来源：国盛证券2020-05-18

2019 年以来利率下降、国资入主，环保企业债权融资改善明显，而再融资新规出台解决企业股权融资的难点，压制板块 pe 最重要因素消除。另外今年是“十三五”规划末年，考核节点下预计环保新项目较多。

来源：中国能源报2020-05-07

国资入主环保产业的步伐正在加速。...虽然在财务方面没有太大起色，但国资入主后，还是给一些环保企业带来了利好因素。

来源：清新环境2020-04-29

01扬帆再起航：国资入主 效果渐显清新环境是一家坚持自主创新，立足工业环境综合治理，以工业烟气治理为核心业务的环保上市公司。除了资金方面，四川发展在业务方面为清新环境“牵线搭桥”。...清新环境主营业务为火电行业烟气脱硫脱硝，随着火电领域超低排放改造进入收官阶段，超低排放政策从火电领域向钢铁、石化等工业领域扩展，以及“一带一路”沿线国家烟气治理市场的需求愈加强劲，清新环境在国资控股股东四川发展的大力支持下

来源：EBS环保公用研究2020-04-20

（2）融资端：1）我们将国资入主分为：救命——控股——协同发展三个阶段，目前行业内的大多数公司正在从第二阶段向第三阶段迈进，即环保基建项目将以国资投资为主，民资发挥专业技术能力；同时国资入主也可以抚平前期

来源：JIEI创新实验室2020-03-27

如前期我们了解到的环能科技、中金环境等民资环保企业在2018年去杠杆后，已经变更了控制权，国资入主。而碧水源作为环保龙头股一直尚未完成控制权的变更，这次公告是金融周期影响环保行业的标志性事件。...目前看国资会主导这类项目的投资，民营企业在这个过程中主要发挥自身效率、技术、运营等的优势，处在跟随跑的状态，2-3年后再看国资主导下发展情况如何。

来源：能源杂志2020-03-20

该报告指出，2020年将是环保行业走出“中年危机”的关键之年，一方面国资入主后将在“十三五”规划的收官之年扛起投资大旗，带领行业走出低谷；另一方面提标提质、精细化处置等要求已成为当下政策的关注重点，这也将持续推动行业朝着更有效率

来源：北极星水处理网2020-03-13

国资接盘后的那些民营涉水上市企业2019年表现如何呢？北极星水处理网统计了国资入主的5家环保上市公司，分别为碧水源、国祯环保、东方园林、环能科技、启迪环境。...昔日民营巨头碧水源“卖身”国资终于落锤。

来源：长江商报2020-03-09

继去年获得特大型央企耗巨资入股之后，水处理龙头企业碧水源实控人即将让渡表决权，迎国资入主。...延伸阅读：碧水源或变身央企体系 下一个投靠国资的环保上市公司又会是谁？环保国资入主逻辑已进入第二阶段 ——从碧水源停牌说起

来源：EBS环保公用研究2020-03-09

因此，国资入主是一种“救命”性质。...所以，对于大型非财务投资或其他目的国资，国资入主后，“控股”是必然的结果，这也是民资必须面对的事情；而对于二级市场投资者，首先要了解国资入主民企不同个案的背景和过程，其次把握重要的时间节点，最后要明确入主过程中国资

来源：北极星环保网2020-02-15

国资入主 未来可期 近年来，受金融去杠杆的影响，环保行业不景气，企业融资成本高、融资压力大，财务成本快速上升，限制了部分企业的发展。当融资问题暴露出来后，民企在这方面的弱势的确也会突显出来。...同年7月初，世纪地和转让的股份完成过户，川发环境成为清新环境控股股东，四川省国资委成为上市公司实控人。在四川发展入主两个月后，清新环境获得了来自四川国资体系的8亿元借款。

来源：中国生态资本网2020-01-16

2018年去杠杆导致很多企业面临困境，产生问题的核心在于资产和负债端的期限错配，过于依赖投资驱动发展的、资金负担过重的民企只能通过国资入主等方式确保“不死”，而有着运营类资产、epc设备投资商业模式等相对理想的现金流企业则有能力等待融资环境好转

来源：国开证券2020-01-15

长江保护行动计划出台，利好水治理各细分领域，我们看好国资入主民营环保企业的大趋势，未来国资发挥资金和项目实力，民企以运营为主，同时，由于融资环境还在逐步改善中，看好现金流较好且运营业务占比较大的环保个股

来源：EBS公用环保研究2020-01-13

，即国资入主后资本运作的路线。...环保行业未来更重要的逻辑在于——国资入主后资本运作的路线。国资将成为环保项目投资、承担杠杆的主体，这是具有很好的社会、民生、政治效益的。

来源：中国能源报2019-12-11

机制整合任重道远 找准定位苦炼内功是关键光大公用环保团队表示，2020年将是环保行业走出“危机”的关键之年，一方面国资入主后将在“十三五”规划的收官之年扛起投资大旗，带领行业走出低谷；另一方面提标提质、...从入股到入主 国资“接盘”民企程度渐深2018年上半年，东方园林发债失利，推倒环保行业“多米诺骨牌”。今年，环保民企纷纷“变身”，国资纾困行动持续进行。

来源：证券日报网2019-12-04

同时，光大公用环保团队表示，2020年将是环保行业走出“中年危机”的关键之年，一方面国资入主后将在“十三五”规划的收官之年扛起投资大旗，带领行业走出低谷；另一方面提标提质、精细化处置等要求已成为当下政策的关注重点...华西证券研究报告认为，国资进入环保行业为当前环保企业带来新的机遇，一方面加快融资进度降低融资成本，另一方面，国资背景也为环保企业的市场拓展带来便利。

来源：EBS公用环保研究2019-11-29

本文要点◆国资入主，政策提质，2020年环保行业曙光初现。...◆国资入主投资力度不减，污水提质带来提价，类债属性更受青睐。

来源：北极星水处理网2019-10-18

尽管如此，对于8月初接受国资入主的东方园林来说，恢复的速度已经不慢了，这个企业自身的质地和优化也有关。...东方园林：国有资本入主 业绩扭亏为盈今年8月，东方园林发布公告，公司实际控制人何巧女、唐凯拟向朝阳区国资中心全资子公司朝汇鑫转让公司1.34亿股股份(占公司总股本5%)以及16.8%公司股份对应的表决权

来源：全联环境商会2019-09-25

这两天，国资入股民企的事件再次引发了广泛关注：9月16日，东方园林宣布朝阳国资入主公司的方案获批，实锤落下。...在过去几十年，环境产业中的三股市场力量——国资、民营和外资企业，它们在不同的历史时期构筑了不同的利益切割和产业格局。

来源：中国能源报2019-09-11

同时，据记者不完全统计，2018年下半年至今，环保行业仅上市公司发生20多起国资入主民企事件，负债严重或资产相对优异但面临融资难和高成本的企业借助国资平台缓解了资金问题。...“固废等传统特许经营领域总体业绩较好，重资产领域国资背景受金融紧缩的压力相对较小。有一定技术含量的设备商和工业污染治理领域的企业总体业绩也不错。

来源：中证网2019-08-10

业内人士分析认为，这一连串的举措表明，海淀国资入主三聚环保一年来，不仅带来数十亿资金驰援，同时为公司转型带来新动能，公司核心技术产业项目落地明显提速，发展质量同步提升。...业内人士表示，此次转让意图非常明确，为打造一体化生物质产业链条，吸引战略投资者，海淀国资再次走到了前台。而与中粮集团的合作也为该产业的发展前景又添浓墨重彩。