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水务行业的改革发展历程

水务行业的发展主要经历了以下五个阶段：

第一是翻牌改制阶段。上世纪90年代末，为响应国家产权制度改革号召，实行事业单位转制为公司制度，但这仅仅是翻牌，企业治理结构并未发生改变。

第二是外商投资阶段。以建设部在2002年发布的《关于加快市政公用行业市场化进程的意见》为依据，以法国威立雅水务为首，从成都自来水案例开始，启动大规模的外商投资水务行业BOT（Build-Operate-Transfer，建设-经营-转让）项目。之后中法水务、柏林水务、泰晤士水务等多家跨国水务公司相继进入我国，在沈阳、郑州、中山等，一批BOT项目纷纷上马。在这个阶段，外商投资没有去收购公司整体，而只是收购公司的优良资产。外商负责修建水厂，再与政府约定水量，由水厂给自来水公司提供原水。该约定水量既不是按实际发生，也不是按实际需求而定，而是约定保底水量，且逐年上升，可能到后面会很高。同时，约定保底水价，固定投资回报率在15%以上，沈阳升值高达20～25%。因此这个阶段的外商投资给BOT项目造成了很大的负担。政府无法支付承诺的补贴，最后只有通过拍卖资产来支付水费。沈阳自来水项目中，由于中法水务提出的投资回报率过高，政府无法支付补贴，只好以2倍价格将自来水厂回购。当地政府那时刚开始做BOT项目，不太了解，政府和投资人谈判过程中吃了大亏。

第三是溢价转让阶段。以上海浦东新区水厂溢价转让为始（法国威立雅以2.6倍溢价收购了其50%股权），外商相继在深圳、遵义、昆明、兰州、海口、扬州、天津等地开始大规模溢价收购。在这个阶段，BOT模式使用较少，溢价转让增加。溢价实际是双刃剑。溢价对国有资产来说是增值，但其后果也可能数倍于溢价投资回报。2007年这种方式达到高潮。不再约定投资回报率，而是约定调价系数，调整频率很高，会让政府非常被动，使政府补贴难以为继。

第四是水务一体化阶段。2007年9月，原建设部、发改委组成联合调查组专项调研，中央对水务改革转为审慎态度，开始探索水务一体化模式并取得成效。如，北京单个城市以组建水务集团来进行水务一体化。

第五是水务PPP阶段。2014年9月开始，水务行业响应国家政策要求，走向政府与社会资本合作模式。

水务行业的操作模式

在做PPP项目时，应秉持一体化规划和实施的理念。从一开始，水务项目就要形成区域建设与运营全局观，合理规划、合理设计、统筹建设、统筹运营，降低资金成本，提高项目运作效率。目前的实际操作中，PPP项目中主要由社会资本起控制作用，但仍应强调政府的角色与责任。现在活跃的投资人主要为大型国有企业或上市公司、大型民营企业上市公司等，这些公司对投资都有并表的要求，更多地的其资产规模，而不是其项目收益率。

水务PPP操作有五大原则：

第一，“政府推动、市场操作”。在整个项目的准备、投资人筛选阶段都是政府起主导作用，而在社会资本中标后的项目实施阶段，将完全按照市场操作的方式对项目进行建设、运营和评价。

第二，合作共赢。PPP既是一种投融资模式，又是一种项目运营模式，可以有效解决地方政府面临的政府债务问题并加快基础设施的提供。一个PPP项目可能长达20～30年，期间可能经历很多变化，必须立法来保证项目持续进行。

第三，风险共担原则。要根据双方的风险管理能力和风险承受度进行风险分配和管理。自从财政部发文要求进行物有所值评价和财政可承受能力评估后，风险共担成为一项可以量化的指标。可以通过一定模型将风险具体分配和量化。

第四，可持续发展原则。在PPP项目实施过程中要统筹规划，精细化运作，不仅要满足建设运营的硬性要求，同时还要考虑项目的社会责任。

第五，合法原则。政府和社会资本开展合作要本着尊重法律、尊重合约的原则，依法履约、依法经营、依法监管。

原标题：荆博：水务行业的PPP怎么搞？

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