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项目公司资本结构主要是指项目公司初始股东的构成,这个时期基建项目还处于建设时期,所需要承担的风险较大,所能够吸引的股权投资不多,项目发起人即股东主要是承包商、建筑商、运营商及专业投资机构等。不同项目需要有合理的项目参与方参股并占据控股地位,这样有助于基建项目的事务协调和整体推进,诸如铁路项目等交通项目一般主要由承包商占有控股地位,而医院等技术性公共设施则通常需要由运营商担任控股股东。虽然一般项目公司资本金规模不是很大,但如果资本金结构不正确,很可能影响项目整体协调,最终导致项目失败,匈牙利布达佩斯机场等PPP项目建设过程中出现的困境很大程度上与项目公司资本结构不合理有很大关系。一般而言,项目公司政府入资很少或者没有,不过最新研究表明,政府入股项目公司,有利于加强政府与私人部门的合作,进一步协调公共部门和私人部门之间的利益关系,能够及时获得项目进展信息,参与重大战略决策,提高PPP模式的透明性,同时优化项目风险管理,政府资本也能够分享投资收益,降低公共部门投资成本。因而,在英国PFI改革过程中特别强调了政府资本入股项目公司的重要性,有利于解决过往政府资本缺位于PPP项目公司所产生的诸多问题。
股权、债权融资结构主要是指项目公司的杠杆水平。一般而言,股权资金成本较高,债权资金成本相对较低,所以为了获取更大收益,PPP项目融资都会放大杠杆,尤其是对于铁路、机场等投入资金规模大、建设周期长的公共基础设施项目,这种优势会更加明显。那么,PPP项目是否存在最优资本结构呢?经典公司金融理论中,MM理论认为考虑到税盾作用,为实现公司价值最大化,企业应该尽可能大的使用债务资金。而财务困境成本理论则认为负债因税盾带来提升公司价值的同时,也会加大破产成本,因而资本结构需要在税盾优势与破产成本之间寻求平衡,最终找到最优点。实践研究中,部分研究认为,PPP项目存在最优的资本结构数值,而还有部分研究认为PPP项目最优资本结构仅存于一个取值范围。总之,PPP融资结构需要考虑最优的资本结构,避免过度依赖资本金造成成本过大,也避免过于高杠杆运营,造成过大债务压力。
PPP融资结构也不是一成不变的,而是随着项目的不断进展也处于不断优化过程中。一般而言,以项目建设期结束为节点,项目建设期所表现的风险更大,外部投资较为谨慎,当基建项目进入运营期,资金来源较为稳定,这一时期原有资本结构可能发生变化。一是股东变化,原有股东可能转让股权,从而释放已沉淀资金,用于投资新项目。二是,项目进入运营期后,部分金融机构更容易提供中长期资金,这时期可以通过发行债券等方式替代原有债务资金,降低财务压力,获得再融资好处。
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5月28日,泰达股份发布公告称,公司召开第十一届董事会第十八次(临时)会议,会议审议通过《关于投资建设泰达环保高邮项目烟气提标改造项目的议案》、《关于投资建设泰达环保武清项目烟气提标改造项目的议案》、《关于投资建设泰达环保扬州项目烟气提标改造项目的议案》。具体内容如下:高邮市生活垃
近日,中创新航为非洲最大单体独立储能系统项目——南非153MW/612MWh红沙电池储能项目提供高性能储能电芯。edSands电池储能项目位于南非北开普省乌平顿东南约100公里处,是南非首个电池储能独立发电商采购计划(BESIPPPP)的一部分。项目占地约5公顷,通过EskomGarona变电站接入电网,将重点承担电网负
5月22日,重庆市发展和改革委员会印发《推动经济社会发展全面绿色转型行动计划(2025—2027年)》的通知。三年行动计划指出:1、推动传统产业“智改数转绿色化”转型。推动钢铁、有色、石化、化工、建材、造纸、印染等行业实施节能降碳改造升级,深入推进“绿效码”应用,推进存量低效数据中心节能降碳
北极星电力网获悉,重庆市发改委5月22日正式印发《推动经济社会发展全面绿色转型行动计划(2025—2027年)》指出:统筹提升能源安全供应能力。夯实市内电源基础,加快推动两江燃机二期等天然气发电、合川双槐三期煤电项目,加快云阳建全、丰都栗子湾、奉节菜籽坝抽水蓄能电站建设。全力推进外电入渝工
5月22日,重庆市发展和改革委员会印发《推动经济社会发展全面绿色转型行动计划(2025—2027年)》。文件提出,健全以治水治气为牵引的“九治”生态治理体系。打好治水攻坚战,加快污水收集处理设施新建改扩建进度,全域全面消除黑臭水体。打好治气攻坚战,严格控制PM2.5浓度。加强土壤污染源头防控,协
中国电建集团环境工程有限公司(简称“电建环境公司”)是中国电建集团为进一步整合环保工程领域咨询、设计、技术、投资、施工和品牌资源而成立的专业化平台公司,旨在将公司打造成系统化、集成化、全产业链、全生命周期的一站式环保服务提供商。电建环境公司作为中国电建集团旗下专业平台公司,具备“
北极星储能网获悉,5月15日,中国电建围绕安徽再生能源战略和绿能强省目标,服务地方绿色转型发展。“十四五”时期,承担安徽抽水蓄能电站选点规划全部任务,规划装机总容量达1080万千瓦,参与80%以上抽蓄电站的设计、施工及机电安装任务。党的十八大以来,中国电建作为国资央企认真贯彻习近平总书记关
5月7日,普邦股份公告,公司决定提前终止《郑州高新区市政绿化PPP项目合同》,并向郑州市中原区高新社会事务中心城市管理部发送《关于提前终止的通知函》。项目投资金额为33.2亿元,截至2025年3月31日,已投入金额约为3.48亿元,累计回款金额约为8500万元。因甲方持续未能履行服务费支付义务,累计应付
日前,安徽省2025年重点项目清单公布,共1581个项目。北极星汇总环保项目如下:庐江县流域水环境治理及文旅开发项目合肥张洼净水厂及配套管网工程项目安徽省合庐产业新城水环境生态修复工程项目肥东巡鹰年回收20吨新能源动力电池材料循环利用项目庐江浩悦生态资源循环利用项目巢湖市部分河流流域水环境
日前,南非电力和能源部宣布了电池储能采购计划(BESIPPPP)第二轮招标中标者。此次招标已经选定8个投标者,他们将在电网运营商Eskom公司运营的变电站部署总计615MW电池储能系统组合,并在融资结束之后开工建设。这些项目分布在南非多个地区,一旦上线运营,将根据签署15年电力采购协议(PPA)为Eskom
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近日,加拿大光伏制造商Heliene宣布,已在美国投产第三条太阳能组件生产线,位于明尼苏达州Rogers,年产能为500MW,略低于去年10月宣布的550MW。新产线的投产标志着Heliene在美组件年产能增至1.3GW,此前该公司已在明尼苏达投产另外两条产线,产能分别为300MW和500MW,Heliene在美国第三条太阳能组件生
5月21日,国家金融监督管理总局等八部门联合印发《支持小微企业融资的若干措施》,支持小微企业开展股权融资。支持符合条件的小微企业在新三板挂牌,规范成长后到北交所上市,引导社会资本更多向创新型中小企业聚集,带动同行业、上下游小微企业共同成长。支持地方金融管理部门指导辖内区域性股权市场
党的二十届三中全会提出,要构建同科技创新相适应的科技金融体制,发展耐心资本。中央企业金融工作会议将科技金融列为金融“五篇大文章”之首。今年政府工作报告指出要完善科技金融标准体系和基础制度。当前,电力行业承担着推动高水平科技自立自强、建设新型电力系统、培育新质生产力、发展战略性新兴
北极星电力网获悉,5月16日,华能集团举行集体业绩说明会。内蒙华电总经理王珍瑞表示,公司将坚定“火电+煤炭+新能源”三足鼎立的产业格局,深入推进“煤电联营”和“多能互补”发展模式,主要做好以下工作:一是加速新能源转型,力争在“十四五”末实现新能源占火电50%的目标。二是推动火电业务提质增
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4月10日,重庆市政府公布《关于做好2025年市级重点项目实施有关工作的通知》,2025年市级重点项目包括开工、在建、完工、储备“四个一批”项目。其中,光伏项目33个,规模约5.6GW左右,重点开工项目14个,在建项目5个,8个重点完工项目,6个储备项目。详情见下:重庆市人民政府办公厅关于做好2025年市
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中国核电10月10日发布2024年三季度投资者关系活动记录表,回复了关于核电站利润、储备项目、民营资本、未来规划等多个热点问题,详情如下:1、问:请问三门核电净利润下降的原因是什么?答:三门核电去年有一个主泵的赔款,同时开始计提乏燃料后处理费,导致三门本期净利润下降。2、问:请问福清核电上
近来,光伏行业充斥着悲观与焦虑。产业链价格下跌,盈利能力下降,市值大幅下挫……,但不管怎么样,光伏作为我国“新三样”之一的明星产业,在产值、资产和市值上规模庞大,仍然可以释放巨大的机遇和价值。在新质生产力和高质量发展的热烈畅想下,面临庞大的存量规模,关键是切换思路,深耕存量,提质
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