，通常认为企业适宜负债率是60%。一般来说，负债占总资产比率超过80%，被认为经营风险过高。如果资产负债率达到100%或超过100%，说明企业已经没有净资产或资不抵债。相反，较低的负债率虽然降低了企业的风险，但也反映出企业对财务杠杆运用的不足。

36家涉水环保上市企业2016年资产负债率分段统计占比见图3，可以看出，资产负债率在10%~50%的企业占多数，占比达到66%。若按资产负债率60%上下浮动10%为界，即资产负债率介于50%~70%，有31%的企业在此范围内，负债水平正常。仅有博天环境的资产负债率达到74%，具有一定的经营风险，但尚可控。有66%的企业资产负债率低于50%，说明多数企业在市场拓展上比较拘谨，对财务杠杆应用不足，经营活力欠佳，可开发的举债潜力较大。

(2)净利润率

净利润率是扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率，是反映公司盈利能力的一项重要指标。水污染治理行业的综合净利润率多年来一直保持在10%~12%，总体来说水平不高。36家涉水环保上市企业2016年的净利润率分段统计见图4，可以看出，净利润率在10%以下(低于正常)、10%~20%(正常)和20%以上(高于正常)的企业分别占38%、31%和31%。说明大多数上市公司盈利状况良好，而盈利表现欠佳、净利润率低的上市公司主要有京蓝科技和国中水务，净利润率均在5%以下。

从统计的36家涉水环保上市企业2016年的净利润率看出，近三成的企业净利润率在20%以上，最高的达到66%;中山公用、中原环保和江南水务2016年净利润率分别位居前三，中山公用以净利润率66%位居第一，属于净利润大大高于行业平均水平。究其原因，不外乎是资源的不合理占有、资金的不平等使用和政府决策行为的不透明，以及缺乏公众参与和第三方监督所致。从发展趋势来看，随着市场经济改革的深化，水污染治理行业亟需加强自律。

(3)净资产收益率

净资产收益率(ROE)是企业税后利润除以净资产得到的百分比率，反映了股东权益的收益水平，体现了自有资本获得净收益的能力，用以衡量企业运用自有资本的经营效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。从投资角度来看，ROE在15%以上的企业，可以说是非常好的投资标的了。36家涉水环保上市企业2016年的净资产收益率分段统计见图5，可以看出，36家涉水环保上市企业2016年净资产收益率在5%以下的企业占14%，如国中水务、京蓝科技和钱江水利;净资产收益率在5%~15%的企业占78%，如开能环保、江南水务和巴安水务;净资产收益率在15%以上的企业仅占8%，如东方园林、博天环境和聚光科技。从整体看，36家涉水环保上市企业的投资回报普遍欠佳。

(4)每股收益

每股收益即每股盈利(EPS)，指税后利润与股本总数的比率，用来反映企业的经营成果，是投资者等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出相关经济决策的重要的财务指标之一。从图6可看出，36家上市企业2016年每股收益最低的是0.01元/股，最高的是0.9元/股;每股收益在0.2元/股以下的企业占17%;每股收益在0.2~0.5元/股的企业占64%，每股收益在0.5元/股以上的企业占19%，按每股收益排序，排在前三名的企业是聚光科技、中金环境和瀚蓝环境，排在最后三名的企业是国中水务、京蓝科技和首创股份。

1.2香港联合证券交易所

1.2.1经营概况

我们筛选出11家在香港联合证券交易所主板上市的涉水环保企业作为研究对象，11家企业总股本377.05亿股，总市值达1619.27亿港元(以每家企业2017年4月28日的收盘价计算)。北控水务集团和粤海投资上市分别长达24年和23年，云南水务和大唐环境分别是2015年和2016年新上市的企业。11家在香港上市的涉水环保企业经营情况见表2。

11家在香港上市的涉水环保企业2016年总资产额达1826.22亿港元，同比增长18.66%;营业收入总额达426.54亿港元，同比增长16.76%;净利润总额达101.62亿港元，同比增长20.10%。

北控水务集团、粤海投资和云南水务2016年的总资产分别位居前三，占11家在香港上市涉水环保企业2016年总资产总额的82.65%，同比增长率分别为25.67%、-3.66%和108.89%。新宇环保、强泰环保和中国环保科技2016年的总资产分别位居最后三名，仅占11家在香港上市涉水环保企业2016年总资产总额的0.87%，同比增长率分别为8.32%、6.81%和1.69%。粤海投资和康达环保2016年总资产同比增长率为负，分别为-3.66%和-6.85%。

北控水务集团、粤海投资和大唐环境2016年营业收入分别位居前三，占11家在香港上市涉水环保企业2016年营业收入总额的82.14%，同比增长率分别为28.53%、14.10%和-5.26%。新宇环保、强泰环保和中国环保科技2016年营业收入分别位居最后三名，仅占11家在香港上市涉水环保企业2016年营业收入总额的1.06%，同比增长率分别为13.24%、-31.04%和-44.09%。2016年营业收入同比降低的企业有四家，除了大唐环境、强泰环保和中国环保科技，还有泛亚环保。泛亚环保2016年营业收入同比降低23.79%，其中大唐环境是2016年新上市企业。

粤海投资、北控水务集团和大唐环境2016年净利润分别位居前三，占11家在香港上市涉水环保企业2016年净利润总额的87.04%，同比增长率分别为7.90%、32.70%和44.57%。2016年11家在香港上市涉水环保企业中仅有中国环保科技一家企业亏损，净利润为-0.60亿港元，其他10家企业均盈利。中滔环保、中国环保科技、强泰环保和中国水业集团4家企业2016年净利润同比增长率为负，分别为-14.44%、-19.73%、-71.37%和-220.26%。

原标题：我国涉水上市企业和新三板挂牌企业2016年发展综述

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