登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
股价四年涨10倍的“白马股”兴源环境爆雷,资本大佬刘永好逾14亿元接盘后,该如何破局。
兴源环境2011年在创业板上市交易,上市8年来,公司实施高歌猛进式并购扩张,仅在2013年至2017年的4年,就收购了8家公司,公司资产暴增13倍。借助并购,在标的业绩承诺期内,公司也是实现了净利润(归属于母公司股东的净利润)超过60%的超高速增长。
然而,买来的业绩终究靠不住。去年,并购标的爆雷,商誉减值近10亿元。这也直接导致兴源环境当年巨亏近13亿元,远远超过此前7年净利润之和。
与此同时,公司控股股东、实控人高比例股权质押,在股价大幅下跌之后,爆仓风险一触即发。
危机面前,兴源环境迎来了新的主人——新希望掌门人刘永好。刘永好似乎是在“捡漏”,折价20%作价14.49亿元获取公司23.60%股权,成为公司新的实控人。
然而,摆在刘永好面前的问题不少。
截至去年底,兴源环境应收账款及存货合计高达57.90亿元,占总资产的61.93%。而当年,公司应收账款及存货周转速度大幅放缓,坏账损失及存货跌价随时发生。不仅如此,应收账款和存货大幅挤占兴源环境现金流,偿债能里不足。公司存在较大财务压力。
一直扎根农业的刘永好突然跨界环保领域,如何实现扭亏为盈并保持持续盈利能力,市场颇为期待。
26亿并购爆雷营收净利剧降
大肆扩张的兴源环境,迎来了预期中的爆雷,经营业绩惨不忍睹。
年报显示,去年,兴源环境营业收入和净利润双双大幅下降。其实现的营业收入为23.16亿元,较2017年30.32亿元下降了23.60%,对应的净利润则为亏损12.68亿元,2017年盈利3.62亿元,同比大降450.76%,扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)则亏损12.96亿元,同比降幅高达578.04%。
兴源环境的这一跌势还在持续。今年一季度,其实现的营业收入只有2.19亿元,同比大降62.17%,净利润仍然亏损,为—4288.24万元。
兴源环境曾被市场视作白马股,不仅股价4年涨了10倍,经营业绩看上去也很漂亮,是什么导致其发生了如此大反转?盈利也并购、巨亏也并购。
兴源环境原本主营环保设备,2013年,也就是其上市第三年,公司就迈上了并购扩张之路。
长江商报记者梳理发现,2013年至2017年短短4年时间,兴源环境就完成了对8家公司收购,交易价格合计高达26.47亿元。
具体为,2013年,公司作价3.64亿元收购浙江疏浚98.09%股权,进入环保水利疏浚及淤泥处理领域。2014年,公司提出打造“环境治理综合服务商”概念,持续加码并购,当年作价3.6亿元收购水美环保100%股权。2015年,又出资4710万元收购银江环保51%股权、4361.54万元收购上海昊沧35%股权、以12.42亿元价格收购中艺生态100%股权,2016年,出资4000万元收购鸿海环保51%股权、2500万元收购三备环保55.56%股权,2017年再次以5.5亿元价格收购源态环保100%股权。
去年5月,兴源环境再出大手笔,拟作价12亿元收购绿农环境100%股权。不过,这笔收购最终没有完成。
系列收购完成后,兴源环境主营业务拓展至江河湖库疏浚、污水治理、生态环境建设、物联网管控平台等,营业收入和净利润大幅倍增。2013年,其营业收入和净利润分别为3.22亿元、0.22亿元,2017年达到30.32亿元、3.62亿元,4年之间分别增长了8.42倍、15.45倍。
然而,在去年,并购搭建的业绩虚空瞬间崩塌。
去年,源态环保承诺业绩未能完成,中艺生态在2017年承诺期最后一年实现净利润1.85亿元,去年则亏损4530.62万元。2016年,浙江疏浚净利润7185.56万元,去年只有1526.38万元。
并购标的业绩纷纷剧降,导致资产减值(含商誉减值)激增。财报显示,去年,公司资产减值损失合计高达12.46亿元,其中,商誉减值损失8.90亿元、可供出售金融资产减值损失2.37亿元、应收账款及存货形成的损失为1.17亿元。
刘永好面临三大难题
激进扩张惨败的兴源环境迎来了资本大佬刘永好,不过,刘永好也面临三大难题。
其实,早在去年10月,随着股价从30元上方一路下跌至3元左右,兴源环境原实控人周立武、韩肖芳就在筹划公司控制权转让。根据公告,周立武夫妇原本计划通过控制的兴源控股引进国资背景作为战略投资者,进而实现上市公司实控人变更。直到今年3月,此事才浮出水面,接盘方变成了刘永好控制的新希望投资集团。新希望投资集团受让了兴源控股3.69亿股,占总股本23.60%,进而成为第一大股东,刘永好晋升为实控人。股权转让价格为3.924元/股,较停牌前股价折价20%,交易总价为14.49亿元,
入主之后,刘永好面临三大问题。
兴源环境的主营业务中,存在不少PPP项目。去年以来,受政策影响,PPP项目融资收紧,推进并不顺利。今年一季度,公司业绩欠佳,就与部分工程项目进度推进缓慢有关。
兴源环境资金不足、财务压力大问题突出。截至去年底,公司货币资金有6.16亿元,而短期借款13.94亿元、一年内到期的非流动负债1亿元、长期借款9.69亿元、其他流动负债4.10亿元,债务合计为28.73亿元,偿债缺口之大可见一斑,其资产负债率达到70.35%。
当期,公司经营现金流净流出1.88亿元,且在2016年至2018年连续三年大幅净流出。
为了缓解流动性困境,今年4月16日,也就是刘永好入主刚刚半个月,兴源环境就向控股股东新希望投资集团借款1.80亿元。
刘永好急需解决的第三个问题,是兴源环境应收账款和存货居高不下问题,这也是导致公司流动性严重不足的重要原因。
截至去年12月末,兴源环境应收账款账面价值14.70亿元,存货43.20亿元,合计为57.90亿元,占当期流动资产的比例为83.20%,占总资产的61.93%。问题还在于,去年,公司营业收入同比下降23.60%,而应收账款和存货同比却在上升,增幅为8.29%。
今年一季度末,公司应收账款为11.44亿元,相比年初减少3.26亿元,期后回款能力较弱。
从兴源环境应收账款周转速度亦可管窥应收账款居高问题的严重性。2017年,公司应收账款周转天数为139天,去年为220天,延长了81天。
存货周转问题更为严峻。去年,其周转天数为772天,较上年延长了330天,整整11个月。
显然,在兴源环境流动性严重不足已经影响到正常经营情况下,不解决资金问题,经营难以持续;而不解决应收账款及存货周转问题,自身造血功能缺失,靠举债度日也不可持续。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
北极星储能网获悉,兴源环境11月20日在投资者互动平台表示,公司目前未直接进行固态电池的研发。公司储能团队核心成员具有电化学电池方向及高端装备能源领域的研究背景,持续与相关单位进行包括钠离子电池、固态电池在储能场景应用项目的技术交流。今年8月,公司与北京卫蓝新能源科技股份有限公司签署
近日,兴源环境科技股份有限公司发布关于公司股东签署《合作备忘录》的公告,公告显示兴源环境科技股份有限公司(简称“公司”)股东新希望投资集团有限公司(简称“新投集团”)与宁波锦奉智能科技有限公司(简称“锦奉科技”)签订了《合作备忘录》,新投集团同意将其持有上市公司不少于155,380,732
近日,兴源环境旗下新至双碳科技有限公司与正泰集团旗下太阳能科技有限公司签订项目能源管理合同,规模达33MW/100MWh(一期15MW/45MWh)的工商业储能项目正式破土动工。该项目一期投资4725万元,是兴源环境近年来承接的单笔最大规模储能电站项目,是公司推进工商业储能项目的重要突破,标志着公司迈上
北极星售电网近日了解到,兴源环境旗下的浙江新至碳和数字科技有限公司与北京庞沃科技有限公司及青岛华昶景合新能源科技有限公司正式签订了《新能源及虚拟电厂业务开发及投资框架合作协议》。此协议标志着三方建立了长期合作关系,旨在结合各自专长,携手推进新能源项目的开发、投资、建设与智能化运营
北极星储能网获悉,近日,兴源环境子公司新至储能研发团队获得两项国家发明专利授权,分别为“一种基于负载跟踪的储能电池自动充放系统及方法”以及“一种储能电池矩阵式管理的独立控制方法及系统”。据称,这两项创新成果,将应用于储能业务。
近日,兴源环境发布公告,于近日收到公司副总经理陈方平先生的书面辞职报告,陈方平先生因个人原因辞去副总经理职务。辞职后,陈方平先生将不再担任公司任何职务。
2024年8月20日,兴源环境旗下新至双碳科技有限公司与维多(中国)能源有限公司签订《谅解备忘录》,成为双方长期合作的又一里程碑。双方将在碳信用额交易、碳金融、双碳解决方案等多个业务方向上积极寻求合作机会,共同在碳市场中发挥作用。新至双碳与维多中国签署谅解备忘录维多集团1966年创建于荷兰
兴源环境8月9日在投资者互动平台表示,公司PPP项目分为污水处理、河湖疏浚和园林绿化三个类型,隶属于公司环境综合治理板块。近年来,环境综合治理业务持续优化,新增项目类型主要为EPC等非投资类工程项目,未新增投资类工程项目。公司集中精力开展历史PPP工程项目的竣工验收及结算工作,重要任务已从
近日,兴源环境旗下浙江新至领碳管理咨询有限公司与新希望乳业旗下永昌新希望农牧业有限公司签订了《永昌牧场沼气回收利用碳资产开发协议》,这是兴源环境与新希望乳业在碳资产开发方面的首次合作。新希望乳业股份有限公司是新希望集团旗下的A股上市企业,现有乳品品牌15个、乳制品加工厂16个、自有牧
近日,兴源环境与宁波市奉化区投资集团有限公司签署《战略合作框架协议》,双方将围绕奉化区产业发展规划,发挥上市公司在储能、双碳、能源数字化领域的技术能力,系统推进虚拟电厂、新能源设施投资、全域碳资产开发及咨询等业务落地。奉化区投集团是奉化区国资中心控股的国有企业,以构建奉化区战略新
北极星储能网获悉,7月29日晚,兴源环境公告称,近日与宁波市奉化区投资集团有限公司签订了《战略合作框架协议》,将成立合资公司投资、运营奉化区虚拟电厂平台,参与和支持“新能源设施投资项目建议清单”落地,开展双碳业务。根据合作协议,兴源环境与宁波市奉化区投资集团根据奉化区经济社会发展对
近日,兴源环境旗下浙江新至领碳管理咨询有限公司与新希望乳业旗下永昌新希望农牧业有限公司签订了《永昌牧场沼气回收利用碳资产开发协议》,这是兴源环境与新希望乳业在碳资产开发方面的首次合作。新希望乳业股份有限公司是新希望集团旗下的A股上市企业,现有乳品品牌15个、乳制品加工厂16个、自有牧
9月6日上午,新希望集团与大众汽车集团旗下企业在安徽签署了一项关于温室气体减排项目的谅解备忘录,新希望集团常务副总裁、首席运营官李建雄,大众汽车(安徽)有限公司CEO葛皖镝,以及安徽省农业农村厅、蚌埠市、五河县政府相关领导出席并见签。这标志着新希望与大众这两家世界五百强企业,将在减排
为了防止气候变化,世界需要减少大量的温室气体。与绿色碳汇等其他碳汇相比,利用海洋生物吸收大气中的二氧化碳,并将其固定在海洋中的过程更具有优势。这种方式被称为蓝碳。它具有固碳量大、效率高、储存时间长等特点。森林、草原等陆地生态系统碳汇储存周期最长只有几十年,而蓝色碳汇可长达数百年甚
兴源环境公布,公司控股股东新希望投资集团有限公司(简称“新投集团”)与宁波财丰科技有限公司(简称“财丰科技”)近日签署《表决权委托协议》。此次委托生效后,新投集团拥有表决权的公司股份数量为0股;同时,财丰科技通过《表决权委托协议》拥有表决权的公司股份数量约为3.69亿股,占公司总股本的23.
1月18日兴源环境公布,公司于2023年1月18日收到《关于筹划上市公司控制权变更事项的告知函》,公司控股股东新希望投资集团有限公司(简称“新希望投资集团”)拟筹划公司控制权变更相关事项,主要为公司向特定对象发行股票,同时新希望投资集团拟将表决权委托给特定对象,特定对象为浙江省内财政体系控股
12月21日兴源环境公布,公司拟将持有的参股公司上海昊沧系统控制技术有限责任公司(“上海昊沧”)29.3793%的股权转让给新希望亚太投资控股有限公司(“新希望亚太投资控股”)。此次转让价格为人民币184,208,211元。股权转让完成后,公司将不再持有上海昊沧的股权。
11月16日,兴源环境披露2020年创业板向特定对象发行股票预案,此次发行拟募集资金总额不超过约14.31亿元,扣除发行费用后将全部用于补充流动资金和偿还债务。此次发行股票数量不超过约4.66亿股(含此数),不超过此次发行前扣除拟回购注销股份1后总股本的30%。其中,新希望投资集团有限公司、南方希望实
金塔县大力实施分布式光伏发电扶贫普惠工程,开启了屋顶上发电,阳光下赚钱的绿色脱贫之路。走进羊井子湾乡金新村一组易地扶贫搬迁安置点,一排排白墙蓝瓦的安置房整齐有序,映入眼帘的是房顶上连片的太阳能光伏板。2017年,政府投资80多万元,为这里的21户村民架设了屋顶分布式光伏电站,田国虎一家就
3月30日,陕北~湖北±800千伏特高压直流工程(以下简称“陕北~湖北工程”)湖北段项目正式开工。这是伴随复工复产步伐,湖北省内开工的首个重大能源项目。该工程的开工,拉开了湖北未来3年新增近3000千米输电线路、1400万千瓦输电能力的特高压工程建设大幕。打通能源输送通道促进地区优势互补加快推
在距离河南省兰考县西北方向7km之处,有个名为焦桐的地方。上世纪60年代,焦裕禄带着一群怀揣绿色梦想的人们,栽下一棵棵“焦桐”,它们在中原大地茁壮成长、根深叶茂,为这片不毛之地穿上了绿色的新装。如今,一群来自新疆的风电人,用风能这种清洁能源,为“焦裕禄精神”的发源地带来新的蓬勃绿色生
兴源环境在投资者关系互动平台上透露,公司子公司已与新希望控制的下属公司签订1个猪场项目污水处理协议,后续合作正积极推进中,如相关事项达到董事会审议和披露标准,公司会及时履行审议程序和信息披露义务。
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!