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成长就是告别鸡腿:优质标的“满地捡”的时代已经过去
重新发现新三板:挂牌企业参与度空前
国资凶猛:国字头企业的天价收购与布局
环保地缘“政治”:从并购看产业的几大集团军
2017环保并购展望:存量价值兑现结束,开始创造增量价值
2016,环保产业依然是各类投资者、企业家、服务机构、从业人员乃至社会各界最为关注的产业之一。但若以数据审视这一年,会发现产业依然继续的热闹背后,一些“小小的”尴尬已经开始出现:
这一年,在已披露环保企业接近30家的情况下,居然没有一家严格意义上的环保公司在A股完成IPO。
这一年的年末,新三板新挂牌的环保企业数量锐减——从鼎盛期的每月新增30-40家降至10家左右。
这一年,曾火得不行的环保并购,也呈现弱势——并购案例数,较去年有所减少,而在尚有北控收购EEW这一最大单价的并购单加持的情况下,并购交易总金额还是减少了63亿元。
可以看出,从某种意义上来说,2016算不上一个环保“大年”。那么,作为最利益攸关的行业主体,环保企业应该如何看待这个并购降温的“小年”,又该做些什么呢?且看宇墨咨询以全年的并购案例为分析对象,从资本、地域等方面进行探讨。
成长就是告别鸡腿:优质标的“满地捡”的时代已经过去
一个颇有意思的小段子是这样说的:什么时候发现自己长大了?就是过年一大家人吃鸡,鸡腿再也不会给你了。
鸡腿可以理解为照顾孩子营养的红利,而很类似的是,很多产业的起步与发展也正是建立在红利的基础上的。
这里所谈的广义上的红利远不仅指政府补贴等发糖政策。行业发展中所遇到的需求爆发、资金涌入、区域垄断等种种难以长期持续的机遇点实际都是红利之一。
中国环保产业十余年并购路的起承转合,已在上图有所展示,其大体可分为几个阶段。
2007年之前,是资源整合、原始积累的阶段。环保产业每年有零星的并购和股权交易发生。在这一阶段。一些产业集团尝试进行资源整合,成为更有效率更加专业化的环境实体公司。如:上海城投控股整合上海城市排水公司。一些现今知名的环保公司在这一时期通过整合区域性的环保业务资产,实现了原始积累,也确立了自身的基本业务线。如:桑德环保(曾用名)收购国投原宜实业股权、上实控股收购厦门水务……此阶段另一个特点是,国际环保巨头较为强势,在中国市场成为水务领域规模型并购的先行者:如:威立雅水务收购海口水务、兰州供水集团等。
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