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迎接龙头与资本深度融合时代(中)

2015-06-26 14:01来源:中国水网作者:王海旭关键词:PPP水污染PM2.5收藏点赞

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并购整合加速市场集中度提升

近年来,环保行业并购整合趋势逐渐兴起,优势公司借助资本市场力量不断实现市场份额提升(横向并购)、业务布局完善(相关并购)及国内外资源整合,从而进一步确立领先地位,其中东江环保、桑德环境等公司表现较为活跃,预计未来这一态势将持续演绎。与国际经验类似,这也是我国环保产业总体由分散走向集中的必经之路。

混合所有制释放活力促共赢

最后,未来“混合所有制”趋势值得重点关注。“混合所有制”是一种双方/多方之间的共同战略选择,其核心目的在于资源、优势、机制互补基础上的互利共赢。正如十八届三中全会《决定》所提出的,既“鼓励非公有制企业参与国有企业改革”,又“鼓励发展非公有资本控股的混合所有制企业”,这表明混合所有制其实是双向的,前者有利于国有资本提升效率、提高竞争力,而后者对于进一步打破社会/民营资本发展的“天花板”具有重要意义。近年来,这种模式在市政环保领域的优越性已经逐步体现出来,在提供更高品质公共服务的同时也对企业发展(特别是非公有资本)产生了重要推动作用(因为历史原因造成国有资本在占据社会资源方面拥有先天优势)。展望未来,我们认为通过交叉持股形成资本纽带以及互惠合作或将愈加普遍,近期清华控股拟成为桑德环境实际控制人便是典型案例,预计这一趋势在其他民营环保上市公司身上也将得到不同程度体现(此前万邦达公告实际控制人减持原因之一为持股比例过高不利于重要战略投资者引入、维尔利年报亦表示拟采用非公开发行引入战略投资者),这也从另一角度表明上市公司“平台”/“接口”价值有望不断显现。

延伸阅读:

迎接龙头与资本深度融合时代(上)

迎接龙头与资本深度融合时代(下)

原标题:迎接龙头与资本深度融合时代(中)
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