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行业集中度提高
经过“十二五”期间产能的快速增长,垃圾焚烧产能于2015年达到23.2万吨/日。近年来,垃圾焚烧发电行业集中度不断提升,截至2015年底,前十大垃圾焚烧企业的市场占有率已经接近80%。大部分产能集中在专业运营商手里,其余部分分布在地方环保公司和当地政府手里。随着市场进一步呈现集约化趋势,专业运营商的竞争优势越发凸显,地方产能将大概率被行业龙头企业整合,行业集中度继续提高。
垃圾焚烧发电市场份额图
“效果化”考验核心竞争力
随着2015年新环保法开始实施,环境质量目标的管控上升到了新的高度。而预期“十三五”环保规划有望对地方政府考核制定细化评价标准,将环境治理成绩真正与政府管理能力紧紧绑定,从而引领环保工作进入效果化时代。
在旧秩序下,环保企业的核心竞争力排序是政府关系、资金实力、运营能力和技术水平,而在效果化时代,运营能力和技术水平必将上升到更重要的位置,过去依靠深厚政府背景而技术运营一般化的企业不会再是市场中的主角。随着项目从一二线城市向三四线城市乃至小城镇的不断渗透,垃圾处理效果和投资金额将成为政府筛选企业最重要的两个考量因素,具有丰富运营经验和成本控制能力的企业将成为脱颖而出者。
垃圾焚烧企业核心竞争力变迁
垃圾焚烧发电产业链及上市公司分布
垃圾焚烧发电产业上游包括与产业相关的各类设备制造企业,中游包括垃圾焚烧发电工程设计、咨询及施工等企业,下游是投资运营企业。其中,上游企业主要从事相关设备的生产与销售,中游企业主要提供设备安装、技术支持以及工程建设服务,下游企业则是专门负责项目开拓以及运营等。
当前,A股相关上市公司基本都通过单一领域延伸完成了垃圾焚烧发电全产业链布局,成为一揽子方案解决者。未来在垃圾焚烧领域脱颖而出的企业主要具备以下竞争力要素:
以垃圾焚烧相关设备制造切入行业者。与工程建设和运营相比,设备制造毛利率最高,有利于企业在激烈的行业竞争中拥有优秀的成本控制能力。
强大的运营和资源整合能力。随着大项目的减少,未来的项目争夺将更多转向三四线城市,在地方财政紧张的背景下,企业运营和资源整合能力的重要性尤为突出。
向环卫领域延伸的能力。我国垃圾清运能力严重不足,具备打通垃圾清运回收能力的垃圾焚烧企业不仅可以拿到环卫业务的收入,还可以为下游垃圾焚烧项目提供原料和运行保障,在为政府解忧的同时扩大自身影响力。
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