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反思东方园林:只要贷到款 就没有风险?

2018-11-01 09:35来源:格隆汇综合作者:王再新关键词:东方园林危废处理PPP收藏点赞

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钱好借,那就胆子更大一点,步子更快一点。2016年,中标PPP订单投资总额超过380亿;2017年,中标PPP订单总额达到715亿。

一时间,借钱公告与项目订单公告共舞,自己唱多与市场唱多成一色。

全球景观行业市值最大的公司,市值超过600亿,但一切才刚刚开始:

“5年千亿,我要进入5个领域,10年的时候要打造5个千亿市值的目标。”PPP绽放之初,她就喊出这样伟大的目标,现在更是信心笃定。

然而,一件不好的事情很快发生了。

然后,整个人都不好了。

钱也有不好借的时候,尤其钱荒时,尤其遇到PPP不再那么受欢迎。

时间进入2017年,国家去杠杆,同时着手限制地方政府的PPP。

当年4月,六部委联合发文规范地方政府的举债融资行为,明确禁止国务院批准限额外的一切地方政府举借债务。而且强调:

不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金,不得以任何方式承担社会资本方的投资本金损失,不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益……

什么意思呢?大家要冷静,量体裁衣。有多大能力办多大事。最重要的,政府不会为PPP兜底,更不会确保你只赚不赔。

于是,政府的手开始紧了。

于是,她正高歌着真正的春天才到来呢,秋风突然刮起。

于是,钱难借了。于是,过去借到的钱也难还了。于是,借钱公告与还钱共舞,股价下跌与市场唱空成一色。

还有财务负责人辞职,以及重大事项澄清。

于是,停牌,加大借款力度,尤其是改善借钱技巧。

于是,网罗具有丰富融资经验和资源优势的银行人才,成立将能在促进融资落地上起到非常重要作用的金融集团提上日程,然后金融集团快速诞生……

以专业更好地借钱,本无可厚非,只是发生在此时。

呵呵,呵呵呵呵,呵。

秋天到了,冬天还会远吗?

冬天很快就来了。当她准备再借10亿时,金主们都摇摇头,10亿最终变成了0.5亿元,人称“史上最凉”。

还有,更“凉”的账单。

截至2018年上半年,企业负债近282亿,流动负债高达254亿。

但这么大的债,手里的货币资金加起来才刚过20亿,其中还有11亿多各类保证金,真正可用的现金和存款:只有9亿多一点。

还有应收款暴增至91亿,坏账准备超过12亿,存货141亿……

就这个家底儿,上半年,还继续中标36个PPP,金额将近340亿。

就这个家底儿,如果不能再借到钱,5年5000亿,怎么继续下去?

于是,“现在民营企业太难了,如果易行长给我批准一个银行,我一定拯救那些企业于血泊之中,一个一个地救。”

批一个银行,一定拯救,一个一个地救。

这话说得,就好像——

银行的钱要多少有多少,随便贷,一直贷不完似的。

难怪,“只要贷到款,就没有风险。”

难怪,大家都笑了。

易行长笑了,但没有批银行。

这就让大家很担心了,尤其是深陷其中的股民们。

于是,祸,不单行。

5个月,股价跌6成,市值蒸发超过300亿。

而她和她的一致行动人,早已将超过80%的持股质押。若再这样跌下去,无需多久,“嘭”的一声,就炸了。

10多家券商、近10家银行、2家信托公司——将陷于血泊之中。

事儿,真的要被搞大了,直接惊动,不对,是间接“威慑”证监局。

此诚危急啥啥之秋也,可千万别出一个雷曼兄弟。就像当年华尔街:“如果我们现在不果断做这些,我们的经济在周一就没了。”

于是,23家债权人,从大局考虑,保,严格地说是,救它一家企业。

然后又是十足的信心:“目前公司债务及现金流状况都在可控范围之内,质押股权问题目前没有平仓风险。”

有位经济学家的名言是:每一位银行家都清楚,当他不得不证明自己是可信的时候,无论说得多好听,市场都会坚定抛弃他。

说得真是,对,而且好!

昨天吃饭,几个朋友说起这个故事,吵起来:

23家债权人,该不该从大局考虑,尤其是,要不要救它一家企业?

正方、反方都有理。

必须救啊,一旦它炸了,引发连锁反应,后果不堪设想。等到更不可挽回,还不得不挽回时,还得救,并且付出更大代价。

所以,为救市场,为救大局,必须救它。

不能救啊,为了更长远的市场,为了更长远的大局。

一旦它被救了,会不会引发新的连锁反应:刺激更多的“只要贷到款,就没有风险”。更多的因为我倒了会拖累大局,所以你要顾全大局,就必须救我的:

大而不倒(Too Big to Fail)。

尤其是,你看不到真正的反省、责任。

从“如果易行长给我批准一个银行”到政府被迫参与救命,自己一直都没问题: “只要贷到款,就没有风险。”“目前公司债务及现金流状况都在可控范围之内,质押股权问题目前没有平仓风险。”

可控,说什么“现在民营企业太难了”。

可控,要什么从大局考虑?

不要指望不反省的人能负什么责任,包括对他自己。

新经济,新模式,新到不计投入、产出、效益。这么好的商业模式,这么大的市场前景,这么神圣的产业使命,你好意思跟我谈成本、风险和利润?

从他的PPT产业生态到她的PPP生态产业……风口上,猪都能飞起来的这些年,多少企业是“大风越狠,我心越荡”,错把融资、贷款、估(市)值当资本。

“只要贷到款,就没有风险”。

她好像从来没有想过,会有借不到钱的那一天!

何止是她,还有她她她,他他他,好像都没有想过。

电影《大而不倒》有个片段,当危机发生,美国政府决定有条件注资银行挽回大局时,某家心存侥幸不想接受条件的银行以资本金充足为由拒绝接受注资。

保尔森告诉说:我会让你明天就发现,你并不像你想得那样有钱。

今天,很多企业正在遇到“保尔森”,或者被“保尔森”拯救。

但愿“保尔森”不忘向他们提条件。

让上帝的归上帝,凯撒的归凯撒,让疯狂为疯狂付出代价,让麻烦制造者为麻烦买单,而不是为了大局,让大局无条件去救它。

“我的意中人,是个盖世英雄,总有一天,他会驾着七彩祥云来迎娶我,我猜到了开头,却猜不中结局。”做企业的,别只想着盖世英雄,七彩祥云,更别只顾开头。

英雄主义理想主义浪漫主义,千言万语,千变万化,落到企业最后还是个现实主义:机会是什么?风险在哪里?钱从哪来?先不说赚,先看是否亏得起……

想要活得长,谨慎管控风险比大胆追求目标更重要。自己不怕死,别拉他人来陪葬。

延伸阅读:

PPP春天已过 留给东方园林的时间不多了


原标题:反思东方园林:只要贷到款,就没有风险?
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