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【图表】格林美:延伸产业链 掘金城市矿产

2015-10-29 09:41来源:摩尔金融关键词:电子垃圾格林美城市矿山收藏点赞

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第二,根据国际汽车拆解回收行业惯例,汽车拆解的绝大部分利润来源于零部件再造。目前由于政策原因,汽车拆解后还不能由公司对零部件进行再造出售,但是随着政策的逐步开放,零部件再造业务将极大提升公司盈利能力。下表为美国汽车零部件来源于再造部分比例。

在零部件再造方面,公司已经与日本三井东京会社、日本HONEST会社签署了合作意向书,三方将在报废汽车产业链及汽车零部件再造产业展开深度合作。一旦政策允许,此部分业务将极大提高公司利润。

第三,公司已经与中植系成立产业并购基金,将通过外延并购实现资源扩张、提升市场占有率与盈利水平。

此外,从公司当前业务角度,我们基于2014年年报以及几点假设来估算市值空间:

(1)假设公司2015年、2016年电器产品回收量分别为1000万部、1500万部。(随着补贴目录扩容和公司与湖北省合作深入,我们认为大概率实现)根据此假设,公司2015年、2016年电器产品实现的收入和利润分别为:

(2)假设公司其余收入不变且不计入汽车拆解业务情况下,2015、2016年传统业务实现10%增长,且综合毛利率不变。那么2015年、2015年收入、利润预计为:

此部分业务按照30PE估值,价值约80亿。

延伸阅读:

【深度】格林美:谱写绿色梦想

原标题:循环经济的领跑者—格林美
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