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3、环卫行业新签订单总额分析
从新签订单总额来看,这四家公司属于不同的量级。桑德背靠固废领域的资源,2016新签订单总额达到百亿级别,龙马、玉禾田也达到几十亿量级,相比之下新安洁订单额较少。新签订单作为一个重要的先行指标,预示了公司的未来发展层级。若合同有效转化为业绩,则17年龙马和桑德的业绩增速领先的可能性较大。
2016新签订单总额级别
资料来源:公开资料整理
总体来说,以龙马环卫为代表的设备领军企业和以启迪桑德为代表的固废龙头,处于高速成长期,凭借完善的销售网络迅速转型为服务提供商,但随着新增项目增多,毛利率未来几年将呈现先探底后回升的过程。传统环卫企业由于丰富的从业经验,毛利率保持稳定,但收入却出现分化。新安洁集中于小型清洁合同,其收入基本随着行业而扩张,缺少大型一体化合同以奠定未来发展基础;侨银和玉禾田则借助在全国大型环卫项目上的不断斩获,实现收入上的突破,目前已与新安洁拉开差距。
随着市场化开放,从事环卫业务的企业大多已经处于上市状态或计划上市。如新安洁、玉禾田和升禾环保等众多传统环卫企业近两年纷纷取道三板上市并且不排除未来IPO的可能,另外,启迪桑德虽上市较早,但也是近两年才开启环卫业务。环卫市场如此高密度地拥抱资本市场,让我们不得不思考这背后的逻辑。去伪存真主要反映了行业两大发展趋势:
新安洁净利润
资料来源:公开资料整理
2013年之后,十八大明确了政府职能转变,打造公共服务型政府,特别是十八届三中全会明确了全面深化改革,公共服务项目的市场化趋势越发明朗,部分成长起来的市场化作业公司的事业前景越来越光明。以传统代表性企业新安洁为例,其环卫业务占总体营业收入的90%以上,我们以其总体净利润来大致衡量环卫业务获得的净利润。
随着政府对公共事业投入的持续增加,新安洁的盈利总额也在迅速扩大。2016年公司净利润4912万元,近5年复合增长率55.28%。行业发展的迅猛,带来企业登陆资本市场所需的利润累积。
从美国的经验来看,美国环卫服务呈现出三大特点:1)合同期限变长,西海岸地区多为30年;2)行业普遍采用“自动展期(evergreen)”合同,初始服务期满后,合同自动展期1-3年;3)合同附有“竞争权利条款”——现有环卫服务提供商面对竞争时,将被保留与对手进行价格竞争的权利。因此,美国环卫行业建立起较高的竞争壁垒,市场格局具有稳定性特征,14年美国前3大环卫企业占据约40%的市场份额,资本优势成为关键影响因素。
对标美国,中国的环卫项目经营模式也在悄然发生着改变,由过去的单个项目承包为主,向环卫一体化、PPP合营转变。相比单项目承包,后两种经营模式的服务规模更大,因此准入门槛高,对企业的资本要求很高。行业内公司纷纷谋求上市也体现出行业对于资金的诉求,资本优势已经成为公司未来拿单能力、业务扩张的关键因素。2015年10月和2016年3月,北京环卫相继拿下海口琼山区、美兰区环卫一体化项目,涉及总金额64.62亿元。在此之前,海口美兰区的环卫业务由新安洁负责,现在北京环卫取代其成为新的项目企业,市场格局正在发生倾斜,环卫一体化、PPP化将冲击传统的小型环卫公司。可以预见到,3-5年后行业经过初步瓜分订单将会集中于这些上市公司手中,呈现寡头垄断格局。
2014年美国环卫三巨头市场份额
资料来源:公开资料,智研咨询整理
二、环卫行业未来发展趋势预测
目前,我国一、二线平均清扫价格在10-12元/平方/年左右,垃圾清运价格在70-80元/吨,而公厕的年运营费用在12万/座左右。我们以全国代表性项目海口市龙华区环卫一体化PPP项目的单价为标准,其一级道路清扫保洁单价为10.25元/平米*年、垃圾清理74.22元/吨*年,公厕运营管理13.48万元/座*年,而县城价格不到城市维护单价的一半,县城的上述三项单价我们分别取5元/平米*年、35元/吨*年、6万元/座*年。根据《2015年中国城乡建设统计年鉴》披露的中国城乡清扫面积、垃圾清理及公厕数量,可以计算出2015年我国环卫市场空间大致为1205亿元。
环卫服务市场空间测算
资料来源:公开资料整理
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【项目概况】湖北省远安县新一轮环卫市场化作业项目招标项目的潜在投标人应在湖北省政府采购电子交易数据汇聚平台(网址:https://czt.hubei.gov.cn/zchj/user)或供应商客户端获取招标文件,并于2024年09月23日09点00分(北京时间)前递交投标文件。一、项目基本情况1、项目编号:8a8481fc9179705a019
北极星环卫网获悉,阳新县第三轮环卫市场化服务项目(城东新区建成区和乡镇垃圾中转站管理及全县垃圾外运含垃圾分类试点)中标结果公示,项目由瀚蓝城市环境服务有限公司中标,中标金额超4000万元,服务期3年,公示如下:一、项目编号:131-2024CG-118;二、采购计划备案号:420222-2024-01592三、项目名
北极星环卫网获悉,河北省定兴县2021年城区新增道路环卫市场化服务项目中标结果公示,北控城服中标,中标金额327.6万元,服务期为签订合同后18个月,公示如下:一、项目编号:HB2024074690030001二、项目名称:定兴县2021年城区新增道路环卫市场化服务项目三、中标(成交)信息中标供应商名称:北控城
【项目概况】湖北省当阳市新一轮环卫市场化作业项目招标项目的潜在投标人应在湖北省政府采购电子交易数据汇聚平台(网址:https://czt.hubei.gov.cn/zchj/user)或供应商客户端。获取招标文件,并于2024年08月27日10点00分(北京时间)前递交投标文件。一、项目基本情况1、项目编号:8a84839c90fdd4be0
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北极星环卫网获悉,河北省巨鹿县城区环卫市场化托管运营项目中标结果公示,润义环境产业集团有限公司中标该项目,中标金额为21728275元/年,本次采购整体服务期三年,服务合同有效期为一年,第二、三年采购人根据工作考核情况决定是否续签合同,续签最多二年,总中标金额约6500万元,公示如下:一、项目
9月30日,新安洁发布发布公告,宣布公司起诉河南省永城市崇法寺街道办事处拖欠近2300万元环卫服务费一案已获永城市人民法院立案。1、甲方延迟签合同,拖欠2300万环卫服务费据公告显示,此起诉讼案的原告包括新安洁及其控股子公司河南新永环境工程有限公司,后者系新安洁在河南省永城市设立的项目公司,
9月24日,世茂服务控股有限公司宣布,公司已与无锡远游环境科技有限公司达成协议,出售无锡市金沙田科技有限公司60%的股权,交易对价为2.5亿元人民币。目标公司无锡市金沙田科技有限公司,为一家总部位于江苏省无锡市的智慧环保整体解决方案公司,目前由世茂服务拥有60%股权,而其余40%股权则由三家独
据北极星环卫网统计,2024年二季度上半季国内环卫市场共开标21个亿级环卫服务项目,合计37个标段,成交总额68.47亿元。二季度上半季亿级环卫服务项目中标汇总如下(如有遗漏,敬请谅解):广东、山东、江西三地名列前三占比近六成二季度上半季亿级环卫项目成交总额为68.48亿元,共覆盖10个地区21个项目
北极星环卫网从高阳执法局获悉,河北省保定市高阳县农村环卫公司入场仪式近日圆满启动。近期,高阳县农村环卫作业市场化完成了新一轮招标工作。人和城市管理集团有限公司和河北乾元环境科技有限公司中标并积极筹备进场工作,两家环卫公司及时购进设备,调配车辆。目前,车辆设备已全部投放到位,共投入
8月20日,世茂服务控股有限公司对外公告,以8.42亿元收购无锡市金沙田科技有限公司60%股权。在此之前,世茂服务曾斥资5亿元收购深圳深兄环境有限公司的67%股权。不同的是,深兄环境主要布局于大湾区,金沙田更侧重于长三角。
世茂天成将收购无锡市金沙田科技有限公司60%股权,交易代价为8.42亿元。
近日,集团已签订协议,分别收购北京慧丰的51%股权、陕西明堂的60%股权及大连明日环卫业务的51%股权,总对价为人民币2.805亿元、人民币1.44亿元及人民币约3亿元。此外,雅生活服务亦通过股权收购及认购增发股权方式收购中航环卫合共30%股权,总对价为人民币3亿元。
01环卫公司怎么盈利?柏林环卫集团是由柏林州100%控股的一家公共有限公司。工作主要以垃圾收集、街道清洁、除雪撒砂、垃圾处理为主。有将近6000名员工,总销售收入大概在6.05亿欧元,净利润近4000万欧元。主要收入来自于垃圾管理,其次是除雪和街道其清洁等其它服务。1垃圾管理垃圾管理有收集系统与投
从去年开始,环卫产业的业绩竞技场上硝烟弥漫。碧桂园、万科等全国性物业巨头或地方性物业公司频频布局,国资大举收购的故事还在上演…那么,究竟哪家环卫公司的业绩能成功入围2020年榜单?又有哪些公司抓住市场机遇,一路乘风破浪?还有哪些公司因不堪重负,从此一蹶不振?或许我们可以从2020环境企业
证券代码:300815证券简称:玉禾田公告编号:2020-007特别提示:本公告所载2019年度的财务数据仅为初步核算结果,已经公司内部审计部门审计,但未经会计师事务所审计,与年度报告中披露的最终数据可能存在差异,请投资者注意投资风险。一、2019年度主要财务数据和指标注:以上数据以合并报表数据填列。
本文要点:◆“疫情”给环卫行业带来什么?短期全城大消毒,长期推动行业提质。“全城大消毒”是当前“新冠”疫情过程中环卫工作的重点,短期来看疫情期间各环卫公司提供的杀菌消毒等增量环卫服务会带来公司运营成本的上升,招标工作也会受到一定影响;但长期来看增量服务的常态化有望带来公司营业收入
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