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环保行业2016年年报点评—业绩平稳增长 板块增速分化

2017-06-03 07:50来源:CITICS新三板研究作者:刘凯关键词:环保行业环保公司新三板收藏点赞

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3.4新三板环保监测咨询及信息化:营收快速提高,盈利能力下滑

2016年板块整体营收快速提高,但净利润同比下降。环保监管标准全面提升是行业业绩增长的主要动力。但由于中小企业与大型企业(例如A股公司)在资质和规模方面存在差距,新三板公司面临竞争加剧,导致营业收入提高,但净利润下滑。以71家信息披露完全的环保监测咨询及信息化公司为样本,2016年,板块整体实现营业收入48.90亿元,同比增加15.17%。实现净利润5.92亿元,同比下降7.35%。

从营收增速来看,2016年营业收入增长在100%以上的公司有4家,旭日环保(23509万元,301.01%)、天鸿设计9873万元,221.37%)、天和科技(1174万元,165.09%)、中晟环境(5707万元,105.01%)。

从净利润增速来看,净利润增速在100%以上的公司有6家,包括贵州铭诚(1276万元,240.64%)、天鸿设计(1965万元,194.64%)、中晟环境(2008万元,190.03%)、埃森环境(1389万元,157.62%)、易维科技(1928万元,105.43%)、天鉴检测(903万元,104.88%)。

盈利能力下降,下游占款相对提高,资产负债率下降。(1)从盈利能力来看,2016年盈利能力有所下降。板块2016年整体毛利率和净利率分别为42.06%和12.16%,较2015年的42.34%和14.97%有所下降。(2)从现金流来看,下游占款相对较高,且高于新三板环保行业平均水平。2016年,应收账款为27.62亿元,同比增长36.26%;应收账款占营业收入比重为56.48%,较2015年上升8.74pct,且高于新三板环保行业平均水平。应付账款为7.92亿元,同比增长32.12%;应付账款占营业收入16.20%,较2015年上升2.08pct。(3)资产负债率有所下降。2016年板块整体资产负债率为34.15%,较2015年的36.55%有所下降。

细分领域收入增长,利润下滑。根据业务不同,我们将环保监测咨询及信息化板块划分为监测(37家)和咨询及信息化(34家)两个细分领域。2016年,两个细分领域均呈现出营收增长,利润下滑的趋势。

监测领域:37家公司2016年总体实现营业收入19.14亿元,同比增长13.01%;实现净利润2.33亿元,同比下降11.25%。

咨询及信息化领域:34家公司2016年总体实现营业收入29.76亿元,同比增长16.60%;实现净利润3.58亿元,同比下降4.63%。

A股对应板块整体业绩优良,规模优势明显。环保检测咨询和信息化业务对企业资质要求较高,大型企业整体优势较强。2016年A股环保监测咨询及信息化板块整体业绩增长优于新三板企业。板块整体实现营业收入156.22亿元,同比增长31.57%。实现利润17.26亿元,同比增长20.56%。

伏泰科技:业绩增长迅猛,数字环卫业务成热点。2016年,公司实现营业收入9642.07万元,同比增长73.56%;实现净利润3091.01万元,同比增长50.98%。其中,2016年的环境信息化业务中的数字环卫业务高速增长,2016年实现营业收入为7308万元,同比增长92.9%,收入占比75.8%。

旭日环保:具备核心技术优势,业绩高速增长。2016年,公司实现营业收入2.35亿元,同比增长301.01%;实现净利润3050万元,同比增长941.88%。公司具备核心技术优势,自主研发了一整套先进环保技术,包括:湍流式烟气喷淋脱硫塔、糖蜜酒精废水预处理装置、大水量两相厌氧生物厌氧生物处理系统等。

原标题:环保行业2016年年报点评—业绩平稳增长,板块增速分化
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