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2015年以来,政策的红利快速推动了水业市场的发展。多家水企积极布局国内市场,市场的扩大也使不少企业手中开始聚集多个大额投资的污水PPP项目。而在近两年,随着PPP整顿规范序幕的拉开、以及金融环境的遇冷,多家上市环保公司陷入债务危机,行业收益严重下滑,多家企业现金流量净额为负。
“沉重”成了不少水务企业的标签。订单之重,几十上百亿的订单成了一线企业标配;债务之重,股权质押增多,债务逾期频现,杠杆引发的债务危机快速蔓延;应收账款之重,应收账款比重高、增速快,进一步影响了企业经营。加上经济及金融环境的影响,相当一部分企业陷入增产不增收乃至赔本赚吆喝的“悲惨式增长”。
在此情况下,“脱重就轻”成了不少环境企业当下的转型诉求。
近日,在碧水源2018年度业绩说明会中,总经理戴日成表示,公司将结合国家政策和行业发展前景,在大环保概念下,发挥公司的技术创新优势,回到轻资产高毛利的模式当中去。在其年报中,也对公司近年来的快速扩张及毛利率降低的情况作了总结分析,提出要回归核心业务:过去,公司通过独有的技术与产品,使公司一直保持较高且稳定的毛利率。随着公司业务的快速扩张,大量PPP项目中增加较多非公司核心技术的工程业务,导致公司整体毛利率随业务扩大而有所降低,因此公司存在业务扩大所带来的毛利率降低的风险。但随着国家对PPP项目的整顿及行业目前调整的趋势,公司未来将逐渐回归到以城镇乡的污水处理与再生的主业务上来。
对于类似问题,东方园林则公开表示,以后不会再盲目扩张,未来将开启央企、民企、政府合作新模式,以相对轻资产方式参与ppp项目实施,促进业绩增长。在具体操作上,东方园林年报显示:对已中标工程项目根据融资进展合理安排投资和施工,融资落地有困难的,通过引入战投、转EPC、甩项验收等多种方式解决。
不仅是民营企业,混改代表、水务龙头企业北控水务,早在2018年便已开始谋求轻资产转型。北控水务“脱重就轻”的思路是将原有业务拆为两个独立平台独立运作,金融业务将被打包放进资产管理平台,该平台追求低风险与收益率;公司主体则轻量化为专注水务资产运营的运营管理平台,投资仅以战略性投资为主。一分为二后,“双平台”均实现了轻量化运作,以此来突破重资产增长的瓶颈,保持增速。
“之前建设好的项目,会通过ABS的形式去做一部分。不过发行ABS也要看窗口,不会为了轻资产而轻资产。从过去海外的环保公司发展路径去看,Veolia和Suez,这些都是从重资产走向轻资产。”北控水务在一次非交易路演中表示。
一直以来,针对公司的轻重之别,判断标准不一。有人将“有没有资本能力”作为判断标准,有人认为“有效率的资产就是好资产”。而目前,重资产大约成了“固定投资高、利润低”的一类资产的代名词。业内包括威立雅、苏伊士等重资产聚集的公司,大多想通过转型实现轻资产。通常会建立两层架构,一层持有重资产,一层以运营为主,在收入分配上倾向于运营部分。
“谁来持有重资产?”中国国际工程咨询有限公司研究中心投融资咨询处处长罗桂连博士提出疑问。显而易见,这一类“重资产”不会溶解消失,只会通过金融工具分散或转移。那么它们最后会去往哪儿呢?政府?或是平台公司?
在罗桂连看来,企业想要由重转轻,需要一个硬性前提条件,即整体资产回报率要超过重资产持有人的合理收益率水平。比如,整体资产回报率为8%,那么通过结构化的切分,把重资产部分的回报率做到6%吸引财务投资人,轻资产部分的回报率则利用财务杠杆可以更高一些,这样才能够形成专业投资者和财务投资者的良性可持续的合作关系。而如果资产本身回报率低于财务投资者的基本回报要求,那么此路不通,即使侥幸成功一单也难以持续。”
清华大学PPP中心主任助理、行业发展部部长刘世坚认为:“ABS(在进入传统基础设施领域时)所面临的问题,在PPP实务里几乎都是一一对应的。ABS既是PPP痛点的放大镜,也是倒逼PPP改革、走上可持续发展之路的催化剂。”
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为落实党中央国务院决策部署,进一步规范基础设施和公用事业特许经营活动,鼓励和引导社会资本参与基础设施和公用事业建设运营,提高公共服务质量和效率,保护特许经营者合法权益,激发民间投资活力,国家发展改革委会同财政部、住房城乡建设部、交通运输部、水利部、人民银行对《基础设施和公用事业特
北极星大气网获悉,三河康恒再生能源有限公司三河市生活垃圾焚烧发电PPP项目烟气系统提标技改项目施工招标,本项目属于烟气净化提标改造工程,本次技改主要改造内容有:1、烟气净化线:在原烟气净化工艺基础上增加小苏打干法脱酸装置、烟气SCR脱硝装置、SCR余热回收及附属设备、原有烟道渗滤液加热装置
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近日,由公司投建运营的泰兴经济开发区污水处理及生态环境提升PPP项目污水处理厂及其配套工程、七条河生态修复及三条市政道路,正式获得泰兴经济开发区管委会进入商业运营批复,标志着项目取得重要阶段性成果,也为项目后续合规运行及回款奠定了坚实基础。2023年以来,泰兴公司以新规为指导,积极对接
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2022中国环境企业50强发布会于12月29日14:00以线上线下相结合的形式召开,会上公布了“2022中国环境企业50强”,光大环境、北控水务、首创环保位列三甲。以下为北极星水处理网整理的上榜企业近三年排名及2021年营收、净利润情况:2022中国环境企业50强榜单以企业申报为基础,以公正公开为原则,以真实
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近日,全国工商联环境商会发布176家环境上市企业2021年经营业绩情况。从数据来看,大部分企业经营状况良好,176家环境上市企业中,13家企业营收突破百亿元,24家企业营收超过50亿元,106家企业净利润实现增长。但几家欢喜几家愁,受多重因素影响,企业营收差距较大,一些企业发展并不如预期。面对疫情
2021年,经济情况、疫情常态化、产业变革等内外因素都给环境企业的盈利能力带来不小的压力,这也是2018年之后产业经历的更大范围、更深层次的一次调整。环境商会此前在对176家环境上市企业2021年业绩进行盘点时提到,去年环境上市企业的整体盈利状况并不乐观,近四成企业净利下滑,较2020年有所下滑,
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西部最具规模和品质的专业水展,第15届CDWE成都国际水展(简称ldquo;成都水展rdquo;)将于2019年3月22-24日在成都世纪城新国际会展中心举行,邀您共聚成都水展15周年,聚焦西部水业市场。14年积累沉淀邀您共谋西部水业新发展成都水展自办展以来,深耕西部水处理市场,一路伴随和见证水处理产业发展,与市
40年改革开放时代巨变,20年水业市场化改革格局变迁2018年,注定是个不平凡的年份。值此水业改革20周年之际,中国水网与各位一同回顾20年激荡变革中的闪亮浪花。望来路,思得失,启新程。我们还期待在4月2-3日与您相聚2018水业战略论坛,一起见证变革,透析新时代环保改革全貌,贯通产业生态未来,将改
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2015年3月27日-28日,在第十三届水业战略论坛在北京友谊宾馆举办。本届论坛以“大时代大资本大梦想”为主题,来自国家环保部、发改委等政府部门的相关负责人及企业、学术、资本、传媒界代表1000余人相聚本届论坛。北控水务集团总裁胡晓勇、常务副总裁李力、副总裁于立国等领导出席论坛。国家环境保护部科技标准司副司长刘志全带来了题为“我国环保产业发展政策与展望”的主题演讲,并对未来五年水行业发展进行了预测和展望;国家发展改革委宏观经济研究院副院长研究员吴晓华以“稳增长:当前经济工作的首要任务&rdqu
2014年,中国宏观经济呈持续调整态势,继续从高速增长向下调整,而环保产业作为战略新兴产业保持了良好的发展势头。回望2014年中国的环境产业,政策的频繁发布背后,是深改元年启动整个政策体系的逐步重置,而这必将深刻改变未来中国环境产业发展的格局。在此背景下,E20研究院隆重推出了中国环境产业市场年度盘点盛宴,此次年度盘点分为水业、固废、大气三个模块进行盘点与解读,本期推出《2014年中国水业市场年度盘点》,《2014年中国大气市场年度盘点》,《2014年中国固废市场年度盘点》将陆续奉上,敬请期待。2014年中国水业市场年度盘点2014年,中国宏观经济呈持
“未来五年的中国水业市场,重资产型企业将仅占10%的份额,而各细分领域领跑企业将占据60%的市场规模。”“未来社会对环境质量的要求,更多的会由细分领域的领跑企业来完成。”3月29日, 在“2014(第十二届)水业战略论坛”的总裁论坛上,主持人代维昭也表示,细分领域的领跑企业将会是最具行业发展活力的梯队。这批充满活力的领跑者如何能持续领跑,他们如何看待未来的水业市场?北京碧水源科技股份有限公司总经理戴日成、北京赛诺水务科技有限公司董事长吴红梅、无锡国联环保能源集团有限公司董事长蒋志坚
“十二五”过半,李克强总理主持召开的国务院常务会议再次明确,“十二五”末,全国污水处理率及再生水利用率的要求提高到85%以上和20%以上,研究推进政府向社会力量购买公共服务,水业市场进一步提速。未来五年,中国水业市场总规模将突破万亿。从2014年开始,我国政府采购力度加大,环境监管标准从严,水业市场在政策的推动下迎来新的发展机会,传统水业中的供水领域和污水处理分化出来的污泥处理处置、再生水和海水淡化等细分领域市场将逐渐清晰明朗起来,专业化分工和深度合作的水业市场新格局即将形成。供水领域县城及以下成为主战场
两会闭幕,但两会带给环境产业从业者的振奋只是开始。人民网报道,两会前夕,中青舆情监测室发布监测报告显示,自2013年两会结束至其时,按照各相关关键字的各网络平台舆情信息总和计算,排在前十位的民意热点,环境治理超过反腐成第一。两会中,李克强总理“像对贫困宣战一样坚决向污染宣战”“把环保产业打造成生机勃勃的朝阳产业”等声音更如洪钟大吕,让环保产业从业者倍感激励。两会闭幕,据中国之声消息,据统计,今年两会期间共收到代表议案460多件。截至3月9日,中国人大网记者服务专区内人大代表建议摘登共计约300条,其中环保
“383”方案发布以来,一直成为社会关注的焦点。近日,清华大学环保产业研究所所长傅涛从环保产业角度,对方案进行了详细的解读。“规范地方发债制度” 刺激水业市场向服务业回归方案强调,要规范地方发债制度,防范债务风险。健全政府会计制度,编制政府资产负债表。规范地方融资平台,“开前门、堵后门”,扩大地方政府自行发债范围,并建立债务风险预警机制。“市政债券如果能够予以突破,无疑开辟了投融资的新空间,给地方政府提供了一个稳定合法的融资出口,对环境基础设施建设意义重大。&rdquo
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