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业界对政府和社会资本合作(PPP)项目风险普遍有两层忧虑。一是政府在较长的合作期内能否履约付费;二是社会资本方是否会赚一票后扔下烂摊子给政府。
中央财经大学管理科学与工程学院副教授、财政部政府和社会资本合作中心评审专家谢娜日前对记者坦言:“相比而言,我更担心第二种风险。”
谢娜认为,为了避免第二种风险的发生,政府在政府付费和可行性缺口补助类的PPP项目中应该谨防六大陷阱。
陷阱一:混淆不同现金流量表,政府财政支出加大
谢娜介绍,常见的现金流量表有4种,当前咨询机构常使用项目投资现金流量表,从中测算得出项目财务内部收益率(IRR1),并以此作为政府补贴测算调整依据。这样计算,事实上与社会资本方具体出资多少无关。如果仅以项目IRR1来衡量投资收益,会诱导政府忽略社会资本方的真实财务收益。
而利用社会资本方的资本金现金流量表,可得出资本金财务内部收益率(IRR2),再结合社会资本方的资本金净利润率(ROE)等指标,可反映社会资本方自有资金实际财务收益。一般而言,同一项目的社会资本方资本金收益会高于项目收益。
在测算政府补贴时,社会资本方使用较低的项目IRR1指标,再加上社会资本方坚称PPP项目财务内部收益率不能低于行业基准收益率,以致政府会误认为社会资本方盈利不够行业标准,所以会增加政府补贴。
若使用社会资本方IRR2指标,资本金财务内部收益率偏高,会引起政府关注,进而降低政府补贴。由于社会资本方有逐利的天然属性,自然会选择使用IRR1以获得更多的政府补贴。
陷阱二:要求政府高额出资入股,资本方坐享红利
谢娜介绍,排除收益来源靠政府补贴的PPP项目,在做可行性缺口补助和政府付费类型PPP项目时,一般由政府和社会资本协商确定政府出资入股的比例。
谢娜在参与审核某市一项投资规模较大的PPP项目融资结构时发现,本该由社会资本方自行承担的10亿元资本金,被移花接木加以包装,变成了政府出1.5亿元资本金作为劣后资金。
社会资本方通过基金融资获得资本金,另由政府平台公司出资作夹层资金。然而,这是个政府付费项目,政府无盈利分红的可能。社会资本方用政府资金去筹集其资本金,并让政府承担劣后资金风险,将PPP项目绝大部分风险转嫁给了政府。
陷阱三:设计较短合作期,更多获取财政补贴
社会资本方为了降低风险、尽快收回建设运营成本,会选择较短的项目合作期。谢娜说:“需要财政补贴的PPP项目,若项目合作期较短,势必增加政府年度财政支出压力”。
从避税角度,PPP项目合作期越短,对社会资本方越有利。项目合作期越短,则年度折旧摊销费越多,意味着项目总成本费用偏高,会影响PPP项目纳税和利润分配。直观表现为社会资本方减少缴税,政府财政收入降低。
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新加坡和香港,2022年11月17日-中国光大水务有限公司(「光大水务」或「公司」,一家以水环境综合治理业务为主业的环保集团,欣然宣布公司取得山东济南章丘第五水质净化厂PPP(政府和社会资本合作)项目(「章丘项目(五厂)」),投资预计约人民币3.10亿元。这是公司近一年来先后取得济南国际医学科学
8月9日,贵州省毕节市大方县城市污水处理PPP项目市场测试公告发布,项目总投资约为38086.21万元(含工程费用29945.72万元,工程建设其他费用3959.66万元,预备费2713.23万元,铺底流动资金100.00万元,建设期利息为1367.60万元,以2022年6月20日央行发布的五年期贷款市场报价利率(LPR)4.45%+75BP即5.
为加强和规范政府和社会资本合作(PPP)信息公开工作,保障公众知情权和监督权,推动PPP规范高质量发展,财政部修订印发了《政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台信息公开管理办法》(以下简称《办法》)。近日,财政部有关负责人就《办法》有关问题回答了记者的提问。
近日,财政部发布关于修订发布《政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台信息公开管理办法》的通知,办法规定,PPP综合信息平台项目库储备清单中拟采用PPP模式实施的项目应当公开项目概况、行业主管部门、项目实施机构、发起情况、项目联系人及联系方式等基础信息。
2021年12月7日,香港-中国光大环境(集团)有限公司欣然宣布,公司于日前取得新疆维吾尔自治区石河子市综合垃圾及废弃物处理政府和社会资本合作项目,涉及投资约人民币4.67亿元。
北极星水处理网获悉,11月19日,中国光大水务发布公称,公司于2021年11月18日与黄骅城管局订立合作协议及PPP项目合同。
10月19日,江苏省泗洪县人民政府发布了关于开展泗洪县城南污水厂迁建工程(一期)PPP项目第二次市场测试的公告,特邀请潜在社会资本进行市场测试。
近日,江苏省睢宁县农村生活污水治理工程PPP项目开展市场测试。
近日,江苏省宿迁市泗洪县城南污水处理厂迁建工程(一期)PPP项目开展市场测试。项目属于污水处理领域存量项目。
你有没有觉得环卫清洁市场的生意越来越难做了呢?这不是错觉,据分析在关于环卫清洁市场竞争烈度的相关研究中得出数据显示:与往年相比,今年环卫清洁市场的竞争烈度较以往增加了60%以上,未来的竞争激烈程度还会继续上涨!
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