【深度分析】从“新三板”热谈环保产业的融资-第2页-北极星水处理网

投稿

我要投稿

三、火爆的新三板再融资

从全年数据来看，今年以来新三板已经完成增发融资1168.09亿元，而同期创业板股票募集金额合计为1170.85亿元(包括IPO、定增和配股)，也就是说，新三板增发融资规模已经与创业板旗鼓相当。

据万得资讯的统计，11月份新三板总计388家挂牌企业公布了393项增发预案，预计募资金额高达460亿元，约为10月份拟募资金额176亿元的2.6倍；11月份定增实际完成金额合计达245亿元，较10月份121亿元的水平大幅提高，在估值水平方面，11月份新三板一级市场整体拟定增市盈率为64倍，较10月份的24倍出现明显回升，为年内最高水平，定增市场量价齐升，充分体现了新三板融资的高效和便利性。

新三板再融资的火热离不开投资者的追捧，2015年，新三板相关基金理财产品发行提速：2014年底，新三板相关基金理财产品仅85只；但截止到2015年11月底，新三板相关产品数量已经达到1869只，年内新增1784只新三板理财产品，增幅达到21倍。假设单只新三板基金理财产品按最低融资规模3000万元计算，新三板理财基金产品合计可能募资金额至少高达560亿。事实上这仅仅是开始，证监会在新近发布的《中国证监会关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》要求“研究制定公募证券投资基金投资挂牌证券的指引，支持封闭式公募基金以及混合型公募基金投资全国股转系统挂牌证券。

支持证券公司、基金管理公司及其子公司、期货公司子公司、商业银行等机构，开发投资于挂牌证券的私募证券投资基金等产品。研究落实合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者参与全国股转系统市场的制度安排。推动将全国股转系统挂牌证券纳入保险资金、社保基金和企业年金等长期资金投资范围。”管理层引导公募等机构投资者进入新三板市场，预计将极大疏解新三板面临的新增流动性问题。根据统计，截止到2015年11月底，国内封闭型基金、混合型基金合计资产净值超过2万亿，假设投资新三板的资金金额占到资产总额的5%份额，则将新增投资新三板资金总额为1000亿。

四、环保企业新三板融资的可行性

豁免核准简单便捷：根据《非上市公众公司监督管理办法》第四十五条，“股东人数未超过200人的公司申请其股票公开转让，中国证监会豁免核准，由全国中小企业股份转让系统进行审查”。《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》规定“按照《管理办法》豁免申请核准的股票发行……挂牌公司在发行验资完毕后填报备案登记表，办理新增股份的登记及挂牌手续”。由于省去了核准的环节，对于大部分的新三板环保公司而言，只需发布融资意向，并与投资人达成投资意向后向股转公司提交备案即可，融资方式、融资时点、融资规模、融资过程、融资价格基本由市场主体自主协商，十分快捷。

更高的融资估值，更低的融资成本：新三板挂牌的环保企业多属于生命周期的成长期，相对于未挂牌企业，新三挂牌环保企业的信息披露较为充分，可以更好的向投资者展现其快速增长的企业形象，更易获得投资人认可，加之新三板市场在一定程度上给投资人提供了投资退出渠道，在一定程度上降低了投资风险，因此新三板市场的融资估值远高于传统VC/PE投资的“10倍PE”估值。在刚刚过去的11月，共有6家生态保护和环境治理业类企业定向增发，平均定值市盈率为22.79。

未来潜在的融资政策：《中国证监会关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》提出，要“巩固和完善小额、快速、灵活、多元的投融资机制。完善相关制度，鼓励公司挂牌同时向合格投资者发行股票，发行对象、数量依公司需求确定，并探索放开对新增股东人数的限制……发展适合中小微企业的债券品种。加快推出优先股和资产支持证券。开展挂牌股票质押式回购业务试点。”相信随着相关政策的不断完善，新三板企业的融资渠道将得到极大的丰富，形成优先股、普通股、资产支持证券、新三板公司债、挂牌股票质押式回归等多系列、多层次的融资工具，以有效化解中小企业融资难的问题。

对于绝大多数中小型环保类企业而言，“这是最好的时代”,随着环保意识深入人心，环保政策不断完善，环保市场准入不断开放，环境保护产业必将得到大发展，预计百亿市值的环保企业将不断涌现；“这也是最坏的时代”，缺乏抵押物信用扩张能力不足，股权融资代价过于高昂，在资金链紧绷的时期，迎来了行业的大发展，前进或是在“找死”，退守可能是在“等死”。新三板市场，作为我国多层次资本市场的重要组成部分，定位主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。对于距离IPO上市尚有较大距离的中小型环保类企业，不妨充分利用新三板的政策支持，积极拓展融资途径，抓住行业大发展的机遇，实现自身的健康、快速发展。（文/朱磊，中国投资咨询有限责任公司，本文有删减，全文见《水工业市场》12月刊）

原标题：从“新三板”热谈环保产业的融资

投稿与新闻线索：电话：0335-3030550，邮箱：huanbaowang#bjxmail.com（请将#改成@）

订阅北极星周刊，精彩内容不再错过！

特别声明：北极星转载其他网站内容，出于传递更多信息而非盈利之目的，同时并不代表赞成其观点或证实其描述，内容仅供参考。版权归原作者所有，若有侵权，请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创，转载需获授权。

环保产业查看更多>水污染防治查看更多>PPP示范项目查看更多>

姓名：
性别：
出生日期：
邮箱：
所在地区：
行业类别：
工作经验：
学历：
公司名称：
任职岗位：

【深度分析】从“新三板”热谈环保产业的融资

登录注册

绑定账号

想要获取更精准资讯推荐？建议您完善以下信息~

订阅成功

想要获取更精准资讯推荐？建议您
完善以下信息~