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申万宏源9月30日发布兴源环境研究报告,报告摘要如下:
公司在15 年9 月公告了与诏安县签订的25 亿框架性协议,并于16 年9 月28 日预中标供排水工程PPP 项目,总投资额11.2 亿元,项目主要包括:水质治理、河道工程、道路工程、桥梁工程、绿化工程等。合作期12 年(包含2 年建设期)。
投资要点:
全产业链布局优势凸显,再中PPP 大单体现公司复制扩张模式进一步得到验证,看好未来业绩释放。本次诏安原签订的25 亿框架落地11 亿接近一半,落地率大超行业平均10-20%的落地比例。公司自2015 年以来先后签订安徽砀山、莱芜雪野旅游区、安徽灵璧和福建诏安等水环境治理领域PPP 合作框架协议合计85 亿元,我们预计8 月22 号的温州8 亿项目和本次11 亿诏安项目只是一个开始,期待未来公司借助PPP 行业东风,以成功案例运作模板,快速实现复制扩张高速增长带来的持续业绩释放。
具备承接PPP 项目总包能力,协同提升净利润率。环境质量需求提升+ PPP 模式推行导致政府偏好环境治理一体化方式。公司经过多年并购补全产业链环节,在水处理产业链中的涉足领域纵向全面,纵向从产业链上中下游均有业务支撑,为市场上极少的真正具备整体解决方案的环境治理商。且总包模式可以减少中间商环节,提升公司整体项目利润率。参考已有案例,水处理总包模式净利润率可以高达15-20%。公司2015 年的净利率11.7%,上升空间仍大。
公司积极并购扩张,转型综合环境与节能技术解决方案的提供商和服务商。15 年6 月,公司投资设立兴源节能子公司,主营有机废气、废液的综合处理和资源回收等。同月,受让银江环保科技51%股权,获得其节能、水处理等设备的制造能力。8 月,公司出资4362 万元收购上海昊沧部分股权并增资,完成后持有其35%股份,增强环保业务信息化实力。9 月,公司与故乡源及回水科技共同投资设立子公司,获得先进废水处理提标改造技术。11 月,收购中艺生态,布局生态修复和园林绿化。目前,公司对产业上下游布局逐步完整,并同时对环保热点行业进行积极的横向扩张,将自身逐步打造成为综合环境与节能技术解决方案的提供商和服务商。
投资评级与估值:我们维持16-18 年净利润分别为4.75、7.17、10.18 亿元,EPS 为0.93、1.41、2.00 元/股,对应16 和17 年估值50 和33 倍,。我们认为公司借助资本平台,依托核心环保装备实力,逐渐转型为环保系统集成商和环境治理综合服务商,战略思路清晰,PPP 订单未来潜力大,业绩增长和市值成长具备高弹性,维持“买入”评级。
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4月30日,由广东环保集团下属广东广业投资集团有限公司承建的普宁市生活垃圾环保处理中心二期PPP项目顺利通过竣工验收。普宁市生活垃圾环保处理中心二期项目作为广东省重点建设项目,总投资约5.4亿,新建2条600吨/天的机械炉排炉和1台25MW凝气式汽轮发电机组,生活垃圾处理规模达到日处理量1200吨。结
北极星垃圾发电网获悉,利川市城乡生活垃圾焚烧发电项目主厂房机组完成施工,计划2024年12月底投产发电。据了解,利川市城乡生活垃圾焚烧发电一体化PPP项目总投资约为4.82亿元,由恩施州乔恒环保能源有限公司负责投资建设运营,总建设规模为日处理生活垃圾700吨。其建设内容包括主厂房、水工设施、地磅
北极星垃圾发电网获悉,2024年5月7日,廊坊市生态环境局受理三河市生活垃圾焚烧发电PPP项目烟气系统提标技改项目,本项目是在已建成工程上进行烟气系统提标改造,需要增加PNCR系统SCR系统、烟气余热利用系统、小苏打研磨喷射系统以及相应的土建及电气等工程。受理公司如下:根据建设项目环境影响评价审
中国招标投标公共服务平台发布三河康恒再生能源有限公司三河市生活垃圾焚烧发电PPP项目烟气系统提标技改项目中标候选人公示,山东淄建集团有限公司预中标,投标报价3110万元。本项目是在已建成工程上进行烟气系统提标改造,需要增加PNCR系统SCR系统、烟气余热利用系统、小苏打研磨喷射系统以及相应的土
4月22日,崇州市城乡环卫一体化PPP项目-垃圾综合处理项目餐厨垃圾厌氧及沼气综合利用系统成套设备采购(第二次)中标结果公布,河南艾尔旺新能源环境股份有限公司以1698.88万元中标该项目,详情如下:
北极星垃圾发电网获悉,商洛市生活垃圾焚烧发电PPP项目飞灰稳定化处理服务公开招标,本期项目建设2条600t/d机械炉排炉型生活垃圾焚烧线,2台中温次高压(5.3MPa,450℃)余热锅炉、1台25MW凝汽、水冷式中温次高压汽轮机及1台25MW的发电机组,日处理生活垃圾1200t/d,年处理量43.80万t/a,预计原产干灰量
北极星大气网获悉,三河康恒再生能源有限公司三河市生活垃圾焚烧发电PPP项目烟气系统提标技改项目施工招标,本项目属于烟气净化提标改造工程,本次技改主要改造内容有:1、烟气净化线:在原烟气净化工艺基础上增加小苏打干法脱酸装置、烟气SCR脱硝装置、SCR余热回收及附属设备、原有烟道渗滤液加热装置
近日,由公司承建的灌南县城乡一体化污水治理PPP项目厂网互通工程实现通水并投入使用。县城东、城西两个污水处理厂由此实现互联互通、互为备用,有效提升了水厂的污水处理和安全运行能力,为2024年7月项目全面竣工奠定了坚实基础。灌南县城乡一体化污水治理PPP项目位于江苏省连云港市灌南县,总投资29.
天津创业环保股份公告,公司于2024年3月22日召开第九届董事会(董事会)第二十九次会议,审议通过了《关于终止安阳市市政污水处理中心一期工程PPP项目的议案》。受PPP新机制政策调整影响,董事会同意终止实施该项目。受国家PPP核查影响,公司于2023年4月19日收到安阳市财政局出具的《关于暂停安阳市市政
2024年3月8日,天津市河北区环卫一体化PPP项目发布终止公告,终止原因为“因政策变化,本项目终止”。2022年8月4日,天津市河北区环卫一体化PPP项目发布采购需求征集意见,项目采购预算224573.16万元,合作期14年,运营内容包括向河北区全域提供道路综合清扫保洁、渣土及生活垃圾清运服务,厨余垃圾转
北极星环卫网获悉,六安市裕安区人民政府办公室关于印发裕安区农村生活垃圾处理PPP项目监管实施细则的通知,全文如下:各乡镇人民政府、街道办事处,开发区管委会,区直相关单位:《裕安区农村生活垃圾处理PPP项目监管实施细则》已经区政府常务会议研究同意,现印发给你们,请结合实际,认真贯彻落实。
12月11日,福州市城乡建设局发布《福州市主城区市政排水设施特许经营项目市政排水工程移交管理办法》,本办法适用范围为福州市主城区市政排水设施特许经营范围内,非特许经营单位建设的(包括已建成未移交、在建、新建)市政排水设施。所称市政排水设施是指市政污水管、污水检查井、污水提升泵站,泵井
11月8日,中国城镇供排水协会开始就《城镇排水系统实时控制技术标准(征求意见稿)》征求意见。本标准规定了城市排水系统实时控制总体要求、设施运行及控制策略、监测点布置、模型与算法、控制平台、实时控制项目实施等内容。本标准适用于城市排水工程实时控制系统的规划、设计、建设和运维,对城市黑臭
行业标准的制订,是产品质量的重要保证,也是企业技术和经济能力的反映。行业标准的升级,意味着行业的规范和成熟,为企业实现科学管理和提高管理效率指明方向。2022年10月12日,新版国标GB/T26081-2022《排水工程用球墨铸铁管、管件和附件》正式发布实施,污水管网选材又将提升一个新的台阶。H.2适用于
10月12日,住建部官网发布住房和城乡建设部办公厅关于国家标准《市政工程术语标准(征求意见稿)》公开征求意见的通知,标准由上海市政工程设计研究总院(集团)有限公司等单位起草,旨在统一我国市政工程建设的基本术语和定义,实现专业基本术语的标准化。本标准适用于给水工程、排水工程、燃气工程、
7月8日,住建部就国家标准《给水排水工程构筑物结构设计标准(征求意见稿)》开始公开征求意见,本标准适用于新建、扩建和改建的城镇公用设施和工业企业中一般给水排水工程构筑物的结构设计;不适用于工业企业中具有特殊要求的给水排水工程构筑物的结构设计。住房和城乡建设部办公厅关于国家标准《给水
北极星水处理网获悉,近日,住房和城乡建设部发布国家标准《城乡排水工程项目规范》,自2022年10月1日起实施。住房和城乡建设部关于发布国家标准《城乡排水工程项目规范》的公告现批准《城乡排水工程项目规范》为国家标准,编号为GB55027-2022,自2022年10月1日起实施。本规范为强制性工程建设规范,全
地埋式污水处理厂将所有处理单元置于地下箱体内,防火分区划分是地下箱体消防设计的重要内容。阐述了现行有关规范在地下建筑消防设计中的应用差异,总结了地下箱体消防设计存在的问题。通过对国内部分同类工程案例的分析,总结了地埋式污水处理厂地下箱体的消防设计依据,并将其划分为“五级三类”。结
全面修订的《室外排水设计标准》(GB50014-2021)已经发布实施,主编单位和主要起草人员经常收到许多设计人员的疑问,为将本次全面修订的主要关键问题向广大设计人员做些解释,主编单位就《室外排水设计标准》的10个关键点进行了深入的解析,为排水工作者理解标准条文提供参考。问标准实施后对已经设计
北极星水处理网获悉,12月8日,山东省滨州市城乡水务局、滨州市城乡水务发展服务中心揭牌。
日前,中国政府采购网发布了桂林市排水工程管理处2019年黑臭水体整治完善项目(二期)(2021-SG-031)中标候选人公示。桂林建昌建设有限公司以约4843万元的价格中标该项目。详情如下
污水处理运营管理手册分8章,共2万余字,手册比较全面的介绍了污水处理运营管理和技术要点,适合一线污水处理技术人员使用。
北极星储能网获悉,兴源环境5月7日在投资者互动平台表示,公司储能业务自研产品包括储能系统集成、BMS(电池管理系统)、EMS(能量管理系统)等,目前未直接进行抗低温电池(主流抗低温电池为钠离子电池和固态电池)的研发。公司在储能技术方面将持续研发创新,核心成员具有电化学电池方向及高端装备能
北极星储能网获悉,1月31日兴源环境披露2023年度业绩预告,预计2023年年度实现净利润亏损85,000.00万元–95,000.00万元,扣除非经常性损益后的净利润亏损84,000.00万元–94,000.00万元。经营业绩亏损的主要原因,兴源环境表示:1、公司近年来在支持装备制造业务稳步发展之外,逐步减少工程项目资源投入
兴源环境公布,因战略规划和经营发展需要,公司全资子公司杭州兴源环保设备有限公司(简称“兴源环保”)拟通过增资扩股形式引入宁波奉化兴奉国新投资管理有限公司(简称“兴奉国新”)。兴奉国新拟以现金方式增资5亿元,其中28,783万元计入注册资本,剩余21,217万元计入资本公积(以下简称“本次增资”)。
北极星储能网获悉,兴源环境8月11日公告称,为更好地开展储能项目建设,全资子公司嘉兴嘉储科技有限公司拟向嘉兴银行申请人民币1亿元授信额度。应授信银行要求,兴源环境拟为嘉兴嘉储在嘉兴银行的借款提供连带责任保证担保,担保范围为本金余额最高不超过人民币1亿元及其利息、费用,保证期间为主合同
2023年5月31日,兴源环境新至双碳组织榆林市榆阳区国有资产运营有限公司与中海油电力投资有限公司签订林业碳汇交易合作协议,交易林业碳汇量20万吨。此次榆阳区国有资产运营有限公司与中海油电力投资有限公司签订的林业碳汇交易合作协议,标的为榆阳区首批20万吨造林碳信用额,交易额达到1000万元。这
兴源环境4月4日在互动平台表示,公司不生产锂电池,但公司具备整合储能上下游供应链整合能力,有电池战略合作伙伴,可优先支持我司储能电站需求。公司目前的储能业务主要以子公司新至储能科技(浙江)有限公司拥有的自主开发的储能管理控制系统为核心,该系统集合了BMS(BatteryManagementSystem,电池管
3月15日,兴源环境发布公告,2023年3月15日,公司已全额收到财丰科技提供的人民币5亿元借款。兴源环境于2023年2月1日与宁波财丰科技有限公司(以下简称“财丰科技”)签署了《流动性支持协议》,约定财丰科技向公司提供人民币5亿元借款,年借款利率为5.5%,借款期限为三年。同时,如公司提出额外资金需
兴源环境公布,2023年3月8日,公司召开2023年第一次临时股东大会,审议通过了向特定对象发行A股股票等相关事宜。根据《表决权委托协议》相关约定,协议生效条件均已达成,《表决权委托协议》已生效,公司控股股东变更为财丰科技,实际控制人变更为宁波市奉化区财政局。
环保企业混改案例再+1,兴源环境也正式“入编”!四年前,“白马股”兴源环境爆雷,资本大佬刘永好逾14亿元“接盘”,但受疫情、经济下行等多重因素叠加影响,兴源环境在近几年业绩并不乐观,资产负债率攀升。在新的发展需求下,“缺钱”遭遇发展瓶颈的兴源环境亟需通过融资找到新的资金,这次的白马
兴源环境公布,公司控股股东新希望投资集团有限公司(简称“新投集团”)与宁波财丰科技有限公司(简称“财丰科技”)近日签署《表决权委托协议》。此次委托生效后,新投集团拥有表决权的公司股份数量为0股;同时,财丰科技通过《表决权委托协议》拥有表决权的公司股份数量约为3.69亿股,占公司总股本的23.
1月18日兴源环境公布,公司于2023年1月18日收到《关于筹划上市公司控制权变更事项的告知函》,公司控股股东新希望投资集团有限公司(简称“新希望投资集团”)拟筹划公司控制权变更相关事项,主要为公司向特定对象发行股票,同时新希望投资集团拟将表决权委托给特定对象,特定对象为浙江省内财政体系控股
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