【争议】多角度看增值税它对环保亦有贡献-北极星水处理网

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近日，财政部和国家税务总局印发《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》(简称78号文)，其中涉及污水处理劳务和再生水综合利用开征增值税并不同幅度的先征后返，这意味着环境服务业的“免税时代”就此终结，对环保行业的冲击不言而喻。然而，在7月21日由E20环境平台举办“第九期铿锵三人行-聚焦财政部78号文”活动中，申万宏源证券研究员董宜安表示，增值税对于环保行业而言，并非全盘打击。以下为董宜安现场发言的整理内容。

文件数据解读：少数领域反而受益

经粗略统计，这次调整涉及41项，其中退税减少是14项，维持是13项，新增退税项目即以前不退税而现在退税的有8项，退税增加的有6项。退税增加以及新增退税合计的14项基本集中在国家扶持的重点行业方向，比如工业废气回收，比如农作物桔杆等。本次退税的基本方向，可以理解为减少低技术门槛或者技术成熟行业的退税额度，促进行业优胜劣汰。

拿2014年的数据进行计算，平均影响污水处理行业上市公司的净利润率大概是在10%左右，其中再生水方面，从原先的免税变成了收50%增值税的税率，受影响较大;供水企业以前就收增值税，所以这次暂时不受影响;固废行业受到的影响大概在8%左右，其中垃圾处理和污泥处置企业受影响比较大，它多征收了30%的增值税;但电子垃圾拆解和汽车拆解这些行业它反而获得补贴，从以前的全额征收增值税变成了返还30%，有所受益;固废行业里面还区分多征和少征的情况，可看出政策想要扶持的细分行业;大气方面，从以前的全额缴纳增值税变成现在70%返还，可以说是这次增值税政策下最大的受益者。

对PPP有负面影响但不会改变行业发展方向

这次调整影响极大的是未来水务和固废类项目的推广，因为在以前的PPP合同里面，要么已经注明了，说如果税法修改的话要由政府补偿，但是我们可以考虑到现在政府财政吃紧，它的补偿往往可能会不到位或者拖欠，所以我们认为它会极大影响PPP类项目的推进速率和利润率。短期来说，由于增值税的影响，我们对于环保PPP它的评级是谨慎的。长期来看，环保PPP仍然是企业收入利润体量的巨大引擎，这次政策的改变应当不会影响整个行业的发展方向。

针对此次政策对PPP的负面影响，从企业的角度出发，可有以下三种解决方案：一是地方政府按照这次影响的变化给你补贴，这相当于是企业认为最好的情况;二是为了保持PPP项目推行的力度或者推行的进度，中央财政对PPP项目进行变相的补贴;三是由地方政府政府和企业共同承担这次的调整，这也是我们觉得最有可能的情况。

立法用意猜测：会否为了推再生水?

关于此次增值税政策用意，董宜安猜想，会否是为了倒逼污水处理企业做水资源利用?此前虽然业内一直说污水将是未来下一个水生态，资源化是其发展方向，但着手从事污水资源化的企业并不多。因此，政策是否为了迫使企业为了利益进入再生水市场，也未可知。

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