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多重激励助推发展:1)每股5.93元对265名核心员工合计授予2345.81万股限制性股票,考核为相对14年扣非净利(0.83亿)分别增长15%、30%、45%;2)针对高管核心不超过50人开展不超过1500万元第一期员工持股计划,预期年化预期最低回报率10%(大股东兜底)。我们认为充分激励下公司将上下一心,重回增长通道。
盈利预测与估值:我们认为受宏观经济影响计提减值后主业将回归平稳(起重装备主业稳定/立体停车成长空间大/海工不新接油气相关订单),正洁环境和润禾环境等环保业务带来较大的业绩弹性,更多环保外延可期。预测公司16/17年EPS 0.20/0.28元,对应PE 52/37倍,首次给予“增持”评级。
风险提示:经济持续下行拖累主业;正洁环境业绩不达预期。
3. 行业年度核心观点
强化支柱产业地位:1)商业模式重构,PPP解决地方资金瓶颈促2015订单爆发;2)排污权交易、第三方治理/监测、价格改革规范行业市场化运转;3)并购成业绩重要增长点。
变革关注四条主线:1)国企改革下股权多元化+并购重组预期强烈;2)优质民营环保企业渐获国有资本青睐;3)海外并购“走出去”吸收先进技术提升竞争力;4)绿色金融配合PPP撬动数十倍投资。
掘金“十三五”六大细分:【环评】缺口巨大,撬动百倍资源;格局重塑,环境医院成形;【环境监测】市场化下千亿增量;【膜】行业十三五三倍千亿空间;【海绵城市】PPP模式下将迎加速建设期;【土壤修复】将随土十条出台打开万亿空间;【餐厨垃圾】考核下企业将加速拿单。
附录一:行业要闻
两会环保要文汇总:
1.陈吉宁就“加强生态环境保护”的相关问题回答中外记者的提问
环保部今年工作重点:做好五个方面的工作,即“五抓”:一是要抓好治理。持续实施“大气十条”和“水十条”明确的各项任务,今年还要出台实施“土十条”,要推动实施燃煤电厂超低排放改造工程,特别是要实施工业污染源全面达标等一系列重大工程,与此同时还要推动新一轮的农村生态环境综合整治,启动生物多样性保护等重大工程,通过大工程带动大治理,落实好大气、水和土壤三个“十条”的工作。二是要抓好预防,要加快生态红线的划定,特别是要强化规划环评的刚性约束。进一步地完善环保排放标准。对重点行业的污染物排放标准进行第三方评估,通过标准带动产业升级和环保产业的发展。三是要抓好改革。今年环保的改革任务十分繁重,要用改革来解决处理环境问题过程中所遇到的一些困难,解决体制机制上的障碍,破解它。四是要抓好执法。继续加大执法监管力度,建立健全突发环境事件的预警制度,通过法治的手段来解决企业偷排偷放、不达标的问题。五是要抓整个环保队伍的建设,抓行业作风。
关于“土十条”:“土十条”目前已经修改了50多稿。通过三次征求省(区、市)的意见和地方的意见与5次征求中央和国务院有关部门的意见,目前文稿已经基本成熟,按照程序报批后就可以实施。
关于大气污染防治:中国的大气污染问题很大程度上是由能源结构不均衡造成的,过分依赖燃煤而导致大气污染。环保部目前高度重视调整能源结构的调整,下个阶段将对散煤进行更加严格的管控。
关于“水十条”:按照“水十条”的要求,具体部署分解到各部门、各省(区、市),要把“水十条”落实好,扎扎实实地做好。注意“1+2”的工作重点,“1”就是要保证饮用水安全,实施从水源到水龙头的全程监管。“2” 是指好、差两头。首先要保住好的水,其实保护好的水比解决被污染的水更难一些,它面临更强的发展冲动。其次,对劣五类水体,特别是城市黑臭水体要限期解决。还是要抓好预防,解决源头的问题。要突出重点领域,强化治理措施。改变管理方式,做到科学化、系统化、法治化、精细化和信息化。此外要严格落实地方和企业的责任。
关于环保税:全国人大正在起草环境保护税法,核心目的不是为了增加税,而是建立一个更好的机制,鼓励企业少排污染物,多排多付税,少排少付税。
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3月19日至20日上午,四川能源发展集团党委副书记、副董事长、总经理吴晓曦率队到高奉山电站、仁寿垃圾发电厂、新津储能项目调研,督导推进所属企业生产经营、项目建设及一季度“开门红”工作。集团党委委员、副总经理张昊,副总经理何林参加调研。在高奉山电站,吴晓曦一行察看了解大坝值守、库容蓄水
近日,中国能建葛洲坝生态环保公司所属生态治理公司中标浙江台州黄岩铅锌矿3#尾矿库销号工程。此项目是该公司继浙江杭州西湖矿山修复项目之后,再次在浙江中标的矿山修复项目,为后续拓展矿山修复领域业务市场奠定了基础。该项目总占地面积约45800平方米,主要建设内容为原尾矿坝坡脚反坡回填、原坝面
3月12日,中国能建葛洲坝生态环保公司党委书记、董事长杨贞武与北京碧水源科技股份有限公司党委书记、董事长黄江龙会谈,双方围绕水处理、水环境治理及海水淡化等领域合作深入交流,并达成共识。杨贞武对黄江龙一行到访表示欢迎。他表示,公司全面践行“四新”能建战略,聚焦“八网”融合,锚定“水、
3月11日,深圳能源发布公告,宣布其控股子公司——深圳能源环保股份有限公司于2024年12月30日在深圳联合产权交易所公开挂牌,并以增资扩股的方式引入战略投资者。增资后,战略投资者的持股比例合计不超过33%,挂牌底价为2.83元/股。此次增资项目共释放环保公司股份比例为31.18%,募集资金总额为50亿元
据葛洲坝生态环保消息,2月26日,浙江省湖州市长兴县泗安镇人民政府与中国能建葛洲坝生态环保公司等单位签署南太湖流域泗安片区生态环境导向开发(EOD)模式项目投资合作协议。中国能建葛洲坝生态环保公司党委书记、董事长杨贞武与长兴县委副书记、县长姜华围绕水处理、土壤修复、高标准农田、新能源开
2月20日,中国能建葛洲坝生态环保公司党委书记、董事长杨贞武与中国能建国际集团副总裁、东南亚区域总部执行总经理张德良会谈。双方围绕东南亚区域市场布局、生态环保业务推进等深入交流。杨贞武对张德良一行到访表示欢迎,并简要介绍了葛洲坝生态环保公司国际业务发展情况。他表示,公司明确自身海外
据中铁上海局集团消息,2月19日,由中铁上海工程局集团市政环保公司承建的白洋淀上游首座、规模最大的全地下式污水处理厂——保定市鲁岗污水处理厂二期工程项目正式投入运营。保定市鲁岗污水处理厂二期工程采用全地下模式,地上为环保教育基地和劳动主题公园。该工程占地7.73平方千米,主要建设内容包
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2025年春节后的中国环保市场,一场由AI大模型驱动的行业变革正以前所未有的速度推进。目前,DeepSeek已在全国多个水务集团、环保公司系统中部署、落地应用,涵盖智慧水务、固废处理等多个场景,未来,随着技术的进一步推广,更多企业有望接入DeepSeek,推动智能化转型。1、成都环境集团DeepSeek2月17日
2月12日,中国南水北调集团所属新能源投资公司、水网水务投资公司、水网智慧科技公司、生态环保公司、文旅发展公司、水网发展研究公司与重庆市云阳县人民政府签署战略合作框架协议。中国南水北调集团党组副书记、总经理孙志禹见证签约,党组成员、副总经理李孝振主持签约仪式,云阳县委副书记、县长李
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