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碳市场参与者众多 新市场带来新机遇

北极星大气网  来源:平安证券  作者:樊金璐  2021/8/3 9:11:09  我要投稿  
  关键词:碳市场 碳减排 碳金融

北极星大气网讯:全国碳交易市场正式启动:2021 年7 月7 日,国务院常务会议审议决定在7 月择机启动全国碳排放权交易市场,开展上线交易;会议提出,下一步还将稳步扩大行业覆盖范围,以市场机制控制和减少温室气体排放。全国碳排放权交易于7 月16 日开市,电力行业成为市场先行军。

欧盟电力行业碳排放权交易促进电力转型:电力行业是欧盟碳排放交易体系中排放量最大的行业。电力企业倾向于通过调节售电价格,将碳成本向电力系统下游传递,并加速电业企业向清洁能源转型。德国作为欧盟最大的经济体和最大的煤炭消费国,2000 年煤电占比51.5%,到 2019 年占比下降到28.2%。

碳金融市场的参与者可以分为三大类:包括供给者、最终使用者和中介机构等。参与者涉及到电力企业、减排项目开发者、咨询机构及金融机构等。

电力企业在EU ETS 中扮演多重身份:电力企业在项目技术方面具有特长,欧盟电厂在EU ETS 中既参与一级市场联合履行(JI)项目、清洁发展机制(CDM)项目开发工作,同时设立碳资产子公司在二级市场充当中间商利用其自营交易进行碳项目开发进行配额的卖出操作,也是交易体系配额的最终使用者。采用多种金融衍生工具以降低减排成本。

金融机构促进了碳金融产品和服务的开发:金融机构在EU ETS 中作为供给者为项目开发企业提供贷款和资金,开发各种创新金融产品;其作为中介机构为项目开发企业、投资者提供必要的咨询、金融投资工具,为碳排放权的最终使用者提供风险管理工作等。其他参与者包括交易所、监管机构、监测机构、核查机构等。

我国碳市场各参与方迎来新机遇:电力企业参与碳市场挑战与机遇并存,面临更大减排压力将加紧部署碳排放和碳资产管理工作;金融机构迎来“碳机遇”,将参与到碳交易市场并探索出一系列交易、投资、支持类金融产品;碳咨询、碳监测、核查业务需求增加;交易所是碳交易的主要场所,参股公司或受益于交易活跃度提升。

投资建议:随着全国碳排放权交易市场正式启动,将带来一系列投资机会。

对于电力企业来说,参与碳市场挑战与机遇并存,龙头企业一般具有技术和规模优势,通过开发碳减排项目和碳资产管理工作能够显著降低碳减排成本,建议关注新能源占比高的电力企业以及相关碳资产公司。对金融机构来说,可以为碳减排项目开发企业提供贷款和资金,开发创新金融产品。对碳咨询、碳监测、核查等中介机构来说,碳交易相关业务需求将随交易规模增加而增长。建议关注清洁能源技术公司,参股交易所的国检集团、深圳能源等公司,布局碳监测等中介业务的雪迪龙等公司。

一、中国全国性碳市场于7 月启动上线交易

1.1 全球很多国家建立了碳交易系统

碳排放权交易系统(ETS)是一个基于市场的节能减排政策工具,用于减少温室气体的排放。遵循“总量控制与交易”原则,政府对一个或多个行业的碳排放实施总量控制。纳入碳交易体系的公司每排放一吨二氧化碳,就需要有一个单位的碳排放配额。它们可以获取或购买这些配额,也可以和其他公司进行配额交易。

政府可通过调整碳交易系统的设计以适应当地实际情况,因此,每个系统都呈现出其独特的特性。碳排放交易体系还可以在政策组合中起到不同作用,其作用也因行业而异。如果设计得当,包含碳定价与其他类型监管的政策组合将能够为实现碳中和提供最确定、最具成本效益的解决方案。

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1.2 中国全国性碳市场于7 月启动上线交易 

党中央、国务院高度重视全国碳市场建设工作。2015 年以来,习近平总书记在多个国际场合就碳市场建设作出重要宣示。2021 年 4 月 22 日,在领导人气候峰会上宣布中国将启动全国碳市场上线交易。生态环境部根据国务院批准的建设方案,牵头组织全国碳市场建设工作。2021 年 7 月 7 日,国务院常务会议审议决定在 7 月择机启动全国碳排放权交易市场,开展上线交易;会议提出,下一步还将稳步扩大行业覆盖范围,以市场机制控制和减少温室气体排放。全国碳排放权交易于 7 月 16日开市。

从 2013 年开始,北京、天津、上海、重庆、湖北、广东、深圳等地区碳市场试点过程中,碳排放权交易作为控制温室气体排放的一种市场化手段已显现出积极效应。

2021 年 7 月 6 日,全国碳排放权交易开市。截至 7 月 16 日当天收盘,碳配额最新价为 51.23 元/吨,涨幅为6.73%,均价为51.23 元/吨。当天最高价为52.80 元/吨,最低价为 48 元/吨。交易总量410.40 万吨,交易总额为2.1 亿元。

地区碳市场试点覆盖了电力、钢铁、水泥等20 多个行业近3000 家重点排放单位。到2021 年 6 月,试点省市碳市场累计配额成交量 4.8 亿吨二氧化碳当量,成交额约 114 亿元。试点成果体现在两个方面,一是重点排放单位履约率保持很高水平,二是市场覆盖范围内碳排放总量和强度保持双降,对于促进企业温室气体减排,强化社会各界低碳发展的意识,为全国碳市场建设积累了宝贵经验。

全国碳市场和地方试点市场的设计原理是一样的。全国碳市场以发电行业为突破口,参与全国碳排放权交易市场的发电行业重点排放单位不再参加地方碳市场的交易,同时地方的碳市场要逐步地向全国碳市场过渡。

1.3 电力行业成为市场先行军

全国碳市场选择以发电行业为突破口,有两个方面的考虑:

一是发电(煤电)行业直接燃煤,火电行业的二氧化碳排放量比较大。包括自备电厂在内的全国2225多家发电行业重点排放单位,年排放二氧化碳超过了40 亿吨,因此首先把发电行业作为首批启动行业,能够充分地发挥碳市场控制温室气体排放的积极作用。

二是发电行业的管理制度相对健全,数据基础比较好。交易首先要有准确的数据,排放数据的准确、有效获取是开展碳市场交易的前提。发电行业产品单一,排放数据的计量设施完备,整个行业的自动化管理程度高,数据管理规范,而且容易核实,配额分配简便易行。从国际经验看,发电行业都是各国碳市场优先选择纳入的行业。

同时,生态环境部已经连续多年组织开展了全国发电、石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、航空等高排放行业的数据核算、报送和核查工作。在发电行业碳市场健康运行以后,进一步扩大碳市场覆盖行业范围。

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二、欧盟电力行业碳排放权交易促进电力转型

2.1EU ETS 市场是全球碳交易市场的引领者

2005 年启动的强制性的EU ETS 市场,行业包含电厂炼油、炼焦、钢铁、水泥、玻璃、石灰、制砖、制陶、造纸、航空等。根据中国碳交易网资料,自运行以来,其交易量约占全球总量的3/4,交易额自 2005 年运行以来呈快速上升趋势,在国际碳排放交易市场上占据绝对优势。根据路孚特碳市场年度回顾,2019 年 EU ETS 交易额达 1689.66 亿欧元,占世界总额的 87.2%,交易量为 67.77 亿吨二氧化碳,占世界总交易量的 77.6%。EU ETS 不仅是欧盟成员国每年温室气体许可排放量交易的支柱,也是当今全球碳交易市场的引领者。在EU ETS 的第一阶段,大约60%的排放配额被分配到电力行业。

电力行业是欧盟碳排放交易体系中排放量最大的行业。据非盈利组织 Sandbag 分析,2019 年,正在运营中的265 个燃煤电厂的排放量约占欧盟碳排放交易体系排放量的31%。如果考虑其他化石燃料发电,整个电力行业的排放量约占整个欧盟碳排放交易体系排放量的55%。

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