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本文回顾了中国水务行业过去三十年历程中, 不同阶段的矛盾驱动、政策尝试、商业模式变迁以及伴随的经验与教训,并提出未来行业的三条投资主线。
摘要
【水务行业的三条投资主线】
(1)具有竞争力的股息率:重庆水务投资价值凸显,静态股息率已超过5%,预期股息率接近6%。
(2)运营类资产规模扩张:一方面,随着过去五年城镇化率提升,各地水务产能进入新的脉冲式成长周期。另一方面,在化解地方政府债务风险背景下,国资水务平台凭借资金储备与优良的信誉,有望被赋予更多基建任务,化解财政压力,水务产能注入预期强化。A股水务公司储备产能/已有产能的扩张弹性普遍在15%以上。中原环保以141%领跑行业。
(3)水价上调提升利润:水处理可变成本中占比60%,企业申请调价是ROA提升弹性最大的方式,尤以区域水务龙头为甚。
【水务行业市场格局梳理】
截至2017年底,我国城镇与县城的供水产能合计3.69亿吨/日,污水处理能力2.03亿吨/日,水务产能合计5.72万吨/日。目前我国水务行业表现出明显的地域割裂属性,CR5=22%,CR20=43%。行业龙头主要包括:国资全国性水务投资平台、国资区域型公用事业平台、外资跨国水务龙头和民营企业四类。
【水务行业三十年发展回顾】
①1992年之前,计划经济时代。
②1992-2002外资水务引领行业发展:打开了水务行业市场化的局面,但固定收益方式的收益率过高且未能体现“风险共担”原则。
③2002-2014外资撤退,民营力量高歌猛进:建设部颁发《关于加快市政公用行业市场化进程的意见》,标志着中国水务行业民营力量的崛起。外资企业思路转换,短暂的“高溢价”并购一二线城市水务资产策略并不成功。
④2015-2018水环境综合治理需求以PPP模式迅速释放。
【商业模式变迁:工程分包/设备销售→EPC→BOT→PPP】
外资引领水务行业时期,伴随工程施工、管道采购、设备、药剂等环节逐步实现国产化,民营企业完成了对水务项目全生命周期的技术与经验积累,进一步承接EPC工程总包,最终以BOT模式独立投资运营水务项目。在水务行业语境下,BOT较之PPP最大的区别是,前者承担项目建设/投资的目的是获得特许经营权,项目盈利的71%~88%来自于服务增值,缩短投资回收期。
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2024年新加坡国际水周将聚集2000多名水资源领导者和专家,以及500家全球参展商,展示创新并促进合作伙伴关系,以应对城市用水和相关的气候挑战。中国,上海,2024年4月19日——作为专注于创新和解决方案的全球领先水资源活动之一,第十届新加坡国际水周(SIWW)将于2024年6月18日至22日在新加坡金沙博览
近日,北控水务集团轻资产科技平台公司——北水未来科技公司(简称“北水科技”)、北水云服公司(简称“北水云服”)在京揭牌成立。近年来,水务企业在轻资产业务方面的加速布局日益受到重视,多家公司也已在这一领域取得了显著的进展。北控水务2024年是北控水务集团正式开启轻资产转型“元年”。为锚
【开篇语】水,是生命之源、生产之要、生态之基。我国水资源总量排名世界前列,但人均水资源占有量仅为世界平均值约四分之一,由于整体时空分布不均衡,不少地区面临着水资源短缺的问题。当前,深入贯彻习近平生态文明思想,牢固树立绿水青山就是金山银山的理念,将节约用水贯穿于经济社会发展的全过程
北极星水处理网对65家水务上市公司2023年总市值进行了汇总,发现有39家企业市值上涨,25家企业市值下滑,1家企业市值无变化。市值超百亿的有8家企业,其中重庆水务、首创环保、碧水源位列前三。2023年65家水务上市公司总市值排行榜如下:据北极星水处理网统计,截至2023年12月29日股市收盘,65家水务上
2020年9月,习总书记在第75届联合国大会上郑重提出,“我国CO2排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和”。水务行业作为能耗较密集的行业,对电力、化学药剂的消耗都直接或间接促使大量温室气体排放。因此,尽快通过技术创新、能源高效清洁利用、智能生产等手段实施低碳变革,降低行业碳排放
导读:2020年9月,习总书记在第75届联合国大会上郑重提出,“我国CO2排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和”。水务行业作为能耗较密集的行业,对电力、化学药剂的消耗都直接或间接促使大量温室气体排放。因此,尽快通过技术创新、能源高效清洁利用、智能生产等手段实施低碳变革,降低行业
近年来,安徽省合肥市瑶海区对二十埠河、小板桥河、南淝河等河流深入实施水环境整治行动,以系统治理和生态修复为本,促进水质净化和生态恢复,巢湖流域水环境得到不断改善。南淝河初期雨水截留调蓄项目由中建新疆建工(集团)有限公司与中建环能科技股份有限公司共同承建,位于合肥市瑶海区滨河路与郎
7月27日,安徽舜禹水务股份有限公司(下简称“舜禹股份”)正式登陆深交所创业板,成为今年合肥新增的第7家上市公司。舜禹股份成立于2011年,是一家注册于合肥市长丰县双凤经济开发区的国家高新技术企业,主营业务包括二次供水和污水处理业务。经过多年发展,公司积累了丰富的研发经验和客户资源,凭借
今年3月,中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》,明确指出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎,成为智慧水务发展的强烈助力。目前我国智慧水务行业正处在快速发展期,越来越多的水务企业陆续瞄准市场,通过多种方式布局智慧水务领域,成立下属智慧水务科技公司成为一个
近日,安徽舜禹水务股份有限公司(以下简称“舜禹股份”)成功在深圳证券交易所创业板上市。舜禹股份首次公开发行的41,160,000股人民币普通股(A股)的申请已经通过深交所创业板上市委员会审议,并获得中国证券监督管理委员会的注册批准(证监许可〔2023〕1173号)。舜禹股份的成功上市标志着其在水务
位于福建漳州的角美城市污水处理厂二期扩建工程是一个“地下式污水处理厂+地上绿色公园”的综合性市政工程,厂区设施全部建于地下,既能有效降低空气污染,又能提升地上空间综合价值。据报道,该项目总投资6.8亿元,投用后,预计达成每日处理污水量达十万吨,可承担全区95%以上的污水处理任务。目前,
2021年上半年水务行业市场累计成交1384亿,与去年同期相比下降19%,其中PPP类累计919亿,同比下降16%
近年来,我国相继出台系列政策支持智慧水务行业的发展,随着近年来我国城市供水持续增长,供排水管网迅速扩张,面对分散的管网、用户、泵站、水厂管理,要求水务部门和企业的管理手段、工作效率能跟上快速的发展,因而水务部门和企业需要建立一个支撑整个供排水管理的智慧水务平台。
近期,中国环境保护产业协会对外发布《水务行业市场报告(2021年1月)》,该报告是继《环卫行业市场报告》《垃圾焚烧填埋市场报告》《餐厨垃圾处理处置报告》《建筑垃圾处理处置报告》《土壤修复行业市场报告》后,中国环境保护产业协会发布的又一环保产业细分行业市场分析报告。据不完全统计,2021年1
水务行业供排水管网等设施投资规模大,资本密集度高,区域垄断经营特征明显,市场化程度相对较低。近年来随着水务市场的快速扩容,大量国有、民营和外资企业进入,行业竞争有所加剧,市场化程度相应有所提高,但目前我国水价制定仍由政府主导,定价整体仍偏低,行业盈利能力偏弱,对财政补贴依赖度依然
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《中国城镇水务行业发展报告》是中国水协会第三届理事会一次会议研定启动的重要事项之一,历经一年五个月,《中国城镇水务行业发展报告(2019)》(蓝皮书)于今年9月与大众见面,蓝皮书的问世在中国城镇水务发展史上具有重要意义,它标志着中国水务行业拥有了自己的行业发展史书。今天给大家分享的是
近年来。国家不断推出一系列铁腕治污政策,加大环境保护力度,同时通过资金投入、税收优惠等措施,有力推动了水务行业,尤其是污水处理行业的发展。近年来,国家相关部委更加精准聚焦行业短板和焦点问题,出台的《城镇污水提质增效三年行动方案(2019-2021年)》《城镇生活污水处理设施补短板强弱项实
从2020年水务市场项目类型中标情况来看,市政污水项目数量最多,占比整个水务市场的34%;水环境项目投资额占比最大,占比整个水务市场的近一半。根据数据显示,2020年1-3月,我国社会资本共中标近100个水务投资运营PPP项目,投资额近700亿元。其中,包含约34个市政污水处理项目,22个水环境项目,17个
一、长江大保护中的水务问题长江大保护中水务行业亟需解决的问题:产能提升、管网提质、黑臭水体治理。作为长江大保护核心问题的水环境污染治理工作,目前仍存在产能需进一步提升(污水处理率提升+排污量需求增长)、管网建设需持续提质(污水收集率低+进水浓度低)、黑臭水体治理进度不及预期等问题。此外
水务行业从区域分离到高度业务集成运作,加速水资源优化配置中国水资源总量丰富但人均占有量少,空间分配不均。水务行业高度业务集成化集制造、输送、配送和零售等多个环节为一体,能够提高企业运作和管理效率。我国的水务行业也从原来的区域分散化运营逐渐发展到全国化、集团化和集成化的综合环境服务
2019年10月30日,博天环境发布公告,拟将公司持有的控股子公司屯留博华水务有限公司97.42%的股权全部转让给深水海纳水务集团股份有限公司,转让价款为2559.98万元。屯留博华水务为博天环境设立控股子公司,截止6月末其余额为3775.21万元,亏本甩卖。据博天环境近日发布的三季报显示,前三季公司实现营
4月24日,安徽怀宁县农产品精深加工园区暨产城一体化(一期)污水处理厂及预处理站建设及运营项目中标候选人公示,第一中标候选人湖南航天凯天水务有限公司,投标工期:240日历天;运营期8年。招标人怀宁县交通建设发展有限责任公司。投标价:1.市政工程施工费用:56760803.45元;2.预处理阶段单位污水处
4月25日,安徽蚌埠市淮上区吴小街污水处理厂(3万吨每日)及配套管网EPCO项目公开招标,投资概算28475.63万元,项目规模新建污水处理厂一座,污水处理厂设计总规模为5万立方米/天,近期工程设计规模为3万立方米/天,远期新增规模2万立方米/天,本次项目为近期工程,工程设计规模为3万立方米/天。招标人
洪城环境公布2024年第一季度报告,报告期公司实现营收21.51亿元,同比增长3.9%;归母净利润3.23亿元,同比增长8.65%;扣非净利润3.23亿元,同比增长14.99%。基本每股收益0.27元。截止2023年年底,洪城环境总资产229.06亿元,水厂10座,供水管网近8000余公里,供水设计能力191万吨/日,服务人口近400万;
4月25日,四川长宁县竹盐特色资源循环产业园基础设施建设项目(经开区污水处理厂污水设施建设工程)施工中标结果公告,中标人鑫炜吉建工集团有限公司,中标价48074841.49元,招标人为四川省长宁工业投资集团有限公司。长宁县竹盐特色资源循环产业园基础设施建设项目(经开区污水处理厂污水设施建设工程
近日,碧水源与塞尔维亚曼因德集团旗下米兰诺维奇水处理公司在北京签署合作备忘录,共同开发塞尔维亚及周边国家污水处理项目。根据合作备忘录内容,双方将充分发挥碧水源全产业链膜技术优势和米兰诺维奇水处理公司业务网络优势,在污水处理、海水淡化等领域开展全方位、深层次交流,积极推进水务领域相
4月24日,安徽大观污水处理厂项目工程总承包及委托运营(EPC+O)中标候选人公示,第一中标候选人安徽舜禹水务股份有限公司、安徽金鹏建设集团股份有限公司、上海市政工程设计研究总院(集团)有限公司联合体,投标价:(1)工程总承包报价:18158300.00元;(2)运营费用:污水处理单价(含税)报价:4.6
4月25日,中铁建青田污水处理-农村生活污水处理设施新建工程公开招标,本工程涉及浙江省丽水市青田县季宅乡、东源镇、船寮镇共14个行政村,主要工作内容完成清单及施工图纸招标范围内所有农村生活污水处理新建工程,包括但不限于施工图范围内的地下污水管网、路面恢复、修补,污水终端、污水终端的建筑
近日,潍坊水务投资集团有限公司发布公告称,因业务需要,经董事会研究决定,公司总经理由魏畅同志变更为张瑞波同志。张瑞波,男,1977年出生,研究生学历,中共党员。历任潍坊银行公园支行信贷客户经理、东城支行及卧龙街支行客户经理部主任、安丘市支行副行长;民生银行潍坊安丘支行行长、潍坊临朐支
近日,北极星水处理网获悉,由浙江二十冶承建的南湖工业污水处理厂项目顺利通过竣工验收。该项目位于嘉兴市南湖区大桥镇,服务范围以嘉兴工业园为主,兼顾大桥镇亚太工业园、中华化工厂、余新、新丰和凤桥工业园。项目占地79.32亩,设计规模每天处理5万吨,一次建成。项目采用AA0工艺与臭氧氧化工艺相
近日,江苏省环保集团苏州有限公司作为联合体牵头单位,成功中标“苏州高新枫桥水质净化厂原位扩容和提升改造”项目。苏州高新枫桥水质净化厂位于苏州新区京杭运河与马运河交汇处,主要负责苏州高新区城镇污水的收集、处理,净水处理后尾水排入京杭大运河。根据《苏州市污水处理专项规划(2020-2035年
创业环保公布2024年第一季度报告,报告期实现营业收入10.8亿元,同比增长10.61%;归属于上市公司股东的净利润2.52亿元,同比增长21.00%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.35亿元,同比增长23.13%;基本每股收益0.16元。公司水务业务及新能源供冷供热业务、光伏发电业务、污泥处理处置及危
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