医废处置再迎政策催化 能源局发布2023年煤电规划风险预警

电力：

国家能源局发布《关于发布2023年煤电规划建设风险预警的通知》，在约束性指标预警红色的情况下，预示着当地煤电装机供大于求，电力供应冗余，新建煤电项目的投资性更低。我们认为煤电预警红色区域的新增煤电产能增速将维持基本稳定状态，煤电供应过量的不良格局有望逐步通过区域整合资源配置化解，火电龙头有望把握煤电产业的行业整合的机会，未来有望迎来火电利用小时数的提升，优质的火电产能将得到充分释放。

环保：

十部委印发《医疗机构废弃物综合治理工作方案》，意味着医废处置行业再次迎来重大政策支持，医废处置行业迎来政策催化，一是建议投资者关注正在积极布局医废处置的公司，受益标的有危废东江环保、大固废产业不断推进的瀚蓝环境；二是建议关注疫情期间环卫服务与环卫专业装备需求不断提升带来的环卫行业投资机会，建议关注龙马环卫和环境装备龙头盈峰环境；三是医废产业链环境处理，建议关注积极参与防疫工作且的高能环境。

行业与公司增量信息及点评：

2020年2月28日，6大发电集团日均耗煤为43.11万吨，周环比上涨0.98万吨。日均煤耗缓慢上涨，企业复工复产正在进行，但是开工节奏仍然较慢。秦皇岛港煤炭库存持续攀升，已经达到569万吨，周环比上涨49万吨，6大电厂库存也在持续攀升，下游用电需求仍然较弱，煤炭需求全面复苏仍需时间，煤炭价格正在逐渐企稳。

行业政策与重要新闻公告：

【生态环境部通报全国医疗废物、医疗废水处理处置环境监管情况】

【十部门出台《医疗机构废弃物综合治理工作方案》】

【国家能源局关于发布2023年煤电规划建设风险预警的通知】

风险提示：疫情恶化，全社会用电需求下滑，煤价上涨超预期，天然气消费量不及预期，融资环境恶化，政策推进不及预期

一

推荐组合及核心观点

1.1 本周重点推荐以及核心组合

首先，十部委印发《医疗机构废弃物综合治理工作方案》，意味着医废处置行业再次迎来重大政策支持，医废处置行业迎来政策催化，一是建议投资者关注正在积极布局医废处置的公司，受益标的有危废东江环保、大固废产业不断推进的瀚蓝环境；二是建议关注疫情期间环卫服务与环卫专业装备需求不断提升带来的环卫行业投资机会，建议关注环卫龙头龙马环卫和环境装备龙头盈峰环境；三是医废产业链后端处理，建议关注积极参与防疫工作且的高能环境。

其次，国家能源局发布《关于发布2023年煤电规划建设风险预警的通知》，在约束性指标预警红色的情况下，预示着当地煤电装机供大于求，电力供应冗余，新建煤电项目的投资性更低。我们认为煤电预警红色区域的新增煤电产能增速将维持基本稳定状态，煤电供应过量的不良格局有望逐步通过区域整合资源配置化解，火电龙头有望把握煤电产业的行业整合的机会，未来有望迎来火电利用小时数的提升，优质的火电产能将得到充分释放。建议关注火电龙头华能国际。

本周我们的核心组合没有变化，建议关注大固废战略持续推进，业绩确定性强的瀚蓝环境；三峡入主带来投资机会，未来将深度参与长江大保护工作的国祯环保；拥有长江流域水资源整合优势，股权投资持续推进的长江电力；中长期煤炭供需将呈现相对宽松格局，具有规模优势以及更高的煤价弹性的华能国际；环境修复龙头地位稳固，固废领域项目不断建设投产，业绩有望保持高速增长高能环境。

1.2 历史股票组合的走势

1.3 行业观点

电力：国家能源局发布《关于发布2023年煤电规划建设风险预警的通知》

2月26日，国家能源局发布《关于发布2023年煤电规划建设风险预警的通知》，目的是为了落实国家煤电发展政策提出的按年发布实施煤电规划建设风险预警的要求，增强电力、热力供应保障能力，更好指导地方和发电企业按需有序核准、建设省内自用煤电项目。根据《通知》，2023年，列入测算的33个省（市、自治区）中，山西、甘肃、宁夏3省区煤电装机充裕度预警指标为红灯。

《通知》指出煤电规划建设风险预警的指标体系分为煤电装机充裕度预警指标、资源约束指标、煤电建设经济性预警指标。其中，煤电装机充裕度预警指标是约束性指标，体现了当地煤电装机、电力供应的冗余情况；资源约束指标是约束性指标，反映了在当地规划建设煤电项目的可行性；煤电建设经济性预警指标是建议性指标，体现了建设省内自用煤电项目的经济性，为规划建设煤电项目提供决策参考。

点评及投资策略：从煤电规划建设风险预警的三个指标性质来看，煤电装机充裕度和资源约束指标为约束性指标，装机充裕度体现了当地煤电装机、电力供应的冗余情况；资源约束反映了在当地规划建设煤电项目的可行性；建设经济性是建议性指标，体现了建设省内自用煤电项目的经济性。

从装机充裕度和资源约束来看，山西、甘肃、宁夏3省区煤电装机充裕度预警红色，北京、天津、河北、山东、山西、陕西、河南、上海、江苏、浙江、安徽为资源约束预警红色；经济性上吉林、辽宁、天津、甘肃、青海、宁夏、江西、西川、广西、云南预警红色。

综合考虑来看，在约束性指标预警红色的情况下，预示着当地煤电装机供大于求，电力供应冗余，新建煤电项目的投资性更低。参考此前的中央企业煤电资源区域整合试点，5大央企对首批5个试点区域甘肃、陕西、新疆、青海、宁夏进行煤电资源整合，通过区域整合优化资源配置、淘汰落后产能，促进健康可持续发展。所以我们认为煤电预警红色区域的新增煤电产能增速将维持基本稳定状态，煤电供应过量的不良格局有望逐步化解，火电龙头有望把握煤电产业的行业整合的机会，未来有望迎来火电利用小时数的提升，优质的火电产能将得到充分释放。建议关注火电龙头华能国际。

环保：《医疗机构废弃物综合治理工作方案》出台，医废处置再迎政策支持

2月26日，国家卫生健康委、生态环境部、国家发展改革委等十部门印发《医疗机构废弃物综合治理工作方案》，要求加强集中处置设施建设，在2020年底前实现每个地级以上城市至少建成1个符合运行要求的医疗废物集中处置设施；到2022年6月底前，实现每个县（市）都建成医疗废物收集转运处置体系。

《方案》共包括8个方面：一是做好医疗机构内部废弃物分类和管理，二是做好医疗废物处置，三是做好生活垃圾管理，四是做好输液瓶（袋）的回收利用，五是开展医疗机构废弃物专项整治，六是保障各项措施落实，七是做好宣传引导，八是开展总结评估。

《方案》在每项措施后都明确了负责部门，要求各有关部门、各地区及时制定或完善配套措施，细化工作举措，同时要求牵头部门对各地落实情况进行督导检查和跟踪分析，确保政策全部兑现，取得扎实成效。

点评及投资策略：随着我国医疗行业的快速发展，人民群众对健康以及环境要求的不断增加，再加上此次肺炎疫情引发的对医疗废弃物二次污染问题的担忧。在此前2003年发布实施《医疗废物管理条例》的基础上，结合2017年印发的《关于进一步规范医疗废物管理工作的通知》和《关于在医疗机构推进生活垃圾分类管理的通知》，为了进一步规范医疗机构废弃物管理工作，加强医疗机构废弃物的综合治理，十部门多次研究完善，制定并出台了《医疗机构废弃物综合治理工作方案》。

具体而言，处置要求方面，要在2020年底前实现每个地级以上城市至少建成1个符合运行要求的医疗废物集中处置设施；到2022年6月底前，实现每个县（市）建成医疗废物收集转运处置体系。其中特别强调了输液瓶的回收利用，要求确保辖区内分别至少有1家回收和利用企业或1家回收利用一体化企业。

另外，重点提示了即将在全国范围内开展为期半年的医疗机构废弃物专项整治行动。从收费模式来看，第一，《方案》鼓励采取按床位和按重量相结合的计费方式，合理核定医疗废物处置收费标准；第二，符合条件的医废处置单位和输液瓶回收、利用企业可按规定享受相关税收优惠政策。第三，医疗机构按照规定支付的医疗废物处置费用作为医疗成本，在调整医疗服务价格时予以合理补偿。

此次《医疗机构废弃物综合治理工作方案》的出台，意味着医废处置行业再次迎来重大政策支持。从政策目标和时间进度来看，在即将开展的为期半年的医疗机构废弃物专项整治行动之下，2020年将成为重要时间节点，一方面是存量的医废运转处置在政策规整下将逐渐规范化；另一方面，2020年底要求每个地级以上城市至少建成1个符合运行要求的医疗废物集中处置设施，目前全国358个地市共有481个医疗废物处置单位，医废处置能力5830.8吨/天，医废处置能力在疫情期间也在持续提升。《方案》的出台，预计医废处置行业将迎来政策催化，一是建议投资者关注正在积极布局医废处置的公司，受益标的有危废东江环保、大固废产业不断推进的瀚蓝环境；二是建议关注疫情期间环卫服务与环卫专业装备需求不断提升带来的环卫行业投资机会，建议关注环卫龙头龙马环卫和环境装备龙头盈峰环境；三是医废产业链后端处理，建议关注积极参与防疫工作且的高能环境。

二

分析及展望

行业重要新闻以及数据

【生态环境部通报全国医疗废物、医疗废水处理处置环境监管情况】新冠肺炎疫情发生以来，生态环境部深入贯彻落实习近平总书记重要指示批示和重要讲话精神，按照党中央、国务院决策部署，加强指导帮扶，抓实抓细医疗废物、医疗废水环境监管“两个全覆盖”，确保疫情医疗废物、医疗废水得到及时有效收集、转运、处理、处置。目前全国疫情医疗废物、医疗废水处理处置平稳有序。医疗废物处置能力持续提高。生态环境部坚持“一竿子插到底”，下沉市一级，每日对全国31个省、自治区、直辖市和新疆生产建设兵团358个城市（含省直管县市）481个医疗废物处置单位进行监控。对超负荷、高负荷运行的54个城市督办预警，与湖北省13个市“一对一”视频会商，落实应急处置措施。

【十部门出台《医疗机构废弃物综合治理工作方案》】国家卫生健康委、生态环境部、国家发展改革委等十部门日前印发《医疗机构废弃物综合治理工作方案》（以下简称《方案》），要求加强集中处置设施建设，在2020年底前实现每个地级以上城市至少建成1个符合运行要求的医疗废物集中处置设施；到2022年6月底前，实现每个县（市）都建成医疗废物收集转运处置体系。《方案》明确，医疗机构要严格落实生活垃圾分类管理有关政策，将非传染病患者或家属在就诊过程中产生的生活垃圾，以及医疗机构职工非医疗活动产生的生活垃圾，与医疗活动中产生的医疗废物、输液瓶（袋）等区别管理。输液瓶（袋）的回收利用要按照“闭环管理、定点定向、全程追溯”的原则，由地方出台政策措施，确保辖区内分别至少有1家回收和利用企业或1家回收利用一体化企业，确保辖区内医疗机构输液瓶（袋）回收和利用全覆盖。

【六部门联合印发《土壤污染防治基金管理办法》】财政部、生态环境部等6部门制定的《土壤污染防治基金管理办法》（以下简称《办法》）日前印发。《办法》共包含十九条细则，自印发之日起实施。《办法》鼓励土壤污染防治任务重、具备条件的省设立基金，积极探索基金管理有效模式和回报机制。中央财政通过土壤污染防治专项资金对本办法出台后一年内建立基金的省予以适当支持。《办法》明确基金主要用途：农用地土壤污染防治；土壤污染责任人或者土地使用权人无法认定的土壤污染风险管控和修复；政府规定的其他事项。土壤污染防治专项资金与基金不得对同一项目安排资金，避免重复投入。

【国家能源局关于发布2023年煤电规划建设风险预警的通知】2月27日，国家能源局26日发布《关于发布2023年煤电规划建设风险预警的通知》（以下简称《通知》）。根据《通知》，2023年，列入测算的33个省（市、自治区）中，山西、甘肃、宁夏3省区煤电装机充裕度预警指标为红灯。

三

行业以及公司动态跟踪

3.1 高频数据跟踪

3.2 重要公司公告统计