北极星

搜索历史清空

  • 水处理
您的位置:环保大气治理脱硫脱硝评论正文

环保迎政策面最“强”音 子行业市场详解

2014-09-15 09:25来源:网易财经关键词:环保行业火电脱硫龙净环保收藏点赞

投稿

我要投稿

第三方环境治理将成工业环保主流

我们认为,在第三方治理模式下,环境治理设施的运营权、所有权转移到专业的第三方环境服务商手中,与传统的工业企业“谁污染、谁治理”相比,具有专业化、规模化等优势,有利于提高治理效率,降低全社会环保成本。环境治理设施向少数第三方集中,与分散在各工业企业名下相比,也更易为政府部门监管。此外,第三方治理还有利于环保企业由简单的装备制造和工程总包向运营服务发展,开拓新的市场空间,有助于环保企业做大做强和整个环保市场的长期发展。

据第三方环境治理空间巨大,制度优化将充分释放市场潜力据统计,我国目前工业治污设施社会化运营比例仅5%左右,与市政污水社会化运营比例50%相比,还有很大增长空间。本次递交国务院的报告中已提到第三方治理模式的五大障碍,其中排污责任转移、税收、融资等制度障碍均有望通过制度优化逐渐得到解决,报告中亦提到成立国家环保基金,为资金需求较大的第三方环境服务企业提供更多的融资渠道,未来市场增长潜力将有望得到充分释放。

工业企业注重性价比,管理、技术水平决定未来市场格局随着未来扶持政策的出台,如脱硫脱硝电价中的双重征税、工业项目质押融资难等制度障碍有望得到解决,将很大程度上改善环保企业的税负和融资困难。由于面对工业客户,托管项目的运行稳定性和成本管控将至关重要,项目管理水平和技术先进性将成为未来第三方环境治理企业间的竞争重点。

受对于采用BOT、PPP 等模式运营工业治污设施的相关企业,建议关注我们强烈推荐的国电清新、亿利能源,以及相关企业桑德环境、碧水源、万邦达等:1)国电清新脱硫脱硝运营规模位居全国前三,且公司已在资源综合利用、再生水、集中供热等多个领域开展第三方服务,主题相关性高、业绩弹性大;2)亿利能源采用高效清洁煤粉炉为园区企业提供集中供热,替代燃煤小锅炉,其大股东亿利集团拥有丰富工业园区建设和运行经验,获取订单能力强。

政策导向助推 火电进入高景气周期

“煤大气污染物超低排放技术;广州、浙江、山西陆续发布相关政策明确燃煤电厂超低排放改造方案及具体时间点,并超低排放机组给予电量奖励。近期发改委印发《关于调整排污费征收标准等有关问题的通知》,排污费大幅上调将通过经济杠杆推动燃煤机组进一步削减污染物排放。

此外,基于资源禀赋、拓宽煤电应用前景,神华以及五大电力集团推广超低排放积极性亦较高。综合以上因素,政策趋严、标准收紧、经济杠杆、企业积极性提高等因素将共同推动火电超低排放。随着地方政策陆续出台,火电超低排放有望推广。

改造深化将促市场空间提升,景气周期有望延长。超低排放改造过程中,加装湿式除尘或成为必要技术手段,增量市场空间亦最为显著,预计2014~2017年火电除尘设施新建、加装湿式除尘、传统除尘改造投资分别为144256、213亿元(合计613亿元),有望助力除尘订单景气周期持续至2016年。

火电脱硫设施需视煤质要求进行重新建设或增加一层喷淋塔改造,预计2014~2017年火电脱硫合计市场空间约605亿元。脱硝设施一般无需改造,但脱硝催化剂用量由原来2层增加至4层,预计未来 催化剂每年更换需求约30万m(3超低排放前约20万m3),合计78亿元。我们认为除尘行业最为受益,关注催化剂及脱硫工程。

除尘行业竞争格局清晰,龙净环保、菲达环保在电除尘、电袋复合等领域占据50%以上份额。就湿式除尘而言,考虑到技术含量高、工程经验积累等,已有投运项目、占据领先优势的龙净环保、菲达环保将充分受益超低排放推广,整体市场占有率有望进一步提高。

随着大气污染治理深化, 浙江、山西等省火电超低排放政策或在重点区域推广,加之排污费大幅提 高,增量改造需求有望推动行业景气周期延长至2016~2017 年。此外, 由能源局会同发改委编制的《清洁煤炭发展利用行动计划》也有望出台, 燃煤机组超低排放趋势或进一步明确。

原标题:环保迎政策面最“强”音 投资机会
投稿与新闻线索:电话:0335-3030550, 邮箱:huanbaowang#bjxmail.com(请将#改成@)

特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。

环保行业查看更多>火电脱硫查看更多>龙净环保查看更多>