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东方园林二次创业:新中标项目378亿 已在100个城市布局

2016-04-18 15:25来源:招商证券关键词:PPP生态修复东方园林收藏点赞

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目前,东方园林已进入全国100 个城市,如下图所示。

鉴于公司项目均与地方政府相关,因此公司与100 个城市的地方政府建立了良好的沟通联系,积累了充足客户资源。从公司2015 年以来获得PPP 项目区域来看,基本均为公司100个布点城市中区域,仅德州齐河县PPP 项目为100 个城市外新拓展项目。而且,目前,所获得PPP 项目还仅覆盖了公司100 个布点中的12 个。

加大并购快速切入危废处理和乡镇水务市场

在传统景观建设主业向生态环保领域拓展的同时,东方园林也通过外延并购快速进入危废处理、乡镇水务两大市场。

2015 年下半年公司并购力度加大,加速外延扩张。2015 年9 月以现金1.42 亿元收购了吴中固废80%的股权,以现金2000 万元收购了富阳金源铜业100%股权。2015 年10 月,公告以现金14.6 亿元收购申能固废60%的股权。此外,在11 月公司又通过现金及股份方式以9.5 亿元收购了中山环保100%股权、3.3 亿元收购了上海立源100%股权。累计收购股权支付金额达29 亿元,收购公司预计2015 年可实现归属东方园林的净利润累计2 亿元(按业绩承诺),收购价格对应2015 年PE 估值在15 倍以下。

并购申能环保,布局危废处理:2015 年10 月,东方园林公告拟以14.6 亿元购买胡亦春和胡显春所持申能环保60%股权,PE(2015)=14,主营冶炼、铸造、加工、电镀行业产生的废渣、废泥、废灰等废物处置,同时富集、回收其中的各类金属,生产出合金金属,并伴生水渣及熔炼渣等副产品。

并购吴中固废,布局危废处理:2015 年9 月,东方园林公告拟支付14160 万元向俞锋、顾琴芳、张林根、吴雪兴收购吴中固废并增资0.5 亿元,吴中固废核准经营范围为焚烧处置危险废物3000 吨/年,年处置废线路板及覆铜板边角料(HW49)4000 吨/年。

并购金源铜业,布局危废处理:2015 年9 月,东方园林公告拟支付2000 万元向孙根申、孙立于收购金源铜业100%股权并增资1 亿元,主要业务即以含铜废物为原料通过阳极铜冶炼回收再利用,最终产出电解铜,实现危险废物资源化。

并购中山环保、上海立源,布局乡镇水务等水处理市场:2015 年11 月,公告公告,拟通过发行股份及支付现金相结合的方式开展并购并募集配套资金,2016 年3 月,公司对增发价格及数量进行了调整,在总股本10 亿股的基础上,增发数量不超过5000 万股,发行底价20.97 元/股。(1)用于购买邓少林等41 名自然人及海富恒远等8 家机构持有的中山环保100%股权,支付交易对价95,000 万元,其中,以发行股份方式支付61,750 万元;(2)购买徐立群、上海鑫立源、邦明科兴持有的上海立源100%股权,支付交易对价32,462.46 万元。

目前,东方园林二次创业之路已经开启,从景观建设到生态环保的转型在2015 年新签订单上已有明显体现。从已有订单和十三五市场发展预期来看,未来四年,与海绵城市相关的生态湿地建设PPP 项目在收入、利润中占比仍将较大,是支撑“高速成长新四年”的最主要动力。而与此同时,公司在危废、乡镇水务两大环保领域的布局也将依靠持续的外延并购、产能建设逐步完善,远期将成为公司利润的另一重要来源。

原标题:东方园林二次创业:新中标项目378亿 已在100个城市布局
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