登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
2007年起,市政水处理行业迎来了大发展,环保产业整体也继而被拉动。环保产业的并购导向开始进入一个横向并购、扩大规模的阶段。几家先行企业开始将并购作为横向扩张的最主要的手段,其借助资本的力量在全国范围开始了轰轰烈烈的跑马圈地运动。如:帝都双雄——北控水务&首创股份。虽然在2008、2009两年,产业并购体量因全球经济危机有所下降,但这一因素并未持续多久,自2010年起,并购数和金额都开始双双回升。在此同时,水务公司开始分层,几家企业一举跨出所在地区,成为全国性的重资产环境集团(规模化经营)。而另一些企业则深耕区域市场成为区域性环境综合服务商。如:兴蓉投资、中滔环保等。
2012-2015年是环保产业并购的第三个阶段。几年间产业并购交易的规模开始快速提升。2013年当年的产业并购规模从90亿一举迈上200亿的阶梯,环保产业并购大势正式潮起。也正因此,有分析人士将2013称为“环保产业并购元年”。体量激增的原因也非常简单,在此阶段,全国性的环保问题开始受到空前关注。而环保行业的地位也开始显著提高,成为政府重点培植、资本开始重点关注的行业领域。环保企业也进一步发展壮大,并购开始成为企业实现各类战略目的的常用手段,而资本的介入也让企业越来越有能力实施并购。并购案例较前一阶段呈现出显著的多元化趋势。如海外并购、跨行业并购、技术型收购等等。
而最近的2016和2017年,正如宇墨咨询在2016年初的并购年度文章中就已给出的预测一样:环保产业的并购整合规模已经趋于稳定,并购市场将在近几年(至少是“十三五”阶段的剩下几年)维持在400亿元的并购体量,稍少于100个并购案——这一规模。实际上这一趋势已经在上图明显的展现出来。之所以稳定在这一规模,是因为在过去几年资本市场、并购基金、海外并购、新三板、产业内部分化淘汰、竞争加剧等等可能促进并购的因素该释放已经释放了——环保产业并购市场野蛮生长的青春期已经过去。环保企业的对于并购的考量已经趋于理性和现实,跟风买买买的情况将越来越少,而深思熟虑,契合企业自身战略的成熟并购会变多。另外,对金融界的风险管控也将趋紧,国企央企的投融资管控也有收紧趋势……种种因素决定了,环保产业短期内并购体量再迈一个台阶已经不太可能。
标的分布:A股收购新三板,海外标的范围扩大
2017年宇墨数据库信息显示环保行业并购的主力仍然是上市公司,但标的分布呈现出两个趋势,从标的性质分布来看,新三板企业逐渐受到A股公司的青睐;从标的地区分布来看,中国买方的目光已不局限于欧美国家,而是放到更广阔的全球市场。
A股联姻新三板已成为国内交易市场的一大热点趋势。据金融界统计,近年来A股公司并购新三板企业的交易规模不断增加,从2011年的4.3亿元不断翻倍增加到2015年的208亿,2016年的303亿,再到今年的突破460亿,新三板俨然成为A股公司的淘金池。环保并购市场经过十年的发展也开始逐渐显现出这一趋势,比如清水源收购中旭建设、中环设备收购兆盛环保、津膜收购金桥水科。要理解这一趋势,就必须弄懂两个问题,即“为什么卖”和“为什么买”。
新三板企业近些年面临的艰难处境自不必多说,市场低迷、融资与流动性差、转板艰难,企业有资金紧缺的,有摘牌退出的,有努力IPO的,也有倍杰特那样反反复复捉摸不透的,总之企业纷纷陷入迷茫状态,不知道到底应该等待还是另觅出路。在这样的情况下,与其花费大量的金钱、精力和漫长的时光去实现IPO, 不如被优秀的上市公司收购来“曲线救国”。另一方面,虽然不少人认为新三板股价严重低估了公司价值,但“新三板之父”程晓明认为其中还存在泡沫,一些企业对自己的估值仍然是虚高。按照这个说法,环保企业就更应该在这个环保正火的时候高价退出,以免泡沫破灭时“覆巢之下无完卵”。
而对于A股上市公司来说,新三板是一个筛选标的品质的绝佳机制,而新三板现在面临的整体“低溢价对应高盈利”的困境也是买家的机遇。宇墨在2016年的回顾中就提到,环保行业的优质标的越来越少,越来越贵,已到了多家竞逐的地步。相对于未挂牌的中小民营企业,新三板企业在公司管理和财务数据上的规范性高,收购风险小,且有希望发掘优秀的新兴企业,实现高投资回报率,对于上市公司来说自然是笔省时省力的买卖。
在国内“狼多肉少”的情况下,龙头企业也在持续地从海外寻求标的。观察今年海外标的所在地来看,可以明显地发现地域的拓展。去年除了一个新加坡企业,其余标的均位于欧美地区。但今年的标的所属地不仅增加了加拿大、澳洲,更意外地出现了金砖国之一的巴西。(大事记:2017环保行业跨境并购盘点)宇墨认为这一情况一方面是因为之前所提的标的数量有限,买家不得不把目光放的更远,另一方面或许也和这两年的资金外流监管与外汇限制有关。据报道,2016年中国有30笔对欧洲和美国企业的收购交易落空,在这样的风险下,企业对欧美投资战略有所调整也在情理之中。
国资企业并购步伐放缓
2016年,国资企业的并购攻势十分凶猛,引起整个行业的强烈关注。凭借强大的资本优势,买方为国资企业的案例数占据接近半壁江山,而金额数更是超过总量的2/3。不管是业内老将还是跨界新秀,并购的速度、标的的质量和竞标的能力都令中小企业心生忌惮,“野蛮人”俨然成为环保行业的一股标志性力量。但是正在业内都为民营企业担忧的时候,宇墨发现根据2017年的数据,国企强势的局面似乎有了一定的转变。
相比2016年,2017年并购市场基本保持稳定并有小幅度增长,但值得注意的是国资企业为买方的并购案例数与所涉及金额都骤减到总量的30%以下,反而是“在夹缝中生存”的民营企业抓住机会奋起直追。对比2016和2017前五大并购案例列表可以清楚的看出非国资企业的数量增加,订单均价也远超去年,并不乏如天楹收购德展这样的天价订单,但今年上榜的国资企业却只有一个跨界的深高速。宇墨认为原因归根到底无非是“资本”两个字。
国资企业的步伐放缓与国家今年对国资企业投资的限制政策有着密切关系。企业的核心任务本是赚钱,但许多国资企业却更看重做大规模,内部管理冗杂笨重,逐利动机弱,其主动性、创新性、运营能力和盈利能力并不比民营企业强。国资企业的并购套路往往是利用政府的背书获取低成本融资来快速攻城略地,但这带来的问题也十分严重。
首先是近两年闹得沸沸扬扬的“限制资本外流”,国资企业一直是大型跨境收购的主力军,去年严格的外汇监管、交易审查和失败案例必然在一定程度上遏制了紧跟中央思想的国企的积极性。
另外就是国资企业令人担忧的高负债。财政部数据显示,到2017年6月末,国有企业负债率为65.6%,更有业内人士称真实情况远比这个糟糕,有40%以上的企业负债率甚至超过了90%。看似风光的一掷千金背后是高筑的债台,这让国家不得不采取一系列的监管措施,从八月的“去杠杆”到十一月的PPP风险管控,相关部门持续发力避免潜在的高风险。再加上现在业内对国资企业跨境收购、跨界并购的目的和成效呈怀疑状态,预计国资企业也该开始放慢脚步、梳理自身业务和财务状况、做好之前并购的整合优化工作了。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
“过去环保行业总体处于大规模末端治理设施建设的工程时代,靠大工程来带动产业大发展。新时期的环保产业,将从传统的末端治理转向绿色、低碳、循环领域,尤其是在发展路径上不再单纯依托工程投资建设,而是通过降本增效和创新驱动以及持续运营实现产业升级迭代,并从‘买工程’过渡到‘买服务’的效果
4月17日,由中国环境科学学会、全国工商联环境服务业商会、生态环境部对外合作中心等联合主办的“2024中国环境技术大会高峰论坛”在沪召开。此次大会以“创新转型融合建设美丽中国”为主题,展望生态环境产业未来发展趋势。以全国政协人资环委副主任、中国环境科学学会理事长、中国工程院院士王金南为
聚势世界湾区,共建美丽中国!第十七届中国环保展将于2024年6月26-28日在广州·广交会展馆B区隆重举办!届时预计将有900+企业参展,46000+专业观众观展,展览面积将达50000m2+,同期举办30+高峰论坛。为推动广东跨境电商企业高质量发展,广东省跨境电子商务协会(简称粤跨协)与中国环保展达成合作协议
春节过后,这一年的工作即将全面展开,环保行业在连续数年的巨大变化中站在了新起点。过去一年很冷,但行业没有垮掉;新的一年尚未可知,但信心可见。从去年底到今年初,陆续与很多企业负责人和管理层交流,对于新的一年,方向基本上明确,且战略的重心不再只是市场的拼杀。从中不难看出一些共同的方向
为及时反映生态环保产业过往一年的发展动态,预测新一年的发展趋势,我会组织各分支机构编写了《2023年行业评述及2024年发展展望》,供环保企事业单位、专家和管理者参考。本文为《2023年冶金环保行业评述及2024年发展展望》,作者为中国环境保护产业协会冶金环保专业委员会刘涛、卢熙宁、程琳。2023年
“环保CEO圈享会”作为中国环博会领先企业及行业意见领袖之间深度交流的圈层平台,将再度于2024年1月10日在上海举办“第六期环保CEO圈享会”圈层社交活动。经济震荡、需求升级时期,我们不得不面对原本“果实低垂”的时代已经过去。环保行业上半场需要生意人,下半场需要企业家。生意人的使命是搭建桥
按照《北京市专利转化专项资金实施细则》《北京市知识产权局关于开展北京市专利转化专项第四次申报工作的通知》,北京晨晰环保公司进行了自主申报,经初审、专家评审和北京市知识产权局党组会审议,北京晨晰环保公司入选北京市专利转化专项项目第四批支持单位!专利转化专项项目是一项旨在推动科技创新
北极星环保网获悉,11月10日,湖南省生态环境厅发布了关于“2022年度湖南省环保行业财源建设先进单位”和“进步显著单位”评选结果的公示,经市州生态环境局初步审查,省财政厅、省税务局审核,厅党组会研究审议,拟评选出10家财源建设先进单位和5家进步显著单位。详情如下:关于“2022年度湖南省环保
10月25日,沈阳建筑大学-北控水务现代产业学院成立签约暨揭牌仪式在辽宁省沈阳市举行。这是北控水务成立的第10家产业学院,也是北控水务助力新时代东北全面振兴,助推辽宁省创新驱动发展,服务京沈两地绿色高质量发展的新起点。教育部高等学校给排水科学与工程专业教学指导分委员会主任委员李伟光,北
日前,由国家级职业教育教师教学创新团队建设项目秘书处、全国机械职业教育教学指导委员会指导,天津轻工职业技术学院新能源发电工程类国家级职业教育“双师型”教师培训基地、陕西科技大学新能源发电工程类国家级职业教育“双师型”教师培训基地联合主办,山东理工职业学院、超星职业教育研究院联合承
417家超强展商阵容共赴高质量发展之约20,606名专业观众携治污需求而来,提振产业信心25场行业论坛185位菁英学者格物致知,探索未来新思路9月22日,由广东省环境保护产业协会与中贸慕尼黑展览等单位共同举办的第八届中国环博会广州展IEexpoGuangzhou2023(以下简称:2023广州环博会)在广州·广交会展馆
冀东水泥8日晚间公告,公司拟以现金及股权置换的方式购买红树林环保全部100%股权,标的资产预估值约35.13亿元。据介绍,红树林环保水泥窑协同处置技术已覆盖工业危废、生活污泥、飞灰、污染土壤修复等多个领域。公告显示,红树林环保股东全部权益评估值为35.13亿元。其中,冀东水泥拟以现金购买间接控
今年以来,环保企业相继陷入资金链断裂危机。《证券日报》记者从近日举办的2018中国环境产业高峰论坛上获悉,多位与会专家表示,环保企业高杠杆率的问题在今年集体爆发,债务违约频发。杠杆率过高是当前企业面临的一大问题。总有一天可能因还不出而导致金融风险。央行货币政策委员会委员、中国金融学会
目前,十九大报告提出壮大节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业。对于身处其中的环保企业来说,要想壮大除了内生增长,就是靠外部并购。最近三年环保行业并购越发稳定,每年交易额均在400亿元左右。2017年环保产业共发生86起并购,涉及金额385亿元,其最大特点是危废市场并购爆发,并购数量超过20
导读:从2015年到2017年,环保并购越发稳定,每年交易额都在400亿元左右。2017年环保产业共发生86起并购,涉及金额385亿元。2017年的最大特点在于危废市场并购爆发,并购数量超过20起。危废是环保这个薄利领域中的ldquo;异类rdquo;,供需不平衡使其2017年毛利率最高达50%。十九大报告提出ldquo;壮大节
近年来,随着经济的快速发展,雾霾、垃圾围城等环保问题日渐凸显,环保行业成为国家重视的新兴产业,环保市场景气度随之提升,环保企业除了对设备及技术加大研发力度之外,正在积极通过并购扩大环保产能和覆盖领域,上市企业参与筹建并购基金的行为已屡见不鲜。本文将根据北极星环保网发布的以往不完全
8月国际环保行业有一起值得全球关注的并购案件,即嘉科工程以28.5亿美金收购水业巨头西图,成为工程行业史最大订单之一。(点击查看)国内环保行业共有3起并购案件,其中水利水电1起,危废1起,环境监测1起。相较于7月的12起并购,数量明显下降,涉及总金额也仅为81,106万元。回顾嘉科和西图这起案件,难
7月份环保行业共发生10起并购事件,其中水处理领域5起,环卫2起,VOCs在线监测1起,废物回收1起,危废焚烧1起。水处理作为最成熟的领域,一直保持着一定数量的收购案件,此次大部分案件都稀松平常,唯一值得关注的是中国航天建设集团有限公司(以下简称“航天建设集团”)并购德国WKS公司100%股权,再一次
对比去年六月的9起并购,今年同期并购数量有所下降,仅发生6起并购事件,其中一起海外并购;一起本应于六月底进行的并购(创业集团),因为某些先决条件,协议延期。纵观上半年,如此前分析,环保并购潮不管是在数量还是金额上,都在趋于低落。值得注意的是,六月案件虽少,行业集中度却非常高,两家上
今年以来,环保产业并购持续。仅开年的第一个月,就出现了8例收购并购交易,涉及总金额共3.5亿元。但同比来看,较去年同期,2017年1月交易总案例和并购金额都有所收窄。究其原因,今年环保产业将在IPO上有大的突破,但并购方面则可能将显得不那么强势。从并购类型上看,8起交易中的5个标的都是从事环保
宏观趋势1月,环保产业并购并未因春节假期而停滞。当月发生8例收购并购交易,涉及总金额共3.5亿元。但同比来看,2017年1月较去年同期,交易总案例和并购金额都有所收窄,这一趋势也有所验证宇墨咨询曾在一系列2016全年回顾文章中提出的观点:2017环保产业将在IPO上有大的突破,但并购方面则可能将显得
近日,天源环保荣获了“中国环保AAA资信等级”以及“生态环保产业诚信建设贡献”两项荣誉。这是对天源环保在环保治理、诚信经营及履行社会责任方面的突出表现的充分认可。多年来,公司始终坚守诚信原则,规范经营行为,积极履行社会责任,坚持绿色发展理念,注重环保技术的创新与应用,不断提升环保治
龙净环保3月22日晚间发布年度业绩报告称,2023年营业收入约109.73亿元,同比减少7.64%;归属于上市公司股东的净利润约5.09亿元,同比减少36.74%;基本每股收益0.47元,同比减少37.33%。2023年1至6月份,龙净环保的营业收入构成为:环保设备制造占比89.72%,项目运营收入占比7.38%,清洁能源占比0.24%,
初春时节,2024“全国两会”于3月4日正式开启。今年是新中国成立75周年,是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。不平凡的历史节点,“中国号”巨轮如何乘风破浪、扬帆远航,吸引着世界目光。早在盛会启幕前,宇通环卫就已肩负起使命,在新征程上充分发扬行业堡垒作用,用高品质的产品、全方位的服务
为深入推动中建环能战略实施,打造业务精英人才队伍,助力实现2024年市场拓展目标,公司将聚焦污泥干化、大市政、离心机、绿色工业等4个关键领域组织开展2024年度“精益增效”专项赋能系列培训。2月26日至28日,首场“污泥干化专项赋能培训”在蓉举办。开班仪式中建环能党委书记、董事长、总裁佟庆远在
亚洲百强城市,国家教科研中心,历史文化名城,经济中心城市……南京在大家的眼中有着多种不同的样子,在这里你能看到苍翠古树掩映着飞檐琉璃瓦,能看到斑驳古城墙后摩天高楼的拔地而起,上一秒看CBD中形色匆匆的摩登男女,转角又遇蔽日梧桐下的烟火小巷。横纵立体的城市扩张中,大家最先看到的是交相
可持续发展和生态环境保护是21世纪人类面临的重大挑战,我国是生态文明建设的重要引领者、参与者和贡献者。粤丰环保紧跟国家政策引领,积极响应绿色发展的时代需求,将“守护绿色生态、奉献清洁能源”作为企业的使命,将发展方向聚焦到生态环保赛道上,2003年便开始深耕“固废变能源”产业,从垃圾焚烧
2月27日萍乡市工业强市建设推进大会召开,会上江西新科环保股份有限公司荣获2023年度全市工业高质量发展“优秀企业”荣誉称号。新科环保始终秉持着“创新、科学、诚信、发展”的企业精神,一步一个脚印地向前走,在科技创新、产品优化、服务升级、品牌形象等方面取得了傲人的成绩。这次荣获“优秀企业
随着2024年的进度条,全国各省市发布工作会议,重点提出高质量发展。高质量发展与水环境保护有着紧密联系,众所周知“绿水青山才是金山银山”,在经济飞速的同时,水资源的消耗与水环境的保护更是重中之重。达泽环保作为水环境治理领域的环保卫士,不断深入探索细分领域,在治理技术上持续突破创新,为
瑞雪踏春来,开工万象新。近日,一场突如其来的暴雪在朋友圈刷屏,大家感叹雪景如画的同时,也在忧虑出行安全。在这样的背景下,全国多地闻令而动开启了除雪“大考”。宇通环卫车作为其中的中坚力量,第一时间奔赴“战场”,用硬核实力高效除雪保障道路畅通。在除雪过程中,多地城管部门都采取“机械+
日前,河北、江苏、湖南等全国多地遭遇寒潮,面对暴雪、雨夹雪及冻雨等恶劣天气,粤海水务践行国企担当和社会责任,组织各地下属企业直面寒潮,奋战一线做好水务项目生产运营,保障用户生活、社会生产不受影响,以实际行动彰显“粤海温度”。河北粤海水务:以雪为令,保障生产运行稳定保障二沉池水温稳
春节过后,这一年的工作即将全面展开,环保行业在连续数年的巨大变化中站在了新起点。过去一年很冷,但行业没有垮掉;新的一年尚未可知,但信心可见。从去年底到今年初,陆续与很多企业负责人和管理层交流,对于新的一年,方向基本上明确,且战略的重心不再只是市场的拼杀。从中不难看出一些共同的方向
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!