北极星

搜索历史清空

  • 水处理
您的位置:环保水处理市政污水企业正文

从现金流看东方园林给自己埋下的地雷

2018-05-30 16:27来源:知乎作者:丁敏关键词:环保东方园林PPP模式收藏点赞

投稿

我要投稿

我说过很多次,绝大多数市政工程和环保类企业,都没任何投资价值。他们是价值终结者的代表。但错不在企业,错在他们扯蛋的客户。PPP模式在诚信国家没问题,但在我国,容易成为骗骗骗模式。最终坑了股民。具体不细说。

东方园林的归母净利没问题,典型券商式的高速增长。适合市值管理。

东方园林

但利润背后的现金流质量就极差。

下面蓝颜色是“经营+投资”现金流净额,每年都是失血。

上面是“筹资”现金流净额,每年都在大幅增加。

两项之和,是正的。这样公司才能维持下去,并保障市值不出问题。

东方园林

公司每年都巨额融资,通过定增+贷款,所以负债率一直在涨。流通股78%的股权都已被质押

东方园林

东方园林

评论:

羽动涵飞:2011年流行过一段时间的EMC也是这么被拖死的,企业间的合同和履约意识基本没有,环保类企业都是初期大投入,指望稳定回收,而大部分却应收账款高筑,客户诚信极差,最终只能是融资再融资,借新还旧,一旦一次错配失误就崩盘了,利国利民的环保事业最终一地鸡毛,悲哀!

知乎用户:丁总这是用自己对环保行业的认识来分析了东方园林。但东方园林的问题主要是它自己的风险超过了行业一般的程度,隐性负债大而不仅仅是列出来的这点负债和负现金流

顾咯:Wind统计的质押总额是不准的,另外质押是股东自身的融资行为,与上市公司关系不大,更不会影响上市公司的负债率。但有一种情况下是可以这样直接解读的,那就是股东质押之后的金额借款给上市公司使用,粗略看了下,东方园林并没有这种公告

原标题:从现金流看东方园林给自己埋下的地雷
投稿与新闻线索:电话:0335-3030550, 邮箱:huanbaowang#bjxmail.com(请将#改成@)

特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。

环保查看更多>东方园林查看更多>PPP模式查看更多>