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2018年上半年环保并购市场点评及展望 危废、环卫将是热门领域

2018-08-16 08:37来源:E20水网固废网作者:邱胜关键词:环保并购固废领域水处理收藏点赞

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2、上市公司仍将是主要收购主体,新三板企业日益受到并购主体青睐

短期来看,央企等“野蛮人”受政策及大环境影响,跨界并购整合的步伐有所放缓,有资金实力的上市公司仍将是主要的并购整合主体。从并购标的来看,新三板企业越来越受并购方的青睐,2015年环保领域的并购中仅有3家标的为新三板企业,占总标的比例为2.8%,在2018年1-7月的环保并购项目中,共有9家新三板企业,占总标的比例接近20%。主要原因是新三板企业在管理、财务等各方面都相对规范、信息透明,并购主体在选择时面临的收购风险相对较小,而新三板企业目前也处于较为不利的处境,估值处于下行区间、融资难、转板困难,很多新三板企业也愿意找一个好的“婆家”。

3、固废领域的并购占比将会继续扩大,危废、环卫等领域将是热门领域

从2018年上半年的并购交易案例可以看出,固废领域的并购占比接近50%,远超水处理领域的30%,并购主要领域已经逐渐由水处理领域转到固废领域。危废处理壁垒高、收益高以及拥有较大的市场空间,进入危废市场、提升市场规模最快的有效路径就是并购,所以未来危废标的仍将是并购主体首选对象。环卫领域是最近两年才迅速发展起来的新兴领域,目前是环保领域增长最快的细分市场,前端垃圾分类等政策逐步执行,后端焚烧等终端处理企业产业链往前延伸,环卫领域将成为新的热点。

当然并购主体在买买买的同时,也要谨防并购带来的风险。一方面,并购主体的资产负债率、股权质押率要控制在合理范围内,并购主体自身的主营业务要具备良好的成长性和盈利能力;另一方面,并购最重要的部分在于并购后的资源整合与协同效应,因此完成交割并不是并购交易的终点而是并购交易的起点,并购整合能否成功在于并购后的整体运作,事实上并购案例的成功比例并不高,如人饮水,冷暖自知。

债务风险、流动性紧张的影响仍将对环保板块造成持续压制,但是生态环境服务的市场需求依然旺盛,具有核心竞争优势的环保公司仍将保持较高的增速。这类企业的项目进度未受到明显影响,在一定程度上有利于重塑市场信心,同时推动环境产业从绿色发展向两山产业这一更高业态的全面升级。

原标题:2018年上半年环保并购市场点评及展望
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