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项目公司资本结构主要是指项目公司初始股东的构成,这个时期基建项目还处于建设时期,所需要承担的风险较大,所能够吸引的股权投资不多,项目发起人即股东主要是承包商、建筑商、运营商及专业投资机构等。不同项目需要有合理的项目参与方参股并占据控股地位,这样有助于基建项目的事务协调和整体推进,诸如铁路项目等交通项目一般主要由承包商占有控股地位,而医院等技术性公共设施则通常需要由运营商担任控股股东。虽然一般项目公司资本金规模不是很大,但如果资本金结构不正确,很可能影响项目整体协调,最终导致项目失败,匈牙利布达佩斯机场等PPP项目建设过程中出现的困境很大程度上与项目公司资本结构不合理有很大关系。一般而言,项目公司政府入资很少或者没有,不过最新研究表明,政府入股项目公司,有利于加强政府与私人部门的合作,进一步协调公共部门和私人部门之间的利益关系,能够及时获得项目进展信息,参与重大战略决策,提高PPP模式的透明性,同时优化项目风险管理,政府资本也能够分享投资收益,降低公共部门投资成本。因而,在英国PFI改革过程中特别强调了政府资本入股项目公司的重要性,有利于解决过往政府资本缺位于PPP项目公司所产生的诸多问题。
股权、债权融资结构主要是指项目公司的杠杆水平。一般而言,股权资金成本较高,债权资金成本相对较低,所以为了获取更大收益,PPP项目融资都会放大杠杆,尤其是对于铁路、机场等投入资金规模大、建设周期长的公共基础设施项目,这种优势会更加明显。那么,PPP项目是否存在最优资本结构呢?经典公司金融理论中,MM理论认为考虑到税盾作用,为实现公司价值最大化,企业应该尽可能大的使用债务资金。而财务困境成本理论则认为负债因税盾带来提升公司价值的同时,也会加大破产成本,因而资本结构需要在税盾优势与破产成本之间寻求平衡,最终找到最优点。实践研究中,部分研究认为,PPP项目存在最优的资本结构数值,而还有部分研究认为PPP项目最优资本结构仅存于一个取值范围。总之,PPP融资结构需要考虑最优的资本结构,避免过度依赖资本金造成成本过大,也避免过于高杠杆运营,造成过大债务压力。
PPP融资结构也不是一成不变的,而是随着项目的不断进展也处于不断优化过程中。一般而言,以项目建设期结束为节点,项目建设期所表现的风险更大,外部投资较为谨慎,当基建项目进入运营期,资金来源较为稳定,这一时期原有资本结构可能发生变化。一是股东变化,原有股东可能转让股权,从而释放已沉淀资金,用于投资新项目。二是,项目进入运营期后,部分金融机构更容易提供中长期资金,这时期可以通过发行债券等方式替代原有债务资金,降低财务压力,获得再融资好处。
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文章导读于2023年11月3日发布的《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》实施将近一年,其对于国有企业参与垃圾固废处理和垃圾焚烧发电项目产生了一定的影响,海润天睿高级合伙人王惠萍律师,刘镇方律师将结合2024年3月相继发布的《政府和社会资本合作项目特许经营方案编写大纲》《基础设施
北极星垃圾发电网获悉,近日,利川市城乡生活垃圾收集与焚烧发电一体化PPP项目主厂房主体结构顺利封顶,现已正式进入机电安装阶段,按照目前工程施工进度,预计今年12月底,1号锅炉有望实现点火,投入试运行。利川市城乡生活垃圾收集与焚烧发电一体化PPP项目位于湖北省利川市北部柏杨坝镇雷家坪村,工
日前,全国PPP项目信息系统公开30个PPP项目,其中涉及环保相关项目5个。从项目分布看,安徽省最多为6个;从项目类型看,以新建项目为主共24个,从实施方式看,BOT模式最多为19个。详情如下:
北极星垃圾发电网获悉,武汉市千子山循环经济产业园生活垃圾焚烧发电PPP项目飞灰螯合整体外包采购中标公示,江苏乐尔环境科技股份有限公司中标,中标价为412万元,中标垃圾焚烧飞灰螯合处理单价为206元/吨,服务期2年,公示如下:
近日,三峡环科公司成功中标湖北省石首市中心城区水环境综合治理PPP项目(一期工程)智慧水务项目,这是三峡环科公司首个外部市场承揽类项目。该项目将为石首市水环境治理与生态保护注入新活力,标志着三峡环科在智慧水务项目拓展上迈出了坚实一步。石首智慧水务项目主要包括监测监控、调度中心和智慧
北极星垃圾发电网获悉,商洛市城管局发布商洛市生活垃圾焚烧发电PPP项目(重大变动)环境影响报告书报批前公示。目前垃圾焚烧发电项目主体工程已建成,正在进行设备安装及部分配套工程建设。建设单位通过调查发现,预计能够进入本项目的垃圾量约930t/d,另有80t/d的污泥,总处置规模预计不超过1010t/d
北极星垃圾发点网获悉,武汉千子山循环经济产业园生活垃圾焚烧发电PPP项目飞灰螯合整体外包(2024年度)招标,项目预算460万元,控制价230元/吨,预计10000吨/年,共2年,招标详情如下:
北极星垃圾发电网获悉,绵阳市第二生活垃圾焚烧发电PPP项目飞灰填埋场扩建工程招标,项目设计填埋库容7.7万立方米,设计规模30吨/日,服务年限7年,合同估算价482.69万元,招标详情如下:
兴源环境8月9日在投资者互动平台表示,公司PPP项目分为污水处理、河湖疏浚和园林绿化三个类型,隶属于公司环境综合治理板块。近年来,环境综合治理业务持续优化,新增项目类型主要为EPC等非投资类工程项目,未新增投资类工程项目。公司集中精力开展历史PPP工程项目的竣工验收及结算工作,重要任务已从
7月30日,中原环保发布公告,因外部环境变化,有48785万元财政补助资金未来到位时间不确定,为推动双方依法合作履约,经与新密市城市管理局协商,公司控股子公司中原环保新密水务有限公司(简称“新密水务”)按照PPP项目合同约定的前期投入48785万元明确为新密水务对《关于新密市污水处理和冲沟综合整
北极星垃圾发电网获悉,中节能(汉中)环保能源有限公司汉中城市生活垃圾焚烧发电(热电联产)PPP项目掺烧一般工业固废技改项目环境信息公示,本次技改内容为不改变原有处理规模,拟新增入炉原料,掺杂一般工业固体废物、生活污水处理设施污泥及微波无害化预处理后的医疗废物残渣进入生活垃圾焚烧炉,
近日,航天锂电顺利完成近10亿元A轮股权融资,本轮投资人以国资产业基金及市场化投资机构为主,由桉树资本领投,海岚资本、源起基金等多家机构参与,将为航天锂电可持续发展提供有力支撑。本轮融资完成后,航天锂电将进一步专注于大圆柱电芯研发、制造及销售,深耕重卡、工程机械车辆等生产场景商用车
近日,浙江蓝能氢能科技股份有限公司完成数亿元战略股权融资,本轮融资经上海联合产权交易所公开挂牌、遴选,确定了由中石化资本领投,光速中国、高瓴资本、孚腾资本、气候资本、中金资本、国泰君安、上汽集团、混改基金、鲁民投等10名国内知名产业及金融机构投资人共同参与投资。本轮融资资金将用于氢
天齐锂业7月13日晚间公告,公司全资子公司天齐锂业香港拟以认购新增注册资本的方式,与smartMobilityPte.Ltd.(简称“SM”)签署认购协议,约定公司计划作为领投方以1.5亿美元(折合人民币约10.73亿元)参与SM的A轮股权融资,认购其发行的1760.56万股A类普通股。SM现有主要股东为吉利控股集团及梅赛德
北极星储能网获悉,近日,上海追锋汽车系统有限公司完成千万元级A+轮股权融资,投资方为小米旗下产业投资基金北京小米智造股权投资基金合伙企业(有限合伙)。这也意味着小米汽车产业链再增一环。据了解,追锋汽车成立于2019年7月,是一家从事车载声学系统的设计研发、生产、销售的企业。其核心团队来
据“启航投资”公众号报道,京清数电(北京)技术有限公司(下称:京清数电)于近日完成了千万元级的天使+轮股权融资。本轮投资由北京北科中发展启航创业投资基金独家投资,将助力公司开发下一代高端储能变流器关键技术及产业化。据公开资料显示,京清数电成立于2021年11月,是一家高端储能变流器关键
6月6日,蔚能宣布与MomentumVC达成股权融资合作。本次与蔚能达成合作还有正奇控股,以及蓝雨资本。据官方介绍,MomentumVC是SMRT集团旗下战略投资基金,SMRT集团成立于1987年,经营项目包括新加坡的地铁、轻轨系统、出租车及巴士业务。据了解,2022年4月19日,蔚能成功发行全国首单绿色电池资产ABN——
孟振平对鼎和保险公司增资引战表示祝贺,对新战略投资者表示欢迎。他指出,此次增资引战是南方电网公司落实国企改革三年行动、推动国有存量金融资本优化整合的有效尝试,必将有力推动鼎和保险公司沿能源产业链拓展业务,进一步放大国有资本功能,实现产融衔接、以融促产。
12月22日,南方电网鼎和保险公司增资引战签约仪式在深圳举办,引入中国长江电力股份有限公司、中国华电集团资本控股有限公司、广州开发区投资集团有限公司三家投资者,投资金额约64.51亿元,这是南方电网公司自成立以来单笔最大的股权性融资。南方电网公司董事长、党组书记孟振平通过视频发表致辞,公司党组成员、总会计师肖立新出席签约仪式。上海联合产权交易所、中国长江电力股份有限公司、广州市黄埔区政府代表分别致辞,中国华电集团资本控股有限公司发来贺信。
来自路透社新闻,据知情人士透露,意大利基础设施投资公司(F2i)正与法国农业信贷集团Predica进行独家谈判,出售意大利最大太阳能发电运营商EFSolare30%的股权,这笔交易可能高达10亿欧元(11亿美元),旨在帮助F2i在国内外的光伏业务融资,F2i是目前欧洲最大的光伏运营商之一。据其中一位消息人士透露
6月22日,国家电投与中国人寿在京签署战略伙伴合作协议暨清洁能源基金组建协议。国家电投党组书记、董事长钱智民,党组成员、总会计师陈西,中国人寿党委书记、董事长王滨,党委委员、副总裁盛和泰,党委委员、副总裁兼寿险公司总裁苏恒轩出席签约仪式。陈西、盛和泰分别代表双方签署战略伙伴合作协议
6月9日,在东岳集团新落成的东岳未来氢能技术示范中心,举行了东岳未来氢能材料有限公司股权增资签约仪式。市县领导刘荣喜、贾刚、边江风、李向东,5家投资者代表,东岳集团及未来氢能公司高管出席签约仪式。签约仪式现场,东岳集团副总裁、东岳未来氢能材料有限公司董事长兼总经理张恒分别与5家投资公
北极星储能网获悉,国轩高科公告,公司收到北金所出具的《接受备案通知书》,北金所决定接受公司债权融资计划备案。此次债权融资计划备案金额为5亿元,备案额度自《接受备案通知书》落款之日起2年内有效,由广发银行投资银行部主承销。国轩高科2022年前三季度实现营业收入144.26亿元,同比增长152%,归
2022年3月18日,煤业集团通过中国邮政储蓄银行在北京金融资产交易所成功发行2022年度第四期债权融资计划,规模10亿元,期限1+1+1年。该产品是全国首单“可持续发展挂钩+能源保供”组合形式债权融资计划,是贯彻落实党中央“保供稳价”政策的有效举措,是金融支持“碳中和、碳达峰”战略的积极探索。202
日前,在人民银行山东菏泽市中心支行的积极推动下,恒丰银行菏泽分行支持菏泽城投控股集团有限公司发行全省首单“碳中和绿色债权融资计划”,发行规模1亿元,期限3年。
企业在运营中,资金流非常重要,很多企业因为资金问题走向倒闭。当一家企业遇到资金问题的时候,要么融资,要么破产。目前融资的方式有很多种,不同的融资方式应该不同的企业形势。下面就针对环保企业来介绍一下债权融资方面的问题。一、银行贷款。银行贷款可以被称为环保企业融资的最常见的融资方式,
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