登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
日前,“民营环保龙头”桑德工程接连两只到期债券都不能按期兑付,本金合计10亿元,为何坐拥200亿资产的巨头企业资金紧张到如此程度?
01 10亿债券不能按期兑付
2月24日,浙商银行公告称受到疫情影响,北京桑德环境工程有限公司(以下简称“桑德工程”)在湖北地区及多个受疫情影响区域的项目暂缓开工,外部融资无法按照预期进度推进,由于流动性紧张“17桑德工程MTN001”本息兑付存在不确定性。
浙商银行公告
据公开资料显示,“17桑德工程MTN001”于2017年3月6日起息,期限三年期,即将于2020年3月6日到期,存续金额5亿元,票面利率6.5%。
无独有偶,日前桑德工程发布公告称,超短期融资券“19桑德工程SCP001”本息兑付也存在不确定性。目前已与债券持有人达成一致,将该期超短融展期269天,利率调整为7%,持有人共三家机构,其中湖北银行和贵州银行各持有1.5亿元,新华基金持有2亿元。
基本条款 “19桑德工程SCP001”于2019年5月31日起息,存续期270天,即将于2020年2月25日到期,存续金额5亿元,票面利率6.5%。
值得注意的是,桑德工程已经接连两只到期债券都无法按期兑付,可见其流动性已十分紧张。
《小债看市》注意到,今年1月份中诚信国际已将桑德工程主体和“17桑德工程MTN001”、“18桑德工程MTN001”债项列入可能降级观察名单。
目前,桑德工程主体和相关债项评级均为AA,存续债券有3只,总余额为15亿元。
02 流动性异常紧张
据公开资料显示,桑德工程成立于1999年,主营业务为污水处理;桑德集团成立于1993年,业务覆盖水资源、水生态、新能源、固废处置、环境规划影响评价、环境检测等。
从股权结构图上来看,桑德工程的控股股东为桑德国际,持股比例为100%,穿透后实控人为创始人文一波夫妇。
股权结构图
从2016年开始,桑德工程便陷入“增收不增利”的经营困境,净利润连年下滑,2016-2018年净利润分别下滑28.18%、7.28%和26.41%。
净利润下滑趋势
一方面桑德工程业绩不佳,另一方面经营性现金流也在持续流出,2016-2018年分别流出5065.68万、5368.38万和8.57亿元。
截至2019年9月末,桑德工程总资产219.22亿元,总负债168.46亿元,净资产50.76亿元。
《小债看市》注意到,桑德工程面临着财务杠杆上升、流动性吃紧和大量资金被占用及资产受限等三大风险:
第一、财务杠杆水平上升风险;
近年来,桑德工程的资产负债率持续上升,2015年之后一直维持在70%以上的高位,截至2019年三季末资产负债率已高达76.85%。
伴随着经济下行压力和金融去杠杆的深入,桑德工程面临着融资难度加大、成本上升、额度收紧、债务高企等风险。
第二、流动性风险加大;
桑德工程债务结构主要以流动负债为主,其中短期借款19.75亿元、应付票据及应付账款40.28亿元、其他应付款26亿元、一年内到期非流动负债6.36亿元,短期债务压力较大。
而截至2019年9月末,桑德工程账上货币资金仅剩4.13亿元,较2018年年末的11.61亿元,大幅下滑64%;截至2019年3月末未使用银行授信只有5.49亿元,显然面对庞大的短期负债,桑德工程的资金流动性异常紧张。
第三、被占用资金、受限资产庞大;
截至2019年9月末,桑德工程应收账款31.25亿元、存货4.45亿、其他应收款项33.67亿元,且总的受限资产高达87.48亿元,使得桑德工程不仅大量资金被占用,还有大量资金受限不可动用,再融资能力进一步下降。
另外值得注意的是,桑德工程还涉大量开发周期长、回款慢的PPP项目,之前已有东方园林、博天环境等公司被PPP项目拖入债务黑洞的先例。(后台回复“博天环境”查看原文)
2019年年底,流动性危机下的桑德工程因为标的为7819.7万元纠纷,被上海市第一中级人民法院列为失信被执行人,俗称“老赖”。
失信被执行人信息
总得来看,桑德工程虽然总资产高达200多亿,但由于业绩不佳、现金流大幅流出、大量资金被占用以及被PPP项目所拖累等原因,资金链已经十分紧张,因此债券到期拿不出10亿资金兑付,无奈只能选择展期。
03 创始人百亿身家
1989年12月,文一波毕业于清华大学环境工程专业,并留校任教。
1993年12月,文一波创立桑德集团的前身北京桑德环境技术发展公司,其针对工业废水市场,以过硬的技术掘得人生第一桶金。
创始人文一波
1996年,文一波在天津化工厂4万吨氧氯丙烷废水处理工程项目的竞标中拔得头筹,随后订单如雪花般飞来。
1999年,文一波斥资几千万把桑德改制成民营企业,其将令人耳目一新的BOT模式植入到中国城市污水治理工程项目。
就在工业废水领域做得还比较顺手的时候,文一波看到市政污水市场更为广阔,他又将眼光投向了市政污水领域,打造肖家河污水处理厂样板工程,为业界之后的污水厂建设与运作模式提供了重要借鉴。
2002年,文一波筹备企业IPO,收购湖北合加资源借壳上市,后更名“桑德环境”。这成为国内最早一批环保上市公司,并借此进军固废领域。
2006年,文一波带领桑德旗下的伊普国际正式登陆新加坡证券交易所,不久后又成功在香港主板上市。
从此,桑德集团也成为拥有水业、固废市场两家上市公司的环境产业民营龙头。
然而进入2019年,桑德工程频现资金风波并涉诉,因未按期履行其给付义务,上海市第一中级人民法院、浙江省衢州市衢江区人民法院均对文一波发出限制消费令,要求其不得实施高消费及非生活和工作必需的消费行为。
限制消费令
创业26年来,文一波夫妇凭借“桑德系”的发展壮大,身家也水涨船高。
2018年10月,桑德集团实际控制人文一波夫妇以73.8亿元排名《2018福布斯中国400富豪榜》第313位;2019福布斯全球亿万富豪榜中名列第1941名;2019年10月,文一波夫妇以125亿元人民币财富位列《2019年胡润百富榜》第309位。
备注:文章转载自微信公众号“小债看市”,内容仅代表作者,不代表北极星观点。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
在六月份两期债券连续违约后,近日,北京桑德环境工程有限公司(下称桑德工程)评级再度被中诚信国际下调至C,这一评级意味着受评对象不能偿还债务。交叉违约公开资料显示,桑德工程成立于1999年,注册资本15亿元人民币,主要业务包括污水处理工程建设、污水处理运营、自来水厂建设和运营等。桑德工程的
2020年6月12日,北京桑德环境工程有限公司(以下简称桑德环境工程或公司)发布公告,“20桑德工程EN001”置换债总额4亿元,截至2020年6月5日日终,公司未能按约定将资金足额划至托管机构。2020年6月11日,公司主体信用等级由B下调至CC,“17桑德工程MTN001”债项等级维持C,同时,“18桑德工程MTN001”
近日,太原市龙城污水处理厂工程特许经营项目招标公告发布。本项目位于太原市小店区城西居委会,建设内容为太原市龙城污水处理厂工程,以及配套的进出水管网、泵站及外供电源等配套设施。(1)污水处理厂建设规模为20万m/d。(2)配套进出水管网约6km和泵站1座(8万m/d)。(3)龙城污水处理厂布置形式为
近日,山西环卫产业示范基地污水处置二期项目特许经营公开招标,总投资估算约16979.80万元,特许经营期限:项目特许经营期为30年,其中建设期为1年,运营期为29年。项目建设内容为建设设计规模为2500m3/d的污水处理厂及配套管网约4公里。环卫产业示范基地污水处置二期项目特许经营招标公告招标项目所在
近日,东营华东水务有限责任公司成立,注册资本为4700万元。股权穿透显示,该公司由中国电建旗下中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司(79%),及东营港能水务有限责任公司(20%)、浙江华东工程咨询有限公司(1%)共同持股。东营华东水务有限责任公司经营范围:许可项目:污水处理及其再生利用;现
近日,安徽池州高新区表面处理产业园污水处理厂(一期)建设项目EPC+O招标公告发布。池州高新区表面处理产业园污水处理厂项目主要用于产业园工业生产污水处理和化学品统一管理、信息化统一管理等。厂区总用地面积31065.8㎡(约46.6亩),建设内容包括污水处理设施(包含污水处理厂、架空管廊及管道)、
近日,山东无棣蓝洁污水处理有限公司2.5万吨/日提标改造及2.5万吨/日扩建项目(EPC)项目中标公示。中标单位为浙江省环境工程有限公司,中标价173661896.00元。项目一期改造处理能力2.5万吨/日,新建2.5万吨/日生产线;中水回用部分:2.0万吨/日,(中水部分:本次招标只限设计,其他建构筑物、设备电
近日,江西于都县城区新建2万吨污水处理设施及配套管网建设项目工程总承包招标公告发布。项目总投资14741.0万元。公告如下:
近日,江西抚州市临川区城市雨污管网及河西污水处理厂提升改造项目EPC总承包重启公告发布。项目总投资31020.0万元。据悉,该项目于9月5日发布招标公告。9月12日,该项目发布公告,因招标金额有变化,项目需暂停开标。9月30日项目重启招标。公告如下:[临川区]抚州市临川区城市雨污管网及河西污水处理厂
近日,内蒙古土默特左旗金山污水处理厂再生水利用及配套管网工程中标结果公布,中标人中交碧水源建设集团有限公司,投标报价5679.4315万元。项目规模1、新建再生水管网14.3km,管径DN200-DN600,管材为球墨铸铁管。其中主管网DN600,管长9.8km,支管网DN200-DN300,管长4.5km。2、新建再生水回用水池及
9月30日,重庆水务公告,为避免与大股东之间同业竞争,提升公司污水处理服务业务的市场占有率,巩固公司在重庆的市场优势,公司所属重庆市渝西水务有限公司、重庆水务集团永川排水有限公司、重庆市排水有限公司、重庆市三峡水务有限责任公司等全资子(孙)公司以总计5.56亿元分别收购关联方重庆水务环
北极星固废网获悉,陕西省发改委发布《陕西省加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》,明确环境基础设施提标改造,重点支持生活垃圾焚烧流化床改造为炉排炉、烟气净化处理、焚烧车间负压除臭等设备更新改造项目。全文如下:省级有关部门,各设区市人民政府、杨凌示范区管委会:为贯彻落实国
近日,倍杰特发布公告,倍杰特集团与中建新疆建工(集团)有限公司组成的联合体为喀什地区喀什市城北供水保障能力提升工程及污水处理厂建设项目的供应商,中标金额:107400.00万元,特许经营期限:30年,其中建设期为22个月(包含在经营期限中)。主要标的信息1、服务范围(1)供水工程新建最高日供水量7
桑德系和其实际控制人文一波的资金危机似乎在继续扩大。近日,桑德环境工程有限公司以及其背后的实际控制人文一波被法院下发限制消费令。被限制消费衢州市衢江区人民法院近日出具的限制消费令显示,法院于2019年12月10日立案执行申请人衢州虎山混凝土有限公司申请执行桑德环境工程买卖合同纠纷一案,因
11993年11月,香港的青年躁动的在电影院看着《新不了情》,数以万计的观众感受着袁咏仪饰演的阿敏的顽强执着,南国的不夜城似乎被电影点燃。然而,千里之外的北京,那年,特别冷。纵使外面再冷,年轻人的骨子里难免躁动。两个年轻人怀着忐忑的心,敲开了和平里的一户家门。唯一让二人心安的是,手里的
摘要:有关文一波辞职原因的各种猜测尘嚣甚上,还有人说他和他的桑德集团从此将退出环保产业。文一波表示,这些都是误读,自己辞职的原因是启迪桑德引入战略合作伙伴以后定位发生了改变,在水务领域与桑德集团旗下桑德国际有限公司等环保业务板块发生了“打架”。为了让两边都能够放开手脚,他才决定辞
启迪桑德环境资源股份有限公司董事会于近日收到公司董事长文一波先生提交的书面辞职报告,文一波先生因工作原因,申请辞去公司第九届董事会董事长、董事、战略委员会主任委员职务,辞职后将不再担任公司任何职务。公司于2019年4月20日召开了第九届董事会第十五次会议,审议通过了《关于公司董事长辞职
2018年12月1日,全联环境服务业商会第五次会员大会在广东肇庆顺利召开,全国工商联党组副书记、副主席樊友山出席了本届大会。会议现场会议由环境商会荣誉会长文一波主持。环境商会荣誉会长文一波这次换届选举工作,按照中央统战工作会议和《中国共产党统一战线工作条例》的要求,全国工商联对商会会长
身处风暴眼,看清环保产业五大趋势2018环创赛组委会:2018年,环保领域呈现出怎样的特点和趋势?文一波:近年来,中央将环保产业的发展提到了前所未有的高度,水十条、大气十条、土十条、环保十三五规划作为政策导向驱动的环保产业,近年来一直保持15%以上增长。从上到下,环境保护意识在逐年提高。国
2013年,我国经济步入增长速度换挡期,地方政府的债务风险开始显露,为了补充基础设施建设资金缺口、降低地方政府债务风险、转变政府职能,国家开始大力推广PPP模式。2014年9月,国务院颁布43号文,PPP模式进入推广应用高潮期,呈现爆发式增长的态势。据统计,截至2017年12月,全国在库PPP项目合计1442
作为中国第一代环保企业家,桑德集团董事长文一波带领企业已经走过25年,谈起发展往事,他也有了不一样的感悟和预判。回顾过去20年,展望未来20年。文一波总结他带领桑德一路走来的心得时这样说,ldquo;我不喜欢做比较重复的事情。在企业发展过程中,我一直在寻求并且创造着蓝海。rdquo;今年是改革开放
环境产业已经上升至国家战略,环保产业是环境保护的基础和保障,同时也将成为我国国民经济的重要支柱。应给予污水、垃圾处理行业更符合实际的税收优惠,给予再生资源回收环节税收优惠和及时补贴。打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治的攻坚战,坚定不移深化供给侧结构性改革,推动经济社会持续健
在一个政府高度垄断的行业里,出身低微的桑德集团董事长文一波,在外人看来完全不可能的领域里,如何才能拼杀出了自己的一片天地,成就自己的环保帝国梦想呢?近日,桑德系有点烦,文一波也很烦,因为未遵守上市规则最低公众持股量的规定,桑德国际被停牌了,复牌遥遥无期。尽管如此,桑德集团并未放弃
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!