登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
三季度环保行业营业收入和归母净利润均有一定程度回暖,但并未有实质性改善。营业收入端:2019年前三季度营业收入同比增速有一定程度回落(14.22% vs 2018年前三季度营业收入同比增速的18.22%);单季度方面,2019Q3营业收入的同比增速较2019Q2相比有显著回升(17.14% vs 10.52%),而四季度作为常规情况下的收入确认高峰期,收入端的增长有所保证。归母净利润端:2019年前三季度归母净利润同比增速虽仍然为负,但较2018年全年有显著改善(-17.31% vs -42.45%);单季度方面,2019年连续三个季度的同比增速均实现改善(2018Q4的-153.16%到2019Q1的-23.11%到2019Q2的-21.04%再到2019Q3的-7.87%),2019Q4出现像2018Q4这种大规模计提减值的概率较低,且2019年前三季度的归母净利润已超过2018年全年,因此2019年全年的归母净利润增速有大概率转正。
资产负债率&财务费用率同比持续攀升,但单季度环比有所改善。行业的资产负债率在2019年前三季度仍维持了过去几年的攀升状态,不过在2019Q3有所放缓,期末值为59.34%;此外,融资环境虽有一定程度的改善(2019Q3财务费用率增速环比有所放缓),但财务费用率仍较去年同期有所提升,2019年前三季度达5.04%。
现金流有一定程度改善,回款力度有所加大。2019年前三季度,环保行业的现金流情况呈现转好趋势:各公司对应收账款回款的执行力度均有一定程度增加,带动经营性现金流净额同比增长245.46%;融资趋紧的情况在国家政策的支持下有所缓解,筹资性现金流净额同比增长38.06%;而在水务提标改造和垃圾焚烧项目产能建设持续推进的带动下,投资性现金流净额再创5年以来新高,同比增长17.83%至593亿元。
1.2 细分板块差异进一步拉大,运营资产保持稳健
分领域看:环保行业大致可以分为大气治理、水务工程、水务运营、大固废、监测等五个子领域。基本来看,运营、设备类受“去杠杆”影响较小,投资、PPP工程类却是重灾区。2019年前三季度,仅有水务工程板块营业收入增速为负(2019前三季度营业收入同比-5.42%);归母净利润方面,水务工程增速进一步下滑,监测板块受竞争激烈、市场需求趋缓等因素影响,归母净利润增速同样转负。
资产负债率提升,水务工程财务费用率显著上升。各子板块的资产负债率均呈持续上升态势,且受环保行业重资产运营的属性影响,该趋势短期不会发生变化;水务工程的财务费用率攀升幅度远超其他细分行业,这和投资、PPP类项目需要大量融资支持有关。
运营类细分现金流情况较为稳健,水务工程现金流情况未有显著改善。2019年前三季度,水务运营和垃圾焚烧运营等子板块的现金流情况相对较为稳健,已有资产运营带来的现金流和适当的融资可保障各自板块的资本开支;而水务工程的净现金流情况虽然较2018年前三季度有所好转,但连续三年净流出给公司发展带来了一定程度的压力。
1.3 国资入主,政策提质,2020曙光初现
国资入主趋势不减,环保行业“国进民退”有望实现双赢。在2018年国资驰援民企现象频出后,2019年国资入主趋势不改且愈演愈烈。如果说2018年的国资驰援更多的是在“救民企”、完成国家对相关民企环保公司“不能死”的要求,那么2019年,在信贷持续结构性扩张、国企混改、政策对生态环保支持力度不减的背景下,国资更多会选择资产负债端压力较轻的优质资产(如国祯环保、中建环能等),一方面帮助相关环保上市公司改善财务情况,为公司发展提供有力支撑,另一方面对国资来说,其也能获得环保技术+整合环保资产的优质平台,“混改”带来的“降杠杆、提效率”将带来双赢。
投资模式亦在行业变革之中发生变化:
(1)对于环保民企来说,对于PPP项目的投资意愿相对下降后,未来本身以运营业务为主的上市公司仍将保持稳健发展,而以工程业务为主的上市公司将从PPP转向EPC和提供技术解决方案,在订单结构发生变化的同时,订单投资额有望随着融资环境改善而恢复;
(2)对于环保/建筑类国企来说,在民企加杠杆意愿有限,地方加杠杆空间有限的现状下,为了保障宏观经济稳定发展,短中期央/国企仍将是“加杠杆”和逆周期调节的中流砥柱,PPP和大型区域性环保项目将由其投资并主导,其他环保企业则将通过提供技术和解决方案给予支持。
但是上述投资模式的转变尚未完全理顺。我们认为,虽然从2019年第三季度各环保公司的业绩表现可以看出投资模式逐步转变对业绩层面的改善,但是投资模式的完全转变和上述商业模式的成熟仍需时日,而在这过程中现金流的改善也仅限于特定细分行业或相关公司(水务工程板块的筹资性和投资性现金流均未恢复到理想水平),仅通过三季度的业绩和现金流表现谈“环保行业迎来反转”言之尚早。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
近日,江苏省工业和信息化厅正式发布“2025年江苏省先进级智能工厂”名单,鹏鹞环保凭借在智能制造与环保技术领域的创新实践成功入选。作为江苏省环保装备制造行业的代表企业之一,鹏鹞环保将持续探索智能制造与绿色发展的深度融合,为行业智能化升级贡献力量。技术驱动,引领行业智能转型鹏鹞环保智能
近日,清新环境在投资互动平台上表示,在国家“双碳”战略目标和“二十大”精神的指引下,节能环保行业主要驱动因素及行业内涵均发生了明显变化,行业的内涵也在向新能源、新材料、绿色低碳等领域延伸,环境产业的未来存在诸多发展机遇的同时也充满挑战。生态环保行业已从粗放式扩张转向精细化运营,以
6月12日,清新环境2025年度第一期绿色科技创新债券成功发行,发行规模3亿元,发行期限3年,票面利率2.30%,为环保行业首单绿色科技创新债券,创环保行业同评级同期限科创类债券最低利率。本次债券的成功发行,体现了资本市场对清新环境的高度认可,为公司科技创新和稳健发展提供了坚实的资金保障,有助
6月4日,首创环保集团与北新路桥集团签署战略合作协议。公司总经理李伏京到访北新路桥集团,与北新路桥集团党委书记、董事长张斌举行会谈,并参加了签约仪式。张斌表示,首创环保集团作为全国环保行业龙头企业,具备覆盖水务、固废处理、生态环境、大气治理、资源能源领域的全产业链投资、建设与运营能
1990-2025SCIMEE35年前他诞生了10年前他登陆资本市场(股票代码:300425)6年前他加入中建集团成为旗下唯一的上市环保公司他用35年的深耕与10年的资本化蜕变从“国内首台”做到“行业第一”技术立身:要做就做最好惟精惟一的信念贯穿始终自1991年以来,中建环能以技术立身,打破日本2秒分离机国际垄断
注:板块及分会场持续更新中,请以正式通知为准。组织机构01主办单位青岛市人民政府02支持单位世界水理事会(WWC)国际水协会(IWA)中国工业节能与清洁生产协会河海大学膜材料与膜应用国家重点实验室03承办单位青岛市科学技术协会青岛市商务局青岛西海岸新区管理委员会水资源高效利用与工程安全国家工程研
在“双碳”目标推进下,火电行业正加速向低碳、智能方向转型,脱硫系统作为火电机组环保的关键部分,其智能化升级意义重大。博奇环保依托20余年基于湿法脱硫工艺机理的深入钻研,结合前沿的AI人工智能数据分析技术,成功研发出TIFGD智慧脱硫技术,为火电行业带来了一套富有成效、智能的环保解决方案。
5月20日,山西省阳泉市常务副市长耿鹏鹏率队莅临光大环境深圳总部,与光大环境董事会主席王思联举行工作会谈,围绕固废综合利用、水环境治理、新能源开发等领域展开务实交流,共商央地协同发展新路径。王思联对耿鹏鹏一行的到来表示欢迎,并介绍了光大环境的发展情况。他表示,光大环境作为中国环保行
2025年全国两会上,“绿色低碳”再次成为贯穿政府工作报告的高频词。“完善碳市场制度”、“推进工业领域绿色转型”、“严控高碳产业扩张”三大政策信号,直指制药工业命脉。制药工业作为能耗强度比钢铁行业高30%的“隐形碳排放大户”,如今正面临政策红线与市场竞争压力的双重夹击。随着“能耗双控转
在环保行业竞争日益激烈、市场格局不断变化的当下,中建环能凭借其深厚的技术积累、稳健的经营策略以及对市场趋势的敏锐洞察,展现出独特的成长逻辑与行业价值。作为一家隶属于中建集团的环保企业,中建环能自2015年上市以来,始终坚守“以先进技术和产品为核心的环境解决方案服务商”战略定位,以科技
日前,国家统计局公布2024年城镇单位就业人员年平均工资情况,其中水利、环境和公共设施管理业行业收入倒数,环保行业从业人员“实惨”。一、城镇非私营单位就业人员年平均工资情况2024年,全国城镇非私营单位就业人员年平均工资为124110元,名义增长2.8%,按可比口径增长2.6%。行业层面,城镇非私营单
2025年10月30日-11月1日国家会展中心(上海)崧泽大道333号展会规模:25000平方米主办单位:联合国人居署上海市住房与城乡建设管理委员会执行单位:东浩兰生会展集团上海现代国际展览有限公司东浩兰生会展集团上海建智展览有限公司一、总体情况上海国际城市与建筑博览会(以下简称城博会)作为“世界城市日
基本信息中文名称:2025深圳国际水务科技博览会(IWTE2025)英文名称:ShenzhenInternationalWaterTechnologyExpo2025展会时间:2025年11月24-26日展会地点:深圳会展中心(福田)展会规模:展览面积50000平米,展商1000余家,展位2000个,专业观众35000人次组织机构组织单位《给水排水》杂志社亚太建设科
日前,上海市政总院设计的五指山昌化江上游滨河雨林生态修复综合治理工程(南圣镇-通什镇段)完工,以全新的面貌迎接周边市民及各地游客,赢得市委、市政府领导的高度赞誉。作为海南热带雨林国家公园建设的重点工程,该项目治理河段全长约17公里,包括河道生态修复工程、滨河雨林风貌提升工程、河道配
1990-2025SCIMEE35年前他诞生了10年前他登陆资本市场(股票代码:300425)6年前他加入中建集团成为旗下唯一的上市环保公司他用35年的深耕与10年的资本化蜕变从“国内首台”做到“行业第一”技术立身:要做就做最好惟精惟一的信念贯穿始终自1991年以来,中建环能以技术立身,打破日本2秒分离机国际垄断
日前,十堰市政府印发《十堰市2025年度水污染防治攻坚行动实施方案》、《十堰市2025年度大气污染防治攻坚行动实施方案》、《十堰市2025年度土壤污染防治攻坚行动实施方案》。详情如下:市人民政府办公室关于印发十堰市2025年度水、大气、土壤污染防治攻坚行动实施方案的通知各县市区人民政府,市直相关
6月5日,东莞市建成区河涌水质提升及排水管网提质增效项目(一期)工程总承包中标候选人公示。第一中标候选人:中国建筑第六工程局有限公司、东莞城工集团市政工程有限公司、北京市市政工程设计研究总院有限公司,报价:468382887.86元;第二中标候选人:中国建筑第八工程局有限公司、中交华南(东莞)
北极星售电网获悉,近日,内蒙古科左后旗发展和改革委员会发布关于科左后旗2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告,其中提到,2024年,绿电直供+增量配电网+下游产业的“N+1+N”产业结构初步形成。在现有的新能源99.21万千瓦装机规模基础上,重点推动3个新能
近日,广东省发展改革委发布《广东省2025年重点建设项目计划表》,共计2490个省重点项目清单。其中,重点建设项目1489个、重点建设前期预备项目1001个,分为基础设施工程、产业工程、民生保障工程三大类。北极星汇总汇总环保项目如下:惠城区农村生活污水治理工程项目中山市农村生活污水治理项目云浮市
近日,广东省东莞市建成区河涌水质提升及排水管网提质增效项目(一期)招标计划发布,东莞市建成区河涌水质提升及排水管网提质增效项目(一期)预计于4月25日开始招标。据悉,东莞市建成区河涌水质提升及排水管网提质增效项目(一期)施工总投资9亿元东莞市建成区河涌水质提升及排水管网提质增效项目(一期)
近日,中建环能科技股份有限公司捷报频传,陆续收到多地客户的中标通知,多个项目成功中标。中标项目涵盖河道水环境修复、钢铁废水处理、煤炭开采废水处理等多个应用领域的设备产品、技术服务和解决方案。中建环能作为环境技术产品与解决方案提供商,持续培育厂网河湖整体网联、城镇污水高效处理、污泥
1月24日,闽江南岸(闽侯竹岐)流域生态环境治理与产业融合综合发展EOD项目实施主体招标中标结果公示。闽侯县建设投资集团有限公司中标。企查查显示,闽侯县建设投资集团有限公司为闽侯县国有资产服务中心全资子公司。据悉,闽江南岸(闽侯竹岐)流域生态环境治理与产业融合综合发展EOD项目共包括5个子
6月26日,四川雅安市(汉源)生活垃圾焚烧发电项目(项目名称)设计施工总承包开标记录发布,共8家联合体参与角逐。分别是:投标人名称:江西建工第三建筑有限责任公司、成都市市政工程设计研究院有限公司,投标报价:334049939.60元;投标人名称:河南省第一建筑工程集团有限责任公司、中国中元国际工
6月20日,由浙江二建环保分公司承建的河北高碑店市生活垃圾焚烧发电项目迎来里程碑时刻——首车生活垃圾正式进厂。这标志着项目正式迈入调试运行阶段,向着全面投产目标坚实迈进。当天,随着进场指令的下达,一辆满载生活垃圾的运输车沿着物流通道缓缓驶入厂区。车辆按序经地磅平台完成称重计量后,沿
近日,永兴股份在接受机构调研时表示,在国内项目方面,公司持续提升市场开拓能力,一方面密切关注国内垃圾焚烧发电新项目动态,鉴于当前市场新项目数量有限,且单体规模普遍较小,公司将择优审慎参与;另一方面,公司将积极把握行业整合机遇,重点跟踪存量优质项目的收并购机会,以不断提升业务规模及
6月24日,武汉天源发布公告,3个募投项目预计达到可使用状态日期延期。具体项目包括“建水县第二自来水厂及配套管网工程项目”、“长葛市城北污水处理厂及配套污水管网工程项目”以及“获嘉县生活垃圾焚烧发电建设项目”,这些项目均将延期至2025年12月31日。延期原因主要是由于各项目在实施过程中遇到
6月25日,河北赵县生活垃圾焚烧发电特许经营项目招标计划发布。本工程扩建1台750t/d机械炉排焚烧线及烟气处理系统、1条200t/d渗沥液处理系统和2×75t/h锅炉补给水处理系统。项目配套新建化水车间、渗沥液处理站、点火油罐、工业固废燃料库、1#转运站、2#转运站、80吨地磅及输送栈桥。项目总投资26845.1
近日,由中建二局承建的云南省首例区域共享共建固废处理项目江川—通海—华宁生活垃圾焚烧发电项目全容量并网发电。项目位于云南省玉溪市通海县,占地面积67.46亩,是玉溪市“三湖”(抚仙湖、星云湖、杞麓湖)保护治理的重点工程。项目投产后生活垃圾日均处理量将达700吨,年处理垃圾25万吨,年发电量
6月24日,新乡市生活垃圾焚烧发电项目SCR脱硝系统改造EPC供货及安装中标结果公告发布。上海泰欣环境工程有限公司中标。
6月24日,云南盈江县城市生活垃圾焚烧发电项目特许经营权中标结果公告。安徽海创绿能环保有限公司中标,中标价(费率或单价等):145.00元/吨。盈江县城市生活垃圾焚烧发电项目选址于云南省盈江县弄璋镇姐冒边府村盈江海螺水泥厂区,通过新建一处日处理300吨(年处理量10万吨)的生活垃圾焚烧发电站,
近日,由中冶南方都市环保牵头总承包建设并总体规划设计的千子山生活垃圾焚烧发电项目二期工程荣获美国UN设计大奖金奖(TheGoldWinnerOfUNDesignAward)。UNDesignAward由国际竞赛协会(ICA)在美国华盛顿特区发起,是一项年度国际设计赛事。赛事以“不被定义”(undefined)为理念,旨在发掘并表彰全球
据安吉城管发布消息,安吉县生活垃圾焚烧发电工程改扩建项目目前场地平整进度已完成40%,待场地平整完成后将进入主体结构施工阶段,项目计划于2026年12月建成并投入使用。安吉生活垃圾焚烧发电改(扩)建工程总投资50046万元,建设单位为安吉旺能再生资源利用有限公司项目。项目建设1×750t/d机械炉排
日前,甘南州生活垃圾焚烧发电项目一期EPC总承包项目烟气净化系统采购项目询比采购公告发布。甘南州生活垃圾焚烧发电项目总规模为500吨/天,其中一期日处理生活垃圾300吨,年处理10.95万吨;现采购烟气净化系统。详情如下:甘南州生活垃圾焚烧发电项目一期EPC总承包项目烟气净化系统采购项目询比采购公
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!