让数据说话之九：垃圾焚烧项目开工加速、投产周期缩短

1.4.配置垃圾焚烧板块中处于成长期的龙头公司，产能释放加速、盈利能力改善、项目优质的公司为受益标的

重申垃圾焚烧行业推荐逻辑：1）需求持续增加+邻避效应影响弱化+龙头公司借助资本力量加速扩张，行业迎来产能释放加速期。2）吨上网电量提升+项目提价趋势明显+改扩建带来规模效应，行业进入利润率改善的阶段。

垃圾焚烧为典型的环保运营类公司，现金流好业绩质量高，叠加产能加速投放和利润率改善带来的高成长性，具备估值提升空间。配置垃圾焚烧板块，受益标的包括：

• 2019年为产能释放大年、利润率改善明显且项目多位于浙江地区的旺能环境；

• 项目多位于浙江地区、盈利能力强的伟明环保；

• 项目多位于珠三角地区、运营稳健的瀚蓝环境。

• 行业产能第一龙头中国光大国际。

二、本周环保上市公司新增订单回顾

根据公告与招投标信息统计，本周环保公司中新增订单5单、中标总金额7.76亿；新增订单前三名分别为洪城水业、高能环境和博世科。

三、环保行业本周重要事件回顾

多部门联手“围剿”柴油货车污染将加快提升油气质量标准

1月4日，生态环境部、发展改革委等11部门联合印发《柴油货车污染治理攻坚战行动计划》。《行动计划》明确，到2020年，国在用柴油车监督抽测排放合格率达到90%，重点区域达到95%以上，排气管口冒黑烟现象基本消除；全国柴油和车用尿素抽检合格率达到95%，重点区域达到98%以上，违法生产销售假劣油品现象基本消除；全国铁路货运量比2017年增长30%，初步实现中长距离大宗货物主要通过铁路或水路进行运输。《行动计划》还要求，2019年7月1日起，京津冀等重点区域、珠三角地区、成渝地区提前实施机动车国六排放标准。推广使用达到国六排放标准的燃气车辆。2020年年底前，全国实施非道路移动机械第四阶段排放标准。各地依法划定并公布禁止使用高排放非道路移动机械的区域，重点区域城市2019年年底前完成，其他地区城市2020年6月底前完成。2019年年底前，调整扩大船舶排放控制区范围，覆盖沿海重点港口和部分内河区域，提高船用燃料油硫含量控制要求。

信息来源：

http://politics.people.com.cn/n1/2019/0104/c1001-30505194.html

2018年蓝天保卫战“成绩单”：三大重点区域PM2.5同比下降

全国338个地级及以上城市平均优良天数比例为79.3%，同比上升1.3个百分点。三大重点区域——京津冀及周边地区、长三角、汾渭平原的PM2.5浓度分别为60微克/立方米、44微克/立方米、58微克/立方米，同比分别下降11.8%、10.2%、10.8%。

京津冀及周边地区“2+26”城市2018年平均优良天数比例为50.5%，同比上升1.2个百分点；PM2.5浓度为60微克/立方米，同比下降11.8%。其中，北京市2018年平均优良天数比例为62.2%，同比上升0.3个百分点；PM2.5浓度为51微克/立方米，同比下降12.1%。

长三角地区2018年平均优良天数比例为74.1%，同比上升2.5个百分点；PM2.5浓度为44微克/立方米，同比下降10.2%。

汾渭平原2018年平均优良天数比例为54.3%，同比上升2.2个百分点；PM2.5浓度为58微克/立方米，同比下降10.8%。

从空气质量同比改善程度看，169个城市中，哈尔滨、长春、衡水市等20个城市空气质量改善幅度较大；西宁、常州、信阳市等8个城市空气质量相比上年不仅没有改善，还有所转差。

信息来源：

http://www.xinhuanet.com/politics/2019-01/07/c_1123958576.htm

福建省印发《水源地保护攻坚战行动计划实施方案》

福建省生态环境厅印发了《福建省水源地保护攻坚战行动计划实施方案》，方案按照国家生态文明试验区建设要求，以保障饮用水水质安全，让人民群众喝上干净、安全、放心的饮用水为核心,不断完善饮用水水源保护制度，显著提升饮用水水源地规范化建设水平，全面整治饮用水水源保护区内的环境问题，持续提高饮用水水源地风险防控和应急能力，不断改善饮用水水源地环境质量。要求到2020年底,饮用水水源地环境问题清理整治工作取得明显成效，县级及以上集中式饮用水水源水质达到或优于Ⅲ类比例均达到100%，Ⅱ类比例进一步提高，县级及以上城市供水保证率达到95%以上，农村饮水安全更有保障。

信息来源：

http://hbt.fujian.gov.cn/zwgk/shjgl/201901/t20190104_4733363.htm

五、环保类上市公司本周大事公告

• 融资

【东方园林】东方园林拟发行2019年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期），简称为“19东林01”。本期债券发行规模为不超过人民币6亿元（含6亿元），每张面值为100元，发行数量为不超过600万张（含600万张），发行价格为人民币100元/张。发行人主体等级为AA+，本期债券的信用等级为AA+。

【佛燃股份】近日，佛燃股份完成了2019年度第一期超短期融资券的发行，本次发行规模为1亿元人民币，该募集资金已于2019年1月11日到账。

• 股权收购&转让

【环能科技】公司、控股股东环能投资、实际控制人倪明亮先生与中建启明于2018年10月16日签订股份转让协议，2019年1月4日，股份转让已完成。本次股份转让前，中建启明未持有上市公司股份，本次股份转让完成后，中建启明持有公司股份18281万股，占公司总股本27%；环能投资持有公司股份9234万股，占公司总股本13.64%。中建启明成为公司控股股东，环能投资成为公司第二大股东。

【金圆股份】2019年1月4日，公司股东康恩贝集团与曹永明签署《股权转让协议》，康恩贝集团通过协议转让的方式向曹永明转让其持有的3580万股金圆股份股票（占金圆股份总股本5.01%），股权转让价款为2.69亿元，转让价格为7.52元/股。本次权益变动后，康恩贝集团持有金圆股份1467万股，占金圆股份总股本的2.05%；曹永明持有金圆股份3580万股，占金圆股份总股本的5.01%。本次协议转让完成前，康恩贝为公司第二大股东，本次协议转让实施不会导致公司控制权发生变更。

【碧水源】碧水源于2019年1月11日接到公司控股股东、实际控制人文剑平、股东刘振国、陈亦力、周念云及武昆的通知，文剑平、刘振国、陈亦力、周念云及武昆与川投集团签署了《关于北京碧水源科技股份有限公司股份转让暨战略合作意向性协议》。文剑平、刘振国、陈亦力、周念云、武昆拟将其分别持有的公司17,936.67万股（占其个人持股的25%，占公司总股本的5.69%）、10,624.92万股（占其个人持股的25%，占公司总股本的3.37%）、2,852.58万股（占其个人持股的25%，占公司总股本的0.91%）、662.07万股（占其个人持股的25%，占公司总股本的0.21%）、1,653.71万股股份（占其个人持股的100%，占公司总股本的0.52%），共计33,729.94万股（占公司总股本的10.70%）转让给川投集团。本次交易方案及相关正式协议的签署生效尚需交易各方协商确认、四川省国有资产监督管理委员会批准及深圳证券交易所合规性确认等相关审批程序通过。如本次交易全部实施完毕，公司的控制权将发生变更，公司控股股东、实际控制人将变更为川投集团。

• 增持&减持

【盛运环保】盛运环保于近日收到兴业证券出具的《兴业证券关于对盛运环保违约处置进展的告知函》，本期兴业证券拟处置公司持有的金洲慈航股份数量不超过6,077.93万股，已处置股份数量3,792.35万股。兴业证券计划继续减持。

【久吾高科】截至2019年1月11日，公司股东青骓蹑影、维思捷朗、捷奕创投、维思投资分别减持公司股份208.71万股、119.40万股、101.09万股及56.98万股，减持比例分别为1.98%、1.14%、0.96%及0.54%。

• 回购

【理工环科】公司拟采用集中竞价交易的方式从二级市场回购社会公众股，价格为不超过人民币14元/股，回购资金总额不低于0.50亿元人民币，不高于1亿元人民币，预计回购股份数量约714万股，约占公司总股本39666万股的1.80%。

【百川能源】公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份，拟回购股份规模为回购资金总额不超过人民币4亿元且不低于人民币2亿元，拟回购价格不超过人民币16元/股。

【理工环科】公司拟使用自有资金或自筹资金以不超过每股14元的价格，采用集中竞价交易的方式从二级市场回购公司股份作为库存股用于股权激励或者员工持股计划，回购资金总额不低于5000万元人民币（含），不高于1亿元人民币（含），回购股份数量不超过公司已发行股份总额的5%。回购股份期限自董事会审议通过之日起不超过6个月。

【理工环科】理工环科于2019年1月10日首次以集中竞价方式实施回购股份，回购股份数量78.31万股，占公司总股本39,666.22万股的0.20%，最高成交价为9.40元/股，最低成交价为9.11元/股，支付的总金额726.80万元（不含交易费用）。截至2019年1月10日，公司回购股份专用账户合计持有公司股份1,994.88万股（其中，前次回购股份1,916.57万股，本次第二期回购股份78.31万股），占公司总股本的5.03%。

【永清环保】永清环保本次回购注销的限制性股票涉及216人，回购注销的股票数量共计371.71万股，占回购前公司总股本的0.5734%。本次回购注销股份中，首次授予的限制性股票的回购价格为5.809元/股，预留部分授予的限制性股票的回购价格为7.525元/股。本次回购的限制性股票于2019年1月11日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成注销手续，回购完成后，公司股份总数由64,821.73万股减少为64,450.02万股。

• 人事变动

【梅安森】公司副总经理熊伟先生提交的书面辞职报告。熊伟先生因个人原因申请辞去所担任的公司副总经理职务。截至本公告披露日，熊伟先生直接持有公司股票3.55万股，占公司总股本的比例为0.0216%。

【盈峰环境】董事于叶舟先生、刘开明先生、卢安锋先生因个人原因辞去公司第八届董事会董事及董事会各专门委员会相应职务，公司将尽快按照相关规定选举产生新的董事人选。

【金圆股份】公司董事吴仲时先生由于个人原因申请辞去公司第九届董事会董事。截至本公告日，吴仲时先生未持有公司股票，辞职后不在公司担任任何职务。

【渤海股份】渤海股份第六届董事会第十四次会议提名胡子谨女士为独立董事，原独立董事韩晓萍由于个人原因，请求辞去公司独立董事职务，同时一并辞去公司提名委员会主任委员、审计委员会委员、薪酬与考核委员会委员职务，辞职后不再担任公司其他职务。

• 签订协议

【东珠生态】公司与蕲春县赤龙湖投资有限公司友好协商，签署了《赤龙湖本草纲目湿地体验园项目设计-施工（EPC）总承包项目》合同，合同金额1.84亿元。

【科达洁能】公司第一大股东边程先生（丙方）与佛山市顺德区共济基金投资有限公司（甲方）、安信证券股份有限公司（乙方）于同日签署了《投融资合作框架协议》，甲方、乙方拟通过成立资产管理计划的方式向丙方提供投融资资金支持，其中甲方出资30%，乙方70%。丙方拟以其所持有的公司股票进行质押，向上述资产管理计划融入不超过人民币2.6亿元资金，预计期限两年，质押标的折算率50%。

• 业绩预告

【隆华科技】2018年度，公司预计归属于上市公司股东的净利润1.21亿～1.30亿元，比上年同期增长162%～183%。

【联泰环保】2018年度，公司实现营业收入为人民币2.51亿元，同比增长35.83%，主要原因系报告期内新增开始商业运营污水处理项目，污水处理总量较上年增加，营业收入增长。截至2018年末，公司总资产为人民币37.83亿元，较年初增长33.68%，主要原因系：（1）报告期内项目投资资产规模扩大同时融资负债规模增加；（2）报告期内新增利润，以及少数股东权益增加。

【荣晟环保】预计2018年年度实现归属于上市公司股东的净利润2.08亿元左右，与上年同期相比将减少1.91亿元左右，同比减少约为47.83%。预计年末归属母公司所有者权益的金额12.34亿元。

【清水源】清水源预计2018年公司盈利在22,137.59万元-25,528.56万元区间内，较比上年同期增长约95.46%-125.40%。业绩变动的主要原因为：①水处理剂行业快速健康发展，市场需求旺盛，公司水处理剂产品销售量较上年同期有较大增长；②安徽中旭环境建设有限责任公司本报告期纳入合并报表范围，为公司业绩带来增长；③报告期内，预计非经常性损益对净利润的影响金额为462.36万元，主要为收到的政府补助，去年同期为132.11万元。

• 其他

【博世科】公司于2018年7月5日发行的“博世转债”自2019年1月11日起可转换为公司股份，其发行数量为430万张，发行规模4.30亿元，票面金额100元/张，转股价格为14.30元/股。

【盛运环保】目前，公司宣城项目二期建设和济宁项目二期建设已经复工，且运行良好。枣庄项目公司已与世丰国际投资有限公司签订增资协议。公司与川能集团至今未在海阳项目上开展合作，存在较大不确定性。

【中持股份】公司2017年限制性股票激励计划股票来源为公司向激励对象定向发行本公司A股普通股，第一期解除限售条件已经成就，授予的29名激励对象主体资格合法、有效，可解除限售。本次解除限售股票数量：34.32万股。

【盈峰环境】公司收购长沙中联重科环境产业有限公司后，发展战略将聚焦于环卫，基于战略的考量退出宁夏环保产业基金（有限合伙）。

【理工环科】公司控股股东宁波天一世纪投资有限责任公司及其法定代表人、董事长周方洁先生于2019年1月8日收到中国证券监督管理委员会下发的《行政处罚决定书》。

【伟明环保】公司为预留授予的16名符合解锁条件的激励对象获授的限制性股票办理第一期解锁，解锁比例为30%，解锁的限制性股票数量合计为17.4万股。

【科融环境】科融环境2016年净利润为负，近日根据江苏证监管局下发的《关于对徐州科融环境资源股份有限公司采取责令改正措施的决定》及《公开发行证券的公司信息披露编报规则第19号—财务信息的更正及相关披露》等有关规定的要求，科融环境将重新对2017年度报告进行审计，存在会计差错更正及追溯调整后公司2017年度净利润为负的可能性（以经重新审计后财务报表及审计报告为准），如2018年四季度持续亏损，公司存在2018年归属于上市公司股东的净利润经审计后为负的风险，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第13.1.1相关规定，公司股票存在被暂停上市风险。

【科融环境】科融环境合计虚增2017年归属于母公司所有者净利润6,867.02万元，虚增净资产13,033.0648万元，2017年年报存在虚假记载，违反《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第40号）第二条的规定。科融环境于2019年1月10日收到江苏证监局下发的《关于对毛凤丽等15人采取出具警示函监管措施的决定》[2019]3号）。

【*ST凯迪】截至2019年1月4日，公司及控股子公司所涉诉讼、仲裁案件合计613件。从起诉类型来看，涉及融资纠纷案件共计96件；涉及买卖（不含燃料买卖合同）、建设工程施工、运输等合同纠纷类案件共计128件；涉及燃料买卖合同纠纷类案件共计293件；涉及劳动争议纠纷案件共计96件（仅含凯迪生态母公司）。

【科达洁能】科达洁能2019年第一次临时股东大会审议通过：拟变更“年产2万吨锂电池系列负极材料项目”中的部分募集资金金额17,694.51万元、变更“年产200台（套）建筑陶瓷智能制造装备研发及产业化项目”中的部分募集资金金额23,658.06万元，合计41,352.57万元用于永久补充流动资金。

【三维丝】2018年，三维丝及其子公司合计获得与收益相关的政府补助人民币1,267.36万元，总计补助金额占公司最近一个会计年度经审计的归属于上市公司股东净利润(人民币4,210.87万元)的30.10%；2018年，三维丝及其子公司无与资产相关的政府补助。

【贵州燃气】贵州燃气第一届董事会、监事会任期（三年）将于2019年1月15日届满，公司正在积极筹备换jie选举工作。目前，公司第二届董事会董事候选人、监事会监事候选人的推荐和提名工作尚未完成，为确保董事会、监事会工作顺利进行，公司第一届董事会和监事会将延期换jie，公司董事会各专门委员会和高级管理人员的任期也相应顺延。

【神雾环保】神雾环保控股股东神雾集团被山西省高院裁定将持有的股票神雾节能3,182.04万股（证券代码000820，股份性质限售股）以及神雾环保92.94万股(证券代码300156，股份性质限售股）共计作价18,323.85万元，交付山西证券。本次股份司法划转前，神雾集团、山西证券分别持有公司股份41,662.31万股、0股，占公司股份总数的41.25%、0%；本次司法划转后，神雾集团、山西证券分别持有公司股份41,569.37股、92.94万股，占公司总股本的41.16%、0.09%。

【京蓝科技】为满足京蓝科技参股公司中科鼎实日常经营和业务发展资金需求，公司拟为其向银行或其他机构融资提供担保，担保额度为人民币5亿元，担保期限3年，担保方式包括但不限于一般保证担保、连带责任保证担保、自有资产抵质押担保。

六、风险提示

垃圾焚烧行业补贴政策变化，项目进度低于预期。