量化看危废之一：危废整治为复工条件剖析长江流域危废产能-第3页-北极星固废网

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就江苏省内来看，各个城市投运危废产能最大上市企业分布，苏州是光大绿色环保(4万吨焚烧投运+2万吨焚烧在建);常州是光大绿色环保(3万吨焚烧投运);南通是润邦股份(2.5万吨焚烧+0.3万吨医废投运);盐城是新宇环保(8.7万吨焚烧投运+3.3万吨焚烧在建);连云港是光大绿色环保(3.2万吨焚烧运营)，南京是光大绿色环保(3万吨在建)，镇江是新宇环保(3.47万吨投运)，徐州是光大绿色环保(0.96万吨焚烧投运)，宿迁市是新宇环保(4万吨焚烧运营)。

投资建议：推荐东江环保+港股水泥窑龙头

危废整治为江苏等地化工企业复工条件，随着清废2018及环保督查“回头看”展开，行业进入量价齐升的高景气阶段，长江流域危废合格处置需求存在翻倍空间，战略性看好危废2018年投资机会，推荐东江环保及港股水泥窑处置危废龙头。东江环保作为危废行业龙头，人员/技术储备位居行业前列，目前走出广东布局全国的趋势明确。目前其在长江沿线11个省份投运产能37.9万吨(江苏/浙江/湖北/江西分别为约11.8/9.51/8/8.6万吨)，占其总产能的28%左右;在建及拟建产能93.4万吨(江苏/浙江/湖北/江西/四川分别为15.2/2/13.2/28/35万吨)，占其在手产能的57%左右，有望受益长江清废行动。预计公司2018-2020年实现扣非归母净利润5.9/7.6/9.6亿，扣非增速为25%/27%/28%，对应的PE分别为25x/19x/15x，维持“买入”评级。